周二（8月20日），A股全天高開低走，三大指數(shù)均跌1%左右，深成指、創(chuàng)業(yè)板指均再創(chuàng)調(diào)整新低。科技股普遍隨市調(diào)整，中證科技龍頭指數(shù)下跌1%續(xù)創(chuàng)階段新低，僅6只成份股錄得上漲。其中，傳音控股、韋爾股份均收漲近3%。下跌方面，興森科技、廣電運(yùn)通、紫光國微、晶晨股份、通富微電均下跌超3%。

熱門ETF方面，代表A股科技龍頭行情的科技ETF（515000）震蕩走低，場內(nèi)價(jià)格收跌1.2%，收盤價(jià)報(bào)收0.991創(chuàng)近半年新低，失守所有均線。值得注意的是科技ETF（515000）盤中頻現(xiàn)溢價(jià)，表明買盤資金活躍。

【聚焦中報(bào)行情，半導(dǎo)體龍頭逆市漲近3%】

A股中報(bào)“成績單”進(jìn)入密集披露期。數(shù)據(jù)顯示，截至最新共有500多家上市公司披露半年報(bào)。從目前已披露半年報(bào)的上市公司來看，“績優(yōu)生”主要集聚在基礎(chǔ)化工、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)，細(xì)分來看，消費(fèi)電子、半導(dǎo)體等多行業(yè)復(fù)蘇信號(hào)明顯，上市公司業(yè)績加速回暖。

例如，8月19日晚間，千億市值的半導(dǎo)體龍頭韋爾股份披露半年報(bào)，2024年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入120.91億元，同比增長36.5%；凈利潤13.67億元，同比增長792.79%；基本每股收益1.14元。今日，韋爾股份逆市收漲近3%。韋爾股份表示，隨著消費(fèi)市場進(jìn)一步回暖，下游客戶需求有所增長，公司營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了明顯增長。

市場人士指出，所謂的“中報(bào)行情”指的就是中期業(yè)績披露后，市場圍繞業(yè)績具體表現(xiàn)進(jìn)行交易產(chǎn)生的行情變化。在經(jīng)濟(jì)情況良好或者部分行業(yè)有不錯(cuò)的業(yè)績預(yù)期時(shí)，市場可能會(huì)給予這些行業(yè)更多的關(guān)注，進(jìn)而促進(jìn)資金流入抬升估值，帶動(dòng)行情上漲。

【板塊震蕩下行，超6700萬資金逆行增倉】

復(fù)盤整體科技股表現(xiàn)來看，近期A股流動(dòng)性偏弱，資金面維持緊平衡，科技成長風(fēng)格承壓明顯。中證科技龍頭指數(shù)近1月表現(xiàn)為震蕩下行，截至8月20日，該指數(shù)近1月累計(jì)下跌8.88%。不過，板塊下行之際，資金卻持續(xù)逆行加倉相關(guān)科技龍頭ETF，積極看多科技板塊后市修復(fù)。

數(shù)據(jù)顯示，科技ETF（515000）近期頻獲資金凈流入，加倉勢(shì)頭強(qiáng)勁。從近20日數(shù)據(jù)來看，科技ETF（515000）有12日獲資金凈流入，合計(jì)吸金6789萬元！

從估值層面上看，當(dāng)前科技龍頭板塊估值性價(jià)比尤為凸顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，中證科技龍頭指數(shù)動(dòng)態(tài)PE為30.8X，處近五年11.37%分位點(diǎn)。

【A股積極因素累積，科技成長現(xiàn)三重邏輯】

從整體市場來看，華福證券表示，當(dāng)前A股積極因素正在不斷累積：①盈利周期有望觸底回升；②資本市場高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)推進(jìn)；③市場估值處于歷史低位，后續(xù)可以更加樂觀。行業(yè)配置上，以TMT為代表的科技成長板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，主要有三重邏輯：

1、產(chǎn)業(yè)邏輯上，AI在全球范圍內(nèi)方興未艾。今年以來海外Sora和國內(nèi)Kimi等新模型的問世、蘋果AppleIntelligence系統(tǒng)的發(fā)布，都意味著AI仍然具備廣闊發(fā)展空間，有望成為繼新能源后又一重大產(chǎn)業(yè)革命。

2、周期邏輯上，半導(dǎo)體周期目前仍處于上升階段。2023年下半年以來，全球半導(dǎo)體銷售增速觸底回升，景氣度明顯反彈。截至今年5月，全球半導(dǎo)體銷售額同比增速已經(jīng)上升至22.1%。

3、政策邏輯上，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是首要任務(wù)。高層提出要健全因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力體制機(jī)制，要培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、塑造發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)是重要內(nèi)容，資本市場上相關(guān)科技成長板塊的投資機(jī)會(huì)也值得重點(diǎn)關(guān)注。

資料顯示，科技ETF（515000）跟蹤中證科技龍頭指數(shù)，該指數(shù)從滬深市場的電子、計(jì)算機(jī)、通信、生物科技等科技領(lǐng)域中選取規(guī)模大、市占率高、成長能力強(qiáng)、研發(fā)投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)收益特征相較其它單一科技賽道品種更加均衡。