專(zhuān)題：美股Q3財(cái)報(bào)季重磅登場(chǎng) 大型銀行率先公布業(yè)績(jī)

　　今天公布了該公司的2023財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，特斯拉第三季度總營(yíng)收為233.50億美元，與去年同期的214.54億美元相比增長(zhǎng)9%，而上一季度為249.27億美元；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為18.53億美元，與去年同期歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)的32.92億美元相比下降44%，而上一季度歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為27.03億美元。

　　詳見(jiàn)：特斯拉第三季度營(yíng)收不及預(yù)期 凈利潤(rùn)同比下降44%

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，特斯拉CEO埃隆·馬斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亞、動(dòng)力和能源工程高級(jí)副總裁德魯·巴格利諾、供應(yīng)鏈副總裁卡恩·布迪拉吉等高管對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問(wèn)。

　　以下為本次電話(huà)會(huì)議分析師問(wèn)答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

　　個(gè)人投資者：管理層預(yù)計(jì)2024年Cybertruck（特斯拉電動(dòng)皮卡）的交付量大概在多少？

　　埃隆·馬斯克：目前來(lái)看，我們很難給出準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。

　　我之前與大家分享過(guò)，Cybertruck的產(chǎn)能爬坡絕不輕松，甚至可以說(shuō)是異常困難。但這是必然的結(jié)果。如果我們只是想模仿其他品牌的設(shè)計(jì)，打造一款“山寨車(chē)”的話(huà)，市場(chǎng)上現(xiàn)在有200多種模型可供我們參考，它們之間差別不大，設(shè)計(jì)僅是略有不同——如果我們想這么做的話(huà)，研發(fā)過(guò)程就沒(méi)那么難了。但如果你想開(kāi)發(fā)的是一款顛覆性的、創(chuàng)新的、真正與眾不同的產(chǎn)品，比如特斯拉的Cybertruck，這個(gè)過(guò)程絕不輕松，因?yàn)椴](méi)有什么經(jīng)驗(yàn)可供我們借鑒，也沒(méi)有類(lèi)似模型可供我們參考。

　　我們必須發(fā)明產(chǎn)品——不僅僅是發(fā)明一款車(chē)，特斯拉也是在革新汽車(chē)的制造方法。因此，可以這樣說(shuō)，越是涉足未知的領(lǐng)域，最終結(jié)果越是難以預(yù)測(cè)。

　　大家可能會(huì)有疑問(wèn)，Cybertruck的穩(wěn)定產(chǎn)能大概會(huì)有多少？我認(rèn)為最終Cybertruck的年產(chǎn)量會(huì)在25萬(wàn)臺(tái)左右。但明年（2024年）應(yīng)該達(dá)不到這個(gè)產(chǎn)能，據(jù)我估計(jì)最快實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定產(chǎn)能應(yīng)該會(huì)在2025年的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)。這是目前我能為大家提供的最佳預(yù)測(cè)。

　　個(gè)人投資者：能否請(qǐng)管理層與我們分享4680電池的最新進(jìn)展？特斯拉在今年的電池日上（Battery Day）曾提到4680電池在性能改善、成本優(yōu)化方面均取得進(jìn)展。能否請(qǐng)管理層與我們?cè)敿?xì)分享？

　　德魯·巴格利諾：特斯拉得州超級(jí)工廠(chǎng)4680電池產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)了40%。在這里我想恭喜我們的得州團(tuán)隊(duì)，一號(hào)生產(chǎn)線(xiàn)4680電池電芯產(chǎn)能突破2000萬(wàn)顆。目前，特斯拉得克薩斯州超級(jí)工廠(chǎng)已經(jīng)成為4680電池生產(chǎn)的主力工廠(chǎng)。

　　此外，我們也非常重視產(chǎn)品質(zhì)量。廢品率環(huán)比下降了40%。隨著產(chǎn)能的攀升、產(chǎn)品質(zhì)量的提升，我相信電池成本將在本季度逐月改善。目前來(lái)看，我們的首要任務(wù)是逐漸實(shí)現(xiàn)電池生產(chǎn)的穩(wěn)態(tài)目標(biāo)，距離目標(biāo)我們還有許多工作要做。

　　Cybertruck電池容量會(huì)比Model Y電池容量高10%。目前得州工廠(chǎng)二號(hào)生產(chǎn)線(xiàn)負(fù)責(zé)生產(chǎn)Cybertruck電池。本季度，Cybertruck電池全部轉(zhuǎn)為得州工廠(chǎng)生產(chǎn)，我們希望此舉能夠簡(jiǎn)化、集中工廠(chǎng)生產(chǎn)效能。接下來(lái)的三個(gè)季度我們將專(zhuān)注于得州工廠(chǎng)一期四條生產(chǎn)線(xiàn)的產(chǎn)能爬坡。目前得州工廠(chǎng)二期工程仍在建設(shè)之中，建成后將新增四條生產(chǎn)線(xiàn)，有效提升一期生產(chǎn)資本效率。目前來(lái)看，我們的目標(biāo)是希望能在2024年后期正式投產(chǎn)。

　　最后，我們對(duì)特斯拉加藤路工廠(chǎng)進(jìn)行了重組，以便進(jìn)行新一代電池大規(guī)模生產(chǎn)的試運(yùn)行。從長(zhǎng)期來(lái)看，加藤路工廠(chǎng)未來(lái)將成為新電池的“啟動(dòng)臺(tái)”——在正式大規(guī)模投產(chǎn)前，我們將在這里試運(yùn)行，以便實(shí)現(xiàn)更快的迭代速度、更穩(wěn)定的設(shè)計(jì)升級(jí)。

　　機(jī)構(gòu)投資者：管理層能否與我們分享特斯拉在柏林以及奧斯汀超級(jí)工廠(chǎng)的產(chǎn)能爬坡計(jì)劃？另外，墨西哥超級(jí)工廠(chǎng)計(jì)劃何時(shí)開(kāi)設(shè)？管理層有哪些新時(shí)間表與我們分享？

　　卡恩·布迪拉吉：特斯拉柏林以及奧斯汀超級(jí)工廠(chǎng)當(dāng)前的首要任務(wù)是集中精力提高生產(chǎn)效率，最大限度地提升現(xiàn)有生產(chǎn)線(xiàn)的產(chǎn)能。一直以來(lái)，特斯拉都認(rèn)為保證高質(zhì)量產(chǎn)品、降低單位成本、增加生產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能，這三者同等重要。

　　至于特斯拉墨西哥超級(jí)工廠(chǎng)，目前我們?nèi)蕴幱诨A(chǔ)設(shè)施與工廠(chǎng)建設(shè)設(shè)計(jì)階段，同時(shí)也在進(jìn)行新產(chǎn)品相關(guān)的工程研發(fā)。以上是我能與大家分享的最新進(jìn)展。

　　埃隆·馬斯克：墨西哥超級(jí)工廠(chǎng)方面。目前，我們正在進(jìn)行一些基礎(chǔ)工作，以便后續(xù)開(kāi)展施工。但我個(gè)人認(rèn)為，在將生產(chǎn)向墨西哥工廠(chǎng)傾斜之前，我們必須關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)情況?，F(xiàn)在全球正處于高利率時(shí)期，對(duì)此我感到十分擔(dān)憂(yōu)。要知道大多數(shù)人買(mǎi)車(chē)并非一次性付清全款，而是需要每月還款。這點(diǎn)無(wú)需我再過(guò)多強(qiáng)調(diào)。而隨著利率的攀升，每月還款的利息份額自然就會(huì)增加。如果未來(lái)利率依然保持高位，甚至繼續(xù)攀升的話(huà)，買(mǎi)車(chē)對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)就會(huì)變成一件愈加困難的事。

　　目前，根據(jù)我們追蹤到的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉Model Y已經(jīng)成為最暢銷(xiāo)的車(chē)型，不僅僅是在收入方面，單位銷(xiāo)量上我們也位居榜首。相比榜單第二位、第三位的車(chē)型，它們的價(jià)格要比我們低得多。有不少用戶(hù)希望我們能多做廣告、多做宣傳。其實(shí)廣告投入一直都有，但我并不認(rèn)為這能對(duì)銷(xiāo)量帶來(lái)過(guò)多助益——讓大家知道了特斯拉這款好車(chē)，卻負(fù)擔(dān)不起。現(xiàn)在的情況是，許多普通人負(fù)擔(dān)不起一臺(tái)車(chē)。這件事不容忽視。

　　個(gè)人投資者：管理層預(yù)計(jì)Model 3 Highland將何時(shí)登陸美國(guó)市場(chǎng)？

　　馬丁·維查：很抱歉我們?cè)谶@里不會(huì)回答與產(chǎn)品、盈利時(shí)間表相關(guān)的問(wèn)題。

　　機(jī)構(gòu)投資者：目前依照賣(mài)方共識(shí)，預(yù)計(jì)特斯拉將在2024年交付230萬(wàn)臺(tái)車(chē)，相比2023年給出的指南增加28%。如果2024年特斯拉沒(méi)有面向大眾市場(chǎng)推出任何產(chǎn)品的話(huà)，管理層認(rèn)為能否實(shí)現(xiàn)上述交付增量？另外，特斯拉預(yù)計(jì)何時(shí)能恢復(fù)50%的長(zhǎng)期復(fù)合年均增長(zhǎng)率？

　　瓦伊巴夫·塔尼亞：展望2024年，各種變數(shù)層出不窮。剛剛埃隆也談到了宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的不確定因素?？偟膩?lái)說(shuō)，我們將繼續(xù)秉持以成本效益為導(dǎo)向的態(tài)度提升銷(xiāo)量，以審慎的態(tài)度做每一次選擇。如果有相關(guān)進(jìn)展或是最新情況，我們將在下一次財(cái)報(bào)會(huì)議上與大家實(shí)時(shí)更新。

　　埃隆·馬斯克：我想強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)：我們不可能永遠(yuǎn)保持50%的復(fù)合年均增長(zhǎng)率，這是違背常識(shí)的想法。但我相信特斯拉會(huì)高速發(fā)展，我們的增長(zhǎng)速度會(huì)比全球任何一家汽車(chē)公司快得多。

　　機(jī)構(gòu)投資者：管理層對(duì)無(wú)人駕駛出租車(chē)Robotaxi（自動(dòng)或半自動(dòng)）是否有大概的產(chǎn)品時(shí)間表？對(duì)于項(xiàng)目進(jìn)展，管理層最興奮、最期待的是什么？

　　埃隆·馬斯克：Robotaxi必定是無(wú)人駕駛的全自動(dòng)出租車(chē)，這點(diǎn)毋庸置疑。

　　目前我對(duì)特斯拉在自動(dòng)駕駛方面所取得的進(jìn)展非常興奮，我們的自動(dòng)駕駛軟件表現(xiàn)令人驚嘆。在奧斯汀的時(shí)候，我坐在Robotaxi上到處閑逛，全程未出現(xiàn)任何意外，也無(wú)需人工干預(yù)。顯而易見(jiàn)，研發(fā)Robotaxi是大勢(shì)所趨，也是正確之舉。另外，Robotaxi的研發(fā)也有助于Optimus（特斯拉人形機(jī)器人Optimus）的開(kāi)發(fā)，Optimus可以通過(guò)觀(guān)察進(jìn)行學(xué)習(xí)。這一切都讓我們非常振奮。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我之前也曾與大家提到過(guò)，你無(wú)需再考慮經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出、人員、時(shí)間或是生產(chǎn)效率，“人”不再是限制因素——因?yàn)槟阋呀?jīng)擁有能為你做任何事的人形機(jī)器人，它將為你帶來(lái)“無(wú)限”的經(jīng)濟(jì)效益。我相信沒(méi)有哪家公司在這方面能超越特斯拉，至少短期來(lái)看不可能。波士頓動(dòng)力公司（Boston Dynamics）推出的機(jī)器人確實(shí)讓人印象深刻，但我認(rèn)為他們的機(jī)器人“沒(méi)什么腦子”，看起來(lái)有點(diǎn)像《綠野仙蹤》里的人物。

　　未來(lái)，特斯拉的人形機(jī)器人設(shè)計(jì)也將逐漸投入量產(chǎn)?；蛟S在未來(lái)的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，我們將實(shí)現(xiàn)“用機(jī)器人生產(chǎn)機(jī)器人”。因此，我們要確保在未來(lái)人類(lèi)不會(huì)失業(yè)，依然有用武之地。當(dāng)然，我們肯定不會(huì)有類(lèi)似《終結(jié)者》中的情況發(fā)生。我們會(huì)在人形機(jī)器人的本地化控制方面投入大量研發(fā)精力，基本上任何人都可以在本地控制、關(guān)閉機(jī)器人。這點(diǎn)是不會(huì)改變的。

　　個(gè)人投資者：如果特斯拉的FSD（全自動(dòng)駕駛服務(wù)）是在不斷迭代、不斷優(yōu)化的，為什么公司選擇下調(diào)FSD價(jià)格？另外，Robotaxi預(yù)計(jì)何時(shí)能與大家見(jiàn)面，正式投入使用？

　　埃隆·馬斯克：我們希望FSD的價(jià)格能讓更多人負(fù)擔(dān)得起，吸引更多用戶(hù)選擇這項(xiàng)服務(wù)。隨著時(shí)間的推移，我相信FSD價(jià)格會(huì)隨著其價(jià)值成比例上漲。目前這個(gè)階段，F(xiàn)SD的定價(jià)還是比較低的，但這只是暫時(shí)的。

　　機(jī)構(gòu)投資者：梅賽德斯奔馳（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“奔馳”）曾官宣稱(chēng)，當(dāng)配備L3級(jí)Drive Pilot自動(dòng)駕駛系統(tǒng)的車(chē)輛開(kāi)啟輔助駕駛系統(tǒng)后，奔馳將對(duì)汽車(chē)的運(yùn)行承擔(dān)法律責(zé)任。特斯拉是否計(jì)劃為FSD服務(wù)承擔(dān)法律責(zé)任？如果是的話(huà)，大概何時(shí)會(huì)對(duì)外官宣？

　　埃隆·馬斯克：很多人都認(rèn)為特斯拉應(yīng)當(dāng)承擔(dān)法律責(zé)任，這點(diǎn)可以從起訴書(shū)的數(shù)量上得以窺見(jiàn)。無(wú)論我們是否愿意，都有人起訴我們，要求我們承擔(dān)責(zé)任。

　　德魯·巴格利諾：大家不要忘記，奔馳的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)測(cè)試僅限于內(nèi)華達(dá)州、加利福尼亞州少數(shù)城市的少數(shù)道路，在雪雨天氣或是大霧天氣，他們的系統(tǒng)就無(wú)法工作。而且奔馳的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)配備領(lǐng)航車(chē)，測(cè)試時(shí)速僅為40英里/小時(shí)。而特斯拉的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)能夠應(yīng)對(duì)任何條件下的駕駛情況。顯然，我們的技術(shù)、方法更有效。至于奔馳的系統(tǒng)，考慮到上述各種條件限制，我認(rèn)為在實(shí)際運(yùn)行中，他們的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)并不十分可靠。

　　埃隆·馬斯克：我相信會(huì)有一部分人明白特斯拉AI系統(tǒng)的深?yuàn)W、復(fù)雜程度。特斯拉的AI系統(tǒng)稱(chēng)得上是早期AGI（通用人工智能），它會(huì)通過(guò)一系列學(xué)習(xí)了解現(xiàn)實(shí)情況，而后再做出駕駛決策。

　　個(gè)人投資者：Optimus明年會(huì)投入超級(jí)工廠(chǎng)生產(chǎn)線(xiàn)工作嗎？如果是的話(huà)，管理層預(yù)計(jì)會(huì)部署多少人形機(jī)器人？

　　埃隆·馬斯克：目前我們還無(wú)法與大家探討過(guò)多有關(guān)Optimus的細(xì)節(jié)，但我們會(huì)定期與大家分享最新進(jìn)展。比如，大概一年前Optimus還無(wú)法獨(dú)立行走，現(xiàn)在它已經(jīng)學(xué)會(huì)做瑜伽了，說(shuō)不定幾年之后它就能學(xué)會(huì)跳芭蕾了。

　　機(jī)構(gòu)投資者：特斯拉采用的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)意味著FSD的能力、安全性都取得了重大進(jìn)步。這項(xiàng)技術(shù)大概何時(shí)能在美國(guó)以外的地區(qū)得以應(yīng)用？

　　埃隆·馬斯克：我們的設(shè)想是能讓神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)發(fā)揮更大的作用。但想讓它在越多的地方發(fā)揮作用，我們遇到的阻礙就越多。因此，我們并沒(méi)有選擇多個(gè)國(guó)家、地區(qū)同時(shí)運(yùn)作神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，因?yàn)檫@會(huì)花上更長(zhǎng)時(shí)間。目前特斯拉神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)只在北美地區(qū)可用。對(duì)于全球大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)而言，配備神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)之前必須經(jīng)過(guò)一定流程獲批；而在美國(guó)，我們可以“走一步險(xiǎn)棋”，探討需要承擔(dān)的相關(guān)法律責(zé)任后就可以部署系統(tǒng)。這種流程在其他國(guó)家行不通，在大多數(shù)國(guó)家、地區(qū)都需要先進(jìn)行一系列復(fù)雜的審批。

　　所以，只有在我們看來(lái)目標(biāo)國(guó)家、地區(qū)已經(jīng)完全做好準(zhǔn)備的時(shí)候，才會(huì)選擇讓神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。我非常抱歉目前不能滿(mǎn)足全球用戶(hù)的需求，但相信我，我們嘗試了各種各樣的方法來(lái)優(yōu)化現(xiàn)有的FSD系統(tǒng)。目前來(lái)看，即便在無(wú)人監(jiān)管的情況下，特斯拉FSD系統(tǒng)出現(xiàn)事故的可能性也遠(yuǎn)低于人類(lèi)駕駛員，表現(xiàn)優(yōu)于人類(lèi)駕駛員。對(duì)此我一直都保持著樂(lè)觀(guān)態(tài)度。

　　我之所以能夠保持樂(lè)觀(guān)是因?yàn)镕SD的表現(xiàn)就好像一條對(duì)數(shù)曲線(xiàn)：初期進(jìn)展迅速，優(yōu)化速度很快，但后期改進(jìn)速率逐漸放緩。這種情況并非偶然。其他人工智能研究領(lǐng)域，比如大LLM（大語(yǔ)言模型）等都會(huì)遇到類(lèi)似瓶頸。但我相信只要不斷學(xué)習(xí)、不斷改進(jìn)，最終我們會(huì)實(shí)現(xiàn)的FSD目標(biāo)。

　　Truist Securities分析師William Stein：剛剛管理層在電話(huà)會(huì)議中提到，Cybertruck大概在投產(chǎn)的第三年之前都無(wú)法實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能爬坡。如此一來(lái)，對(duì)于下一代平臺(tái)的產(chǎn)能爬坡我們是否也應(yīng)當(dāng)抱有類(lèi)似預(yù)期？還是說(shuō)會(huì)有某些理由讓我們對(duì)爬坡曲線(xiàn)保持更積極/消極的態(tài)度？

　　埃隆·馬斯克：我想澄清一點(diǎn)。Cybertruck并不是投產(chǎn)的第三年才會(huì)達(dá)到目標(biāo)產(chǎn)能，按我自己的粗略估算會(huì)在投產(chǎn)后的第18個(gè)月前后完成產(chǎn)能爬坡。也就是說(shuō)，從今年開(kāi)始，明年一整年都在爬坡，最后在2025年達(dá)到目標(biāo)?？赡軓哪攴萆蟻?lái)講，確實(shí)是三年的時(shí)間，但實(shí)際上按月份來(lái)算的話(huà)只有18個(gè)月左右。如果從最初投產(chǎn)到實(shí)現(xiàn)目標(biāo)產(chǎn)能我們需要花上整整三年的時(shí)間，我會(huì)特別失望的。

　　大家可能無(wú)法想象想要實(shí)現(xiàn)如此宏偉的目標(biāo)，這其中需要我們付出多少血汗和淚水。這個(gè)過(guò)程我經(jīng)歷過(guò)無(wú)數(shù)次，這次Cybertruck的生產(chǎn)可以說(shuō)讓我們?cè)僖淮翁ど险鞒獭?/p>

　　Truist Securities分析師William Stein：下一代平臺(tái)的產(chǎn)能爬坡也會(huì)如此嗎？

　　德魯·巴格利諾：Cybertruck有著它獨(dú)有的復(fù)雜性。

　　埃隆·馬斯克：這么說(shuō)吧，選擇生產(chǎn)Cybertruck簡(jiǎn)直是我們自掘墳?zāi)?。像Cybertruck這類(lèi)特殊產(chǎn)品，很長(zhǎng)時(shí)間才會(huì)在市場(chǎng)上出現(xiàn)一次，想讓市場(chǎng)接納、實(shí)現(xiàn)預(yù)期銷(xiāo)量、最終盈利都非常不容易。

　　Cybertruck的核心本質(zhì)在于創(chuàng)新。我們當(dāng)然知道目前更易被市場(chǎng)接納的是傳統(tǒng)的大容量、低成本的小型汽車(chē)。但這就好比我們選擇對(duì)鑄車(chē)技術(shù)進(jìn)行投入一樣——我們不會(huì)選擇傳統(tǒng)材料，而是使用9000噸級(jí)壓鑄機(jī)、全球最大的沖壓機(jī)來(lái)發(fā)明創(chuàng)造。

　　我相信最終Cybertruck的產(chǎn)能將實(shí)現(xiàn)快速爬坡。我們?cè)诮弑M所能簡(jiǎn)化鑄車(chē)技術(shù)，以期達(dá)到汽車(chē)行業(yè)前所未聞的單位分鐘生產(chǎn)速度。

　　德魯·巴格利諾：技術(shù)流程越簡(jiǎn)化，自動(dòng)化水平越高，制造成本越低。

　　埃隆·馬斯克：Cybertruck會(huì)是一款美觀(guān)與實(shí)用性兼?zhèn)涞漠a(chǎn)品。

　　New Street Research分析師Pierre Ferragu：我有一個(gè)關(guān)于FSD服務(wù)定價(jià)、訂閱率的跟進(jìn)問(wèn)題。我非常同意管理層之前的觀(guān)點(diǎn)，我相信隨著FSD的不斷迭代升級(jí)，用戶(hù)會(huì)逐漸看到FSD所蘊(yùn)藏的價(jià)值。我相信最終FSD會(huì)像Robotaxi一樣實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛，但我認(rèn)為并不是每位用戶(hù)都會(huì)對(duì)此感興趣?？赡芴厮估枰瞥鲆粋€(gè)“入門(mén)版本”的FSD，就好比完全無(wú)人駕駛出租車(chē)和配備司機(jī)的半自動(dòng)駕駛出租車(chē)。“入門(mén)版FSD”可能仍然需要駕駛員時(shí)刻監(jiān)控路況。未來(lái)，可能這種成本相對(duì)更低、服務(wù)種類(lèi)更少的FSD服務(wù)訂閱率會(huì)占很大一部分，而“進(jìn)階版FSD”服務(wù)訂閱率則會(huì)保持在相對(duì)低的水平。

　　管理層是否會(huì)考慮上述想法？換句話(huà)說(shuō)，隨著時(shí)間的推移，管理層如何看待FSD服務(wù)最終的收入占比？管理層是否考慮這種“階梯定價(jià)”方式，從而促進(jìn)FSD服務(wù)訂閱率的提升？

　　埃隆·馬斯克：對(duì)于自動(dòng)駕駛汽車(chē)，我始終認(rèn)為它在經(jīng)濟(jì)方面能帶來(lái)的積極效應(yīng)令人震驚?，F(xiàn)在的汽車(chē)每周使用時(shí)間大概在10至12小時(shí)，換句話(huà)說(shuō)，如果你每天開(kāi)車(chē)時(shí)間在一個(gè)半小時(shí)左右，那么每周168小時(shí)中大概有10個(gè)小時(shí)在使用車(chē)，其他時(shí)間車(chē)都是停在停車(chē)位上的。但傳統(tǒng)汽車(chē)還有許多附加開(kāi)銷(xiāo)，比如停車(chē)位、保險(xiǎn)，你還得定期護(hù)理等等。但自動(dòng)駕駛系統(tǒng)將會(huì)帶來(lái)難以想象的經(jīng)濟(jì)效益：我們目前所打造的自動(dòng)駕駛汽車(chē)能夠?qū)崿F(xiàn)完全自動(dòng)駕駛，理想狀態(tài)下自動(dòng)駕駛汽車(chē)的使用效率是傳統(tǒng)汽車(chē)的5倍，這就意味著每周168個(gè)小時(shí)中，每臺(tái)自動(dòng)駕駛汽車(chē)的使用時(shí)間可以達(dá)到50個(gè)小時(shí)。

　　雖然50個(gè)小時(shí)僅占一周時(shí)間的不到三分之一，但仍然不容小覷。在成本不變的情況下，采用完全自動(dòng)駕駛汽車(chē)能夠?qū)⒔?jīng)濟(jì)價(jià)值提升五倍。

　　New Street Research分析師Pierre Ferragu：我還有一個(gè)跟進(jìn)問(wèn)題，有關(guān)特斯本季度的毛利率。能否請(qǐng)管理層為我們介紹一下毛利率的變化情況？閑置成本對(duì)毛利是否有影響？我看到柏林與奧斯汀超級(jí)工廠(chǎng)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能的答復(fù)爬坡，另外也很驚喜的看到特斯拉能源存儲(chǔ)有著大幅提升。能否請(qǐng)管理層為我們介紹一下相關(guān)情況，未來(lái)能源業(yè)務(wù)的毛利走勢(shì)將會(huì)如何？

　　瓦伊巴夫·塔尼亞：從第三季度數(shù)據(jù)來(lái)看，工廠(chǎng)閑置時(shí)間確實(shí)對(duì)成本造成了影響。在這里我不會(huì)與大家分享具體的影響占比，但確實(shí)閑置成本對(duì)毛利有一定影響。但我們其他超級(jí)工廠(chǎng)在本季度表現(xiàn)良好，為本季度毛利做出較大貢獻(xiàn)。

　　至于你提到的能源業(yè)務(wù)，能源業(yè)務(wù)毛利大幅提升的關(guān)鍵因素在于Megapack儲(chǔ)能電池的布局。但我也想提醒大家的是，Megapack儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)布局并不穩(wěn)定，可能這段時(shí)間某一季度表現(xiàn)出色，但由于全球不同市場(chǎng)情況不同，未來(lái)可能在某些地區(qū)會(huì)面臨下行壓力。因此對(duì)于能源業(yè)務(wù)未來(lái)的毛利走勢(shì)我們也無(wú)法給出具體預(yù)測(cè)。

　　Wolfe Research分析師Rod Lache：雖然去年特斯拉將平均車(chē)輛定價(jià)下調(diào)了大概2000美元，我們很高興看到車(chē)輛成本有所改善。能否請(qǐng)管理層與我們分享成本優(yōu)化的原因有哪些？與工廠(chǎng)的升級(jí)是否有關(guān)？另外，早前管理層曾提到特斯拉將發(fā)布一款低價(jià)產(chǎn)品，請(qǐng)問(wèn)產(chǎn)品是否已有具體上市時(shí)間？

　　瓦伊巴夫·塔尼亞：就產(chǎn)品利潤(rùn)來(lái)說(shuō)，這其中涉及諸多因素，有些是我們能控制的，有些是完全無(wú)法控制的。舉例來(lái)說(shuō)，目前仍在進(jìn)行之中的成本削減工作就對(duì)產(chǎn)品成本優(yōu)化帶來(lái)了一定正向影響。另一方面，我們?cè)趧倓傔^(guò)去的三季度完成了工廠(chǎng)升級(jí)，具體的影響仍處在早期階段。因此，短期內(nèi)我們也無(wú)法給出具體預(yù)測(cè)。另外，就像埃隆剛剛提到的那樣，接下來(lái)我們將加大對(duì)Cybertruck的投入，這也將成為未來(lái)的阻力之一。

　　最重要的是，我們還要考慮到宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的不確定性，這使得給出預(yù)測(cè)變得異常困難?？梢哉f(shuō)，我們需要考慮的因素變化太多，每天我們都在實(shí)時(shí)觀(guān)察，迅速作出反應(yīng)。

　　德魯·巴格利諾：在成本優(yōu)化方面，2024年成本優(yōu)化工作將繼續(xù)進(jìn)行。目前來(lái)看，我們規(guī)劃良好，在工程鑄造及工廠(chǎng)運(yùn)營(yíng)方面都在同步開(kāi)展成本優(yōu)化工作。我們的目標(biāo)是維持甚至進(jìn)一步優(yōu)化現(xiàn)有成本。對(duì)此我們將竭盡所能。

　　Wolfe Research分析師Rod Lache：公司計(jì)劃何時(shí)發(fā)布新產(chǎn)品呢？

　　埃隆·馬斯克：這次我們不做分享。

　　Wolfe Research分析師Rod Lache：我還有一個(gè)跟進(jìn)問(wèn)題，有關(guān)產(chǎn)品定價(jià)。很顯然，價(jià)格是產(chǎn)品需求的驅(qū)動(dòng)要素之一。我記得之前管理層曾經(jīng)提到特斯拉的某些產(chǎn)品可能也逃不過(guò)“大數(shù)定律”。能否請(qǐng)管理層與我們分享一下，在現(xiàn)如今的宏觀(guān)環(huán)境中，管理層如何看待特斯拉產(chǎn)品的價(jià)格韌性？

　　埃隆·馬斯克：我認(rèn)為特斯拉產(chǎn)品具備很強(qiáng)的價(jià)格韌性。坦白來(lái)講，如果特斯拉的產(chǎn)品和豐田RAV4成本類(lèi)似，我相信沒(méi)有人愿意買(mǎi)RAV4，至少大多數(shù)人不會(huì)選擇。

　　我們必須清楚一點(diǎn)，許多激勵(lì)措施（比如稅收抵免、稅收優(yōu)惠等），對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)實(shí)際上是一件很遙遠(yuǎn)的事，因?yàn)槎鄶?shù)人銀行賬戶(hù)上可能1萬(wàn)美元、甚至7500美元都沒(méi)有。大多數(shù)人是依靠工資生活，身上背負(fù)大量債務(wù)，比如信用卡債、抵押貸款等。這是現(xiàn)實(shí)情況。

　　所以，那些高收入群體（比如年收入超過(guò)20萬(wàn)美元的人）需要首先了解、觀(guān)察年收入5萬(wàn)、6萬(wàn)或7萬(wàn)美元的群體生活是怎樣的。從這個(gè)角度來(lái)看，即便出臺(tái)稅收抵免政策，很多人是無(wú)法在規(guī)定時(shí)間內(nèi)支付現(xiàn)金來(lái)獲取稅收抵免的。人們最普遍的關(guān)切往往是：一旦購(gòu)買(mǎi)某個(gè)產(chǎn)品，當(dāng)下立刻需要付多少錢(qián)？每月需要還多少錢(qián)？我們需要從這個(gè)角度去優(yōu)化我們的產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)。

　　就好比常常有人質(zhì)疑，為什么不能實(shí)現(xiàn)所有人都居家工作？這個(gè)問(wèn)題簡(jiǎn)直脫離實(shí)際——總得有人去工廠(chǎng)裝配零件制造產(chǎn)品，總得有人去餐廳上班、負(fù)責(zé)制作食物。就我個(gè)人來(lái)說(shuō)，為什么我在工廠(chǎng)睡了一晚又一晚？因?yàn)槲抑离x開(kāi)那里就無(wú)法工作。

　　我不想在這里強(qiáng)調(diào)成本到底有多重要，但我想說(shuō)的是，特斯拉一直都在致力于優(yōu)化產(chǎn)品價(jià)格，讓越來(lái)越多的普通人能夠負(fù)擔(dān)得起我們的車(chē)。舉例來(lái)說(shuō)，根據(jù)我們的內(nèi)部分析數(shù)據(jù)，Model Y這款車(chē)一直都在不斷進(jìn)行成本優(yōu)化，相比起每月因利率上漲所增加的還款額度，Model Y的價(jià)格幾乎沒(méi)有發(fā)生太大變化。

　　所以對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，他們關(guān)注的重點(diǎn)是如果購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品，他們每月需要付多少錢(qián)？銀行賬戶(hù)里是否有足夠的數(shù)額能夠覆蓋這筆開(kāi)銷(xiāo)？但要知道，利率已經(jīng)從最開(kāi)始的零點(diǎn)幾漲到難以置信的數(shù)字，這對(duì)許多普通人來(lái)說(shuō)都是不小的壓力。

　　此外，人們獲取信貸的難度也在增加——即便他們擁有相對(duì)穩(wěn)定的工作，他們能獲得的信貸額度也非常小，甚至無(wú)法貸款；銀行業(yè)也不景氣，我甚至不敢相信擁有百年歷史的也面臨倒閉；商業(yè)地產(chǎn)狀況也很糟糕；信用卡利率已超20%，這就意味著人們每次還款需要支付20%的利息，一旦無(wú)法還清，最終只會(huì)走向利滾利的深淵。

　　Canaccord研究分析師George Gianarikas：剛剛管理層提到未來(lái)幾個(gè)季度都將專(zhuān)注減少單位車(chē)輛的制造成本。我很好奇，這其中涉及的杠桿會(huì)有哪些？比如生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大？工廠(chǎng)利用率提升？材料成本降低？還是一體化壓鑄技術(shù)（Gigacasting）的應(yīng)用？能否請(qǐng)管理層與我們?cè)敿?xì)分析？另外，我看到有相關(guān)報(bào)道稱(chēng)在中國(guó)市場(chǎng)，新版特斯拉Model Y已經(jīng)可以選裝雷達(dá)，情況屬實(shí)嗎？

　　埃隆·馬斯克：目前我們還沒(méi)有計(jì)劃在Model Y車(chē)型上安裝雷達(dá)。

　　特斯拉在Model S和Model X兩款車(chē)型上進(jìn)行了雷達(dá)實(shí)驗(yàn)，但目前還沒(méi)有計(jì)劃將雷達(dá)集成至Model 3和Model Y產(chǎn)品上。

　　但不可否認(rèn)，雷達(dá)的作用與潛力是巨大的。我相信即便再優(yōu)秀的人類(lèi)駕駛員，他們只能用眼睛來(lái)觀(guān)察周?chē)h(huán)境。但配備雷達(dá)的車(chē)型安全性要遠(yuǎn)高于人類(lèi)駕駛員——安裝雷達(dá)后，汽車(chē)能夠同時(shí)觀(guān)察各個(gè)方向的路況，而人的眼睛是做不到同時(shí)進(jìn)行全方位觀(guān)察的，畢竟我們的后腦勺上沒(méi)長(zhǎng)眼睛。此外，計(jì)算機(jī)可以不知疲倦的工作，不會(huì)分心、不會(huì)醉酒。

　　我們需要弄清雷達(dá)對(duì)事故發(fā)生概率有多大的影響。因此，在排除其他干擾因素后，我們只讓雷達(dá)發(fā)揮作用，觀(guān)察最終結(jié)果。在特斯拉海外產(chǎn)品中，我們關(guān)閉了雷達(dá)裝配選項(xiàng)，其實(shí)Model 3和Model Y原本是配備雷達(dá)服務(wù)的。

　　特斯拉所提供的雷達(dá)服務(wù)是一款高分辨率雷達(dá)，具有相當(dāng)?shù)膶?shí)用潛力。

　　卡恩·布迪拉吉：成本方面。正如之前我們提到的那樣，一直以來(lái)特斯拉都致力于將降低產(chǎn)品的制造成本、提升制造效率。這不僅僅是在工程制造方面需要?jiǎng)?chuàng)新，還需要我們?cè)诠?yīng)鏈方面與合作伙伴一起實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)線(xiàn)的自動(dòng)化，消除生產(chǎn)瓶頸，優(yōu)化過(guò)高的成本等等。另外，在物流方面、在零件方面等等，都有需要解決的問(wèn)題。所以，減少成本并不是一項(xiàng)單一的工作，它需要多管齊下。

　　瓦伊巴夫·塔尼亞：我們要做的工作可以拉一整張清單，在內(nèi)部我們稱(chēng)之為“成本戰(zhàn)”。我們會(huì)逐行逐個(gè)過(guò)目——如何改善這一條？如何優(yōu)化這項(xiàng)成本？這是一個(gè)不斷磨練的過(guò)程。

　　埃隆·馬斯克：就好比《權(quán)力的游戲》，只不過(guò)對(duì)特斯拉而言，這是“成本的游戲”。

　　舉個(gè)例子，比如一臺(tái)價(jià)值四萬(wàn)美金的車(chē)，車(chē)內(nèi)大概有一萬(wàn)個(gè)零件。這就意味著每個(gè)零件的平均成本大概在四美元上下。如果想將成本降低10%，就意味著每個(gè)零件成本需要減少40美分——“成本的游戲”！

　　我們心甘情愿的加入這場(chǎng)游戲——事實(shí)上，我們已經(jīng)經(jīng)歷無(wú)數(shù)次了，每個(gè)零件，從大到小，小到內(nèi)部的貼紙、二維碼，我們都會(huì)一遍又一遍地優(yōu)化成本。有人可能會(huì)問(wèn)，二維碼貼在內(nèi)部有什么用？要知道，缺少一枚二維碼，車(chē)就有可能無(wú)法行駛、生產(chǎn)線(xiàn)可能會(huì)就此停滯。

　　這場(chǎng)“成本的游戲”看不到盡頭——就好像我們要用一根小勺子挖條隧道。

　　瓦伊巴夫·塔尼亞：我之前提到，我們對(duì)工廠(chǎng)進(jìn)行了升級(jí)，預(yù)計(jì)產(chǎn)能將實(shí)現(xiàn)爬坡，這也將帶來(lái)一定的成本優(yōu)化。但另一方面，隨著Cybertruck等新產(chǎn)品的推出，我們還面臨一系列新的挑戰(zhàn)。

　　埃隆·馬斯克：我們會(huì)以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度提升產(chǎn)品質(zhì)量與功能。開(kāi)個(gè)玩笑，即便是傻瓜也知道如何降低成本——他們會(huì)通過(guò)拆除各種汽車(chē)部件、減少功能來(lái)降低成本。再舉個(gè)例子，比如你要減肥，想減15磅左右。當(dāng)然有快速減重的方法：砍掉一根胳膊就行了。但即便這樣，你的身材是沒(méi)有變化的，依然很胖。真正的解決辦法是少吃、運(yùn)動(dòng)，否則不會(huì)有效果的。

　　我們追求的便是盡可能地在保全功能、保證質(zhì)量的前提下，進(jìn)行成本優(yōu)化工作。

　　分析師Colin Langham：您之前提到，除非有跡象表明宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境明顯回暖，否則特斯拉不會(huì)全力推進(jìn)墨西哥超級(jí)工廠(chǎng)建造計(jì)劃。如果沒(méi)有墨西哥超級(jí)工廠(chǎng)的話(huà)，特斯拉是否能恢復(fù)50%的復(fù)合年均增長(zhǎng)率？如果能的話(huà)，這些增長(zhǎng)從哪來(lái)？能否請(qǐng)管理層與我們分享更多信息。另外，如果宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒(méi)有回暖跡象的話(huà)，墨西哥超級(jí)工廠(chǎng)計(jì)劃會(huì)無(wú)限期推遲嗎？

　　埃隆·馬斯克：不會(huì)無(wú)限期推遲。我們肯定會(huì)在墨西哥建超級(jí)工廠(chǎng)。過(guò)去一段時(shí)間，我們花了大量精力為工廠(chǎng)選址，我們對(duì)最終選定的地點(diǎn)非常滿(mǎn)意。

　　問(wèn)題的核心在于時(shí)機(jī)。利率必須有所下降，不能一再攀升。如果利率持續(xù)上漲，就意味著人們對(duì)產(chǎn)品的負(fù)擔(dān)能力就會(huì)下降，這也等同于提高汽車(chē)售價(jià)。如果你能告訴我利率何時(shí)下降，我就能告訴大家我們計(jì)劃什么時(shí)候正式建廠(chǎng)投產(chǎn)。我想大概會(huì)在明年開(kāi)始一期建設(shè)。

　　但說(shuō)實(shí)話(huà)，我對(duì)2009年的金融危機(jī)還心有余悸。雖然已經(jīng)是14年前的事了，但那場(chǎng)危機(jī)幾乎讓特斯拉命懸一線(xiàn)。我清楚地記得在2008年12月24日晚六點(diǎn)，那天是平安夜，我們結(jié)束了一輪融資。要知道，倘若那輪融資沒(méi)能完成，兩天后公司就發(fā)不出工資了。幸運(yùn)的是，我們趕在最后一刻完成工作，承受了巨大壓力，勉強(qiáng)熬過(guò)2009年。自那之后，對(duì)于面前的任何不確定性我都不再莽撞行事?，F(xiàn)如今，全球多地都在爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)。

　　德魯·巴格利諾：而且現(xiàn)在的特斯拉得州工廠(chǎng)還有可利用空間，這里的增長(zhǎng)潛力還很大。

　　埃隆·馬斯克：我們?cè)诘弥葸€有2000英畝的土地可利用，目前所建造的工廠(chǎng)只占了一小部分。于我們而言，最大的挑戰(zhàn)是人員問(wèn)題。比如在奧斯汀地區(qū)大概只有200萬(wàn)人口，越來(lái)越多的人愿意搬到這里，但需要先解決住房問(wèn)題。

　　如果將特斯拉比作一條能力極強(qiáng)的船，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)比作暴風(fēng)雨——再好的船也將面臨困境，在風(fēng)暴之中弱小的船會(huì)隨之沉沒(méi)。我們不會(huì)沉沒(méi)。但即便是巨輪，面臨暴風(fēng)雨也有著自己的困境?，F(xiàn)如今這場(chǎng)“風(fēng)暴”影響著每個(gè)人、每個(gè)行業(yè)，絕不僅僅是汽車(chē)行業(yè)。

　　或許一旦利率有下滑趨勢(shì)，我們便會(huì)加速投資。大家作為分析師有什么預(yù)測(cè)能分享嗎？抱歉我今天表現(xiàn)得可能有些多疑，但事實(shí)如此。2009年的金融危機(jī)至今想來(lái)仍讓我心有余悸。2017年到2019年那段日子也不好過(guò)。于特斯拉而言都是非常艱難的時(shí)光。

　　汽車(chē)行業(yè)也有一定的周期性。如果經(jīng)濟(jì)大環(huán)境充滿(mǎn)不確定性，人們對(duì)買(mǎi)車(chē)這件事就會(huì)充滿(mǎn)猶豫。我們的公司在積極的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下運(yùn)作良好，在經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期便表現(xiàn)不佳。

　　德魯·巴格利諾：特別是現(xiàn)在全球到處都有戰(zhàn)爭(zhēng)，這會(huì)極大影響消費(fèi)者情緒。

　　埃隆·馬斯克：是的。人們拿起報(bào)紙、雜志，看到的都是有關(guān)世界各地戰(zhàn)爭(zhēng)的文章。這個(gè)時(shí)候我相信“買(mǎi)臺(tái)新車(chē)”絕不是他們心中的首要考量。（完）