2月10日，央行官網(wǎng)公布了1月金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)報(bào)告，M2增速等多項(xiàng)指標(biāo)超出市場預(yù)期。

數(shù)據(jù)顯示，1月，廣義貨幣（M2）余額243.1萬億元，同比增長9.8%，前值為9%；狹義貨幣（M1）余額61.39萬億元，同比下降1.9%，剔除春節(jié)錯(cuò)時(shí)因素影響，M1同比增長約2%；人民幣新增貸款為3.98萬億元，上月新增1.13萬億元；社會(huì)融資規(guī)模新增6.17萬億元，上月新增2.37萬億元。

在業(yè)內(nèi)看來，1月M2增速出現(xiàn)較大回升，超出市場預(yù)期。對此，首席研究員溫彬?qū)Α秶H金融報(bào)》記者指出，自去年年末以來，貨幣金融政策開始發(fā)力支持穩(wěn)增長，央行于去年12月15日再次降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長期資金，保持流動(dòng)性合理充裕，提高貨幣乘數(shù)。

“銀行業(yè)加大信貸投放力度，新增人民幣貸款明顯高于上月和去年同期水平，信貸派生能力增強(qiáng)。”溫彬表示，從另個(gè)角度講，財(cái)政政策前置發(fā)力支持穩(wěn)增長，1月新增財(cái)政存款5849億元，比去年同期少增5851億元，也相當(dāng)于起到了加大貨幣投放的作用。“此外，去年1月M2增速回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，形成了較低的基數(shù)，因此也對1月的M2回升起到一定作用。”

在新增人民幣貸款方面，同樣創(chuàng)單月新增規(guī)模最高，分別比上月和去年同期多增2.85萬億元和3944億元。此外，從結(jié)構(gòu)來看，企業(yè)部門新增貸款3.36萬億元，分別比上月和去年同期多增2.7萬億元和8100億元。其中，企業(yè)中長期貸款新增2.1萬億元，同比多增600億元，反映出基建投資等項(xiàng)目開始發(fā)力；企業(yè)短期貸款新增1.01萬億元，同比多增4345億元。

溫彬表示，由于信貸額度充足，1月末，票據(jù)融資規(guī)模較上月出現(xiàn)了明顯回落，居民部門新增貸款8430億元，同比少增4270億元，居民短期貸款和中長期貸款分別新增1006億元和7424億元，分別同比少增2272億元和2024億元，反映出居民消費(fèi)和購房需求的回落。

在社融方面，1月末，社會(huì)融資規(guī)模達(dá)到320.05萬億元，同比增長10.5%，較上月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了回升趨勢。同時(shí)，當(dāng)月新增社融6.17萬億元，創(chuàng)單月新增規(guī)模新高，分別比上月和去年同期多增3.8萬億元和9842億元。

在溫彬看來，1月社融規(guī)模數(shù)顯較快回升主要在于表內(nèi)貸款、政府債券、直接融資對其產(chǎn)生較大貢獻(xiàn)。具體來看，首先，在社融口徑下的新增人民幣貸款新增4.2萬億元，是單月統(tǒng)計(jì)高點(diǎn)；其次，在財(cái)政前置發(fā)力背景下，政府債券加快發(fā)行，1月凈融資6026億元，同比多增3589億元；再次，直接融資中，企業(yè)債券加快發(fā)行，凈融資5799億元，同比多增1882億元；股票融資1439億元，同比多增448億元；最后，表外融資新增4479億元，同比小幅多增328億元，雖然表外融資一改此前的減少趨勢，但與去年1月多增的規(guī)律基本一致。

“整體上看，1月M2增速加快回升，新增信貸、社融均略超預(yù)期，體現(xiàn)了貨幣政策和財(cái)政政策靠前發(fā)力支持穩(wěn)增長。從金融數(shù)據(jù)上看，企業(yè)融資狀況得到改善，需求有所回升，但居民消費(fèi)需求仍顯偏弱?！睖乇虮硎?。

溫彬認(rèn)為，下一階段，穩(wěn)增長要繼續(xù)擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)外需。“目前，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊路徑逐漸清晰，預(yù)計(jì)在3月結(jié)束購債后啟動(dòng)加息，并將適時(shí)啟動(dòng)縮表。我國宏觀政策要用好美聯(lián)儲(chǔ)政策實(shí)質(zhì)性收縮前的窗口，針對總需求不足問題，用好總量和結(jié)構(gòu)政策，加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)與配合，盡快扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期，提振信心，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間?！?/p>