2024年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，固定資產(chǎn)投資規(guī)模擴(kuò)大。

1月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）514374億元，比上年增長(zhǎng)3.2%；扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)7.2%。民間固定資產(chǎn)投資257574億元，下降0.1%，扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，民間投資增長(zhǎng)6.0%。從環(huán)比看，12月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)0.33%。

在同日國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)康義在介紹2024年國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況時(shí)表示，2024年，我國(guó)固定資產(chǎn)投資規(guī)模擴(kuò)大，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)較快。

康義介紹道，2024年我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)8.0%，其中高技術(shù)制造業(yè)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資分別增長(zhǎng)7.0%、10.2%。高技術(shù)制造業(yè)中，航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)，計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)投資分別增長(zhǎng)39.5%、7.1%；高技術(shù)服務(wù)業(yè)中，專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)、科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)業(yè)投資分別增長(zhǎng)30.3%、11.4%。

康義談道，在“兩重”建設(shè)和大規(guī)模設(shè)備更新帶動(dòng)下，2024年基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)4.4%，比前三季度加快0.3個(gè)百分點(diǎn)；設(shè)備工器具購(gòu)置投資增長(zhǎng)15.7%，比上年加快9.1個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)全部投資增長(zhǎng)2.2個(gè)百分點(diǎn)。

高技術(shù)制造業(yè)投資將延續(xù)高增態(tài)勢(shì)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.2%，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)8.0%，其中高技術(shù)制造業(yè)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資分別增長(zhǎng)7.0%、10.2%。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，2024年1—12月制造業(yè)投資增速較1—11月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，據(jù)其測(cè)算，12月當(dāng)月增速為8.3%，低于11月的9.3%，連續(xù)兩月回落，但仍保持較高水平?！皬幕久婵矗隹陧g性是企業(yè)增加資本開支的動(dòng)力源之一。四季度制造業(yè)產(chǎn)能利用率回升至76.4%，為2022年以來同期高點(diǎn)?！?/p>

從政策面看，溫彬指出，融資成本持續(xù)下調(diào)、新質(zhì)生產(chǎn)力加速培育、大規(guī)模設(shè)備更新政策大力支持亦扮演了重要角色，但政策效果有所下滑。2024年1—12月設(shè)備工器具購(gòu)置投資同比增長(zhǎng)15.7%，增速已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月回落；高技術(shù)制造業(yè)同比增長(zhǎng)7%，同樣連續(xù)7個(gè)月回落，且已降至2020年四季度以來最低水平。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青則表示，2024年全年制造業(yè)投資累計(jì)同比增速較2023年全年顯著加快2.7個(gè)百分點(diǎn)，主要支持因素包括兩個(gè)方面，一方面是政策面持續(xù)加大對(duì)培育新質(zhì)生產(chǎn)力、推動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、解決“卡脖子”問題的支持力度，制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款高增，以及中央財(cái)政對(duì)大規(guī)模設(shè)備更新采取貸款貼息等具體措施；另一方面是2024年7月以來大規(guī)模設(shè)備更新支持政策加碼，對(duì)下半年制造業(yè)投資形成較強(qiáng)拉動(dòng)。

展望未來，王青認(rèn)為，2024年12月中央政治局會(huì)議提出“要以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”，表明2025年制造業(yè)投資或?qū)⒗^續(xù)受到政策傾斜，而支持大規(guī)模設(shè)備更新政策已明確接續(xù)，這些都意味著2025年1—2月制造業(yè)投資仍會(huì)保持較高水平。

“不過，2025年1月，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普即將就任，市場(chǎng)會(huì)密切關(guān)注其貿(mào)易政策進(jìn)展。考慮到外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變數(shù)加大，2025年以民間投資為主的制造業(yè)投資增速或?qū)⒂行》芈洹！蓖跚囝A(yù)計(jì)，2025年1—2月，制造業(yè)投資同比增速將在7.0%左右，但隨著促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、推動(dòng)新舊增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換的持續(xù)，高技術(shù)制造業(yè)投資會(huì)延續(xù)高增狀態(tài)。

地方政府主導(dǎo)的基建投資增速回升

溫彬向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，三大支柱中，基建投資增速回升，制造業(yè)投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資增速均出現(xiàn)回落。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，分產(chǎn)業(yè)看，2024年第一產(chǎn)業(yè)投資9543億元，比上年增長(zhǎng)2.6%；第二產(chǎn)業(yè)投資179064億元，增長(zhǎng)12.0%；第三產(chǎn)業(yè)投資325767億元，下降1.1%。第三產(chǎn)業(yè)中，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）比上年增長(zhǎng)4.4%。其中，水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)41.7%，航空運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)20.7%，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)13.5%。

溫彬表示，2024年狹義基建投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施投資）同比增長(zhǎng)4.4%，增速較1—11月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)溫彬測(cè)算，12月當(dāng)月同比增速為6.1%，為4月以來最高水平；2024年廣義基建投資同比增長(zhǎng)9.2%，低于1—11月的9.4%；12月當(dāng)月同比增長(zhǎng)7.5%，低于11月的9.7%?！蔼M義基建投資增長(zhǎng)勢(shì)頭反超廣義基建投資，顯示出水、電、燃?xì)獾戎醒胫鲗?dǎo)的基建投資增速有所放緩，地方政府主導(dǎo)的基建投資增速有所回升?！?/p>

王青向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，2024年10月8日國(guó)家發(fā)改委在新聞發(fā)布會(huì)上表示，將提前下達(dá)2025年1000億元中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃和1000億元“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單，并要求在2024年四季度形成實(shí)物工作量。另外，2024年年底前各地為完成全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，也會(huì)在基建投資領(lǐng)域集中發(fā)力。“不過，2024年1—12月廣義基建投資增速較1—11月略有下滑，但仍保持9.2%的高增狀態(tài)，較2023年全年增速加快0.9個(gè)百分點(diǎn)。整體上看，2024年四季度廣義基建投資高增，狹義基建投資增速明顯加快，是一攬子增量政策發(fā)力的集中體現(xiàn)?！?/p>

展望未來，王青指出，2025年穩(wěn)增長(zhǎng)要求“要與各種不確定因素?fù)寱r(shí)間，對(duì)已經(jīng)確定的工作能早則早、寧早勿晚、加快推進(jìn)，不斷鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭”，這意味著年初基礎(chǔ)設(shè)施投資將繼續(xù)保持較高增長(zhǎng)水平。