來源：華爾街見聞

　　本周，特斯拉股價重挫11%，創(chuàng)下自去年10月以來最大單周跌幅，較12月17日的歷史高點已下跌25%。

　　估值約為“Magnificent 7”科技巨頭平均水平三倍的特斯拉，已成為該指數(shù)中今年表現(xiàn)最差的成員。

　　在CEO埃隆·馬斯克忙于推動美國聯(lián)邦政府改革之際，特斯拉2024年銷量逆市下滑1%，與全球電動車市場20%的增長形成鮮明對比。德國銷量跌至2021年來最低，中國市場交付量同比降11.5%，就連大本營加州也連續(xù)五個季度下滑。

　　分析師認為，馬斯克在華盛頓的一系列舉措——從凍結(jié)國際開發(fā)署到威脅關(guān)閉教育部——以及他在歐洲的政治表態(tài)，正在影響特斯拉的業(yè)務(wù)表現(xiàn)。

　　Jonestrading首席市場策略師 Mike O‘Rourke表示：

“有一個論點是，特斯拉開始因馬斯克和特朗普的親密關(guān)系受到懲罰?！?/p>

　　遭遇挑戰(zhàn)

　　在經(jīng)歷了過去12個月股價翻倍的輝煌后，特斯拉近期遭遇了一系列挑戰(zhàn)。

　　此前，特斯拉交出了亮眼的成績單：Model Y連續(xù)第二年成為全球最暢銷汽車（包括燃油車），公司能源業(yè)務(wù)部署的電池儲能足以為3000個美國家庭提供一年用電，市值一度重返1萬億美元，躋身標普500指數(shù)第七大最有價值公司。

　　然而，2024年特斯拉的電動車銷量下降1%，與全球電動車市場約20%的增長形成鮮明對比。

　　更令投資者擔(dān)憂的是，來自全球各地的最新銷售數(shù)據(jù)同樣不容樂觀：在德國，特斯拉1月份的銷量降至2021年以來的最低水平，法國和英國的銷量也出現(xiàn)下滑。在特斯拉最重要的市場之一中國，交付量同比下降11.5%。

　　在美國，特斯拉的加州市場也顯示出疲態(tài)：該州第四季度銷量同比下降8%，為連續(xù)第五個季度下滑，全年下降12%，降幅是特斯拉全美銷量下降6%的兩倍。盡管特斯拉仍保持著加州約50%的電動車市場份額，但這一趨勢值得關(guān)注。

　　政治立場的代價？

　　馬斯克近期在華盛頓的一系列舉動引發(fā)關(guān)注。他參與了所謂的“政府效率部門”工作，涉及凍結(jié)美國國際開發(fā)署、取消聯(lián)邦總務(wù)署合同，甚至威脅關(guān)閉教育部等舉措。

　　這些政治活動恰逢特斯拉銷量下滑，引發(fā)市場對馬斯克政治立場是否影響公司業(yè)務(wù)的擔(dān)憂。

　　媒體分析稱，馬斯克的政治立場可能正在疏遠特斯拉最需要吸引的目標客戶——關(guān)注氣候變化的富裕民主黨支持者，卻未能獲得新的消費群體。

　　轉(zhuǎn)型與估值

　　特斯拉正在從傳統(tǒng)汽車制造商向垂直整合的人工智能應(yīng)用開發(fā)商轉(zhuǎn)型。在1月29日的財報會議上，公司將更多時間用于討論自動駕駛、人工智能和等業(yè)務(wù)，而非傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)。

　　這一轉(zhuǎn)型也反映在公司估值上：特斯拉目前的市盈率約為2025年預(yù)期收益的130倍，幾乎是近期歷史水平的兩倍，顯示市場對其自動駕駛技術(shù)寄予厚望。

　　2025年將是特斯拉的關(guān)鍵之年。公司計劃推出自動駕駛出租車服務(wù)，同時發(fā)布新的低成本電動車型（業(yè)內(nèi)稱為Model 2）。

　　ChartSmarter創(chuàng)始人Douglas Busch分析稱，如果馬斯克能在這兩個領(lǐng)域都取得突破，特斯拉股價有望創(chuàng)下新高；反之，股價可能回落至350美元左右。

　　風(fēng)險提示及免責(zé)條款

　　市場有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負。