2月10日,央行官網(wǎng)公布了1月金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)報(bào)告,M2增速等多項(xiàng)指標(biāo)超出市場預(yù)期。
數(shù)據(jù)顯示,1月,廣義貨幣(M2)余額243.1萬億元,同比增長9.8%,前值為9%;狹義貨幣(M1)余額61.39萬億元,同比下降1.9%,剔除春節(jié)錯(cuò)時(shí)因素影響,M1同比增長約2%;人民幣新增貸款為3.98萬億元,上月新增1.13萬億元;社會(huì)融資規(guī)模新增6.17萬億元,上月新增2.37萬億元。
在業(yè)內(nèi)看來,1月M2增速出現(xiàn)較大回升,超出市場預(yù)期。對此,首席研究員溫彬?qū)Α秶H金融報(bào)》記者指出,自去年年末以來,貨幣金融政策開始發(fā)力支持穩(wěn)增長,央行于去年12月15日再次降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn),釋放長期資金,保持流動(dòng)性合理充裕,提高貨幣乘數(shù)。
“銀行業(yè)加大信貸投放力度,新增人民幣貸款明顯高于上月和去年同期水平,信貸派生能力增強(qiáng)。”溫彬表示,從另個(gè)角度講,財(cái)政政策前置發(fā)力支持穩(wěn)增長,1月新增財(cái)政存款5849億元,比去年同期少增5851億元,也相當(dāng)于起到了加大貨幣投放的作用。“此外,去年1月M2增速回落0.7個(gè)百分點(diǎn),形成了較低的基數(shù),因此也對1月的M2回升起到一定作用。”
在新增人民幣貸款方面,同樣創(chuàng)單月新增規(guī)模最高,分別比上月和去年同期多增2.85萬億元和3944億元。此外,從結(jié)構(gòu)來看,企業(yè)部門新增貸款3.36萬億元,分別比上月和去年同期多增2.7萬億元和8100億元。其中,企業(yè)中長期貸款新增2.1萬億元,同比多增600億元,反映出基建投資等項(xiàng)目開始發(fā)力;企業(yè)短期貸款新增1.01萬億元,同比多增4345億元。
溫彬表示,由于信貸額度充足,1月末,票據(jù)融資規(guī)模較上月出現(xiàn)了明顯回落,居民部門新增貸款8430億元,同比少增4270億元,居民短期貸款和中長期貸款分別新增1006億元和7424億元,分別同比少增2272億元和2024億元,反映出居民消費(fèi)和購房需求的回落。
在社融方面,1月末,社會(huì)融資規(guī)模達(dá)到320.05萬億元,同比增長10.5%,較上月提高0.2個(gè)百分點(diǎn),延續(xù)了回升趨勢。同時(shí),當(dāng)月新增社融6.17萬億元,創(chuàng)單月新增規(guī)模新高,分別比上月和去年同期多增3.8萬億元和9842億元。
在溫彬看來,1月社融規(guī)模數(shù)顯較快回升主要在于表內(nèi)貸款、政府債券、直接融資對其產(chǎn)生較大貢獻(xiàn)。具體來看,首先,在社融口徑下的新增人民幣貸款新增4.2萬億元,是單月統(tǒng)計(jì)高點(diǎn);其次,在財(cái)政前置發(fā)力背景下,政府債券加快發(fā)行,1月凈融資6026億元,同比多增3589億元;再次,直接融資中,企業(yè)債券加快發(fā)行,凈融資5799億元,同比多增1882億元;股票融資1439億元,同比多增448億元;最后,表外融資新增4479億元,同比小幅多增328億元,雖然表外融資一改此前的減少趨勢,但與去年1月多增的規(guī)律基本一致。
“整體上看,1月M2增速加快回升,新增信貸、社融均略超預(yù)期,體現(xiàn)了貨幣政策和財(cái)政政策靠前發(fā)力支持穩(wěn)增長。從金融數(shù)據(jù)上看,企業(yè)融資狀況得到改善,需求有所回升,但居民消費(fèi)需求仍顯偏弱?!睖乇虮硎?。
溫彬認(rèn)為,下一階段,穩(wěn)增長要繼續(xù)擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)外需。“目前,美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊路徑逐漸清晰,預(yù)計(jì)在3月結(jié)束購債后啟動(dòng)加息,并將適時(shí)啟動(dòng)縮表。我國宏觀政策要用好美聯(lián)儲(chǔ)政策實(shí)質(zhì)性收縮前的窗口,針對總需求不足問題,用好總量和結(jié)構(gòu)政策,加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)與配合,盡快扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期,提振信心,確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間?!?/p>
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