央行首提“創(chuàng)設新的貨幣政策工具”，是重大政策突破和創(chuàng)新。

9月24日，國務院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證券監(jiān)督管理委員會主席吳清出席，宣布了降準、降存量房貸利率、創(chuàng)設新的貨幣政策工具支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展等一系列政策“組合拳”。

發(fā)布會上，潘功勝表示，將創(chuàng)設新的貨幣政策工具，支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展，其中提到，要創(chuàng)設證券、保險、基金公司互換便利，支持證券、保險、基金公司通過資產(chǎn)質(zhì)押從中央銀行獲取流動性，提升機構(gòu)的資金獲取能力與股票增值能力；創(chuàng)設股票回購增持專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款支持回購和增持股票。

再貸款方面，具體來看，人民銀行將向商業(yè)銀行發(fā)放再貸款，提供的資金支持比例是100%，再貸款利率是1.75%，商業(yè)銀行給客戶辦貸款的時候利率會加0.5個百分點，也就是2.25%。

“首期額度是3000億元，如果這項工具用得好，我和吳清主席也講過，可以再來3000億元，甚至可以再搞第三個3000億元，都是可以的。但我們后面要看市場的情況，要做一些評估。這個工具適用于國有企業(yè)、民營企業(yè)、混合所有制企業(yè)等不同所有制的上市公司，我們不區(qū)分所有制?！迸斯俦硎?。

華創(chuàng)證券指出，央行首提“創(chuàng)設新的貨幣政策工具”，是重大政策突破和創(chuàng)新，打通了人民銀行和資本市場的資金傳導通道，推動直接融資發(fā)展。受相關(guān)利好消息影響，9月24日，A股三大指數(shù)全線上漲，截至發(fā)稿，創(chuàng)業(yè)板指拉升漲逾5%，滬指漲3.97%，深成指漲4.10%。

一直以來，股份回購、大股東增持，都是提升上市公司投資價值的重要工具。2024年以來，在強監(jiān)管、防風險、推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的主線下，A股上市公司的回購、增持行為更為普遍。

年內(nèi)新發(fā)布的回購計劃超過去兩年總和

2024年來，圍繞著“市值管理考核”和“推動優(yōu)質(zhì)上市公司回購”，一系列政策相繼出臺。年初，國資委提出將市值管理納入央企業(yè)績效考核，鼓勵優(yōu)質(zhì)企業(yè)以“注銷式”回購為導向，進行股份回購。

4月12日，新“國九條”推出，其中提到，要引導上市公司回購股份后依法注銷。5月10日，證監(jiān)會在關(guān)于修訂《關(guān)于加強上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》中指出“上市證券公司應當牢固樹立回報股東的意識”“鼓勵形成實施股份回購的機制性安排，積極通過一年多次分紅及回購注銷的方式提升股東回報、優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)”。

6月19日，證監(jiān)會主席吳清在論壇上表示：“證監(jiān)會將進一步引導上市公司樹立積極主動回報投資者的意識，加強與投資者溝通，提升信息透明度和治理規(guī)范性，更好運用現(xiàn)金分紅、回購注銷等方式回饋投資者?！?/p>

在監(jiān)管層的引導鼓勵下，A股上市公司回購行為更為普遍。iFinD數(shù)據(jù)顯示，2024年以來，A股新發(fā)布1299份董事會回購預案，這一數(shù)字遠超2023年全年的720件、2022年全年的546件。

從規(guī)?？?，新發(fā)布的1299份預案回購總額在883.53億元~1666.62億元之間。按擬回購金額上限計算，最高的由推出，達到60億元，其次是、、，分別為40億元、20億元、18億元。擬回購金額上限超過10億元的上市公司達到25家。

從實施明細看，據(jù)華泰期貨統(tǒng)計，截至7月25日，A股共有1783家次公司實施股份回購，總量升至134億股，回購金額約為1136億元，創(chuàng)歷史同期新高，已超過2023年全年水平。

值得一提的是，雖然今年來有了長足的發(fā)展，但相比美股市場，A股市場整體的回購規(guī)模仍相對有限。據(jù)券商研報，A股2023年全年回購金額僅占全A上市公司歸母凈利潤的1.74%，相比之下，美股回購金額占歸母凈利潤的比例已超過60%。

不過，華泰期貨提示，雖然股份回購在一定程度上對股價有支撐力量，但效果并不顯著。具體來看，無論是絕對收益還是相對收益，股份回購后更多呈現(xiàn)的是股價跌勢的暫緩，而非引領趨勢性的上漲行情。因此，試圖單純依賴股份回購信息來捕捉并獲取市場收益的投資者，可能會面臨較大的挑戰(zhàn)與不確定性。

673家上市公司推出增持計劃

股東增持亦是上市公司市值管理的重要工具之一。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2024年以來，發(fā)布增持計劃公告的公司共有673家，涉及到1436名股東，其中，高管691名，控股股東141名，實際控制人242名，員工持股計劃223名。

分行業(yè)來看，673家發(fā)布增持計劃的公司中，來自基礎化工行業(yè)的數(shù)量最大，達到78家，其次是醫(yī)藥生物行業(yè)和機械設備行業(yè)，各為77家、65家。此外，電子、電力設備行業(yè)各有58家、52家上市公司發(fā)布增持計劃。

從增持金額上限看，通威股份、的控股股東以20億元并列第一。1月19日，榮盛石化公告稱，控股股東浙江榮盛控股集團有限公司（以下簡稱：榮盛控股）擬在六個月內(nèi)，以增持10億元~20億元上市公司股票。到7月18日，增持計劃完成，榮盛控股累計增持公司股份115,530,037股，占目前公司總股本的1.14%，增持金額約為11.88億元。

2月1日，通威股份控股股東通威集團有限公司（以下簡稱：通威集團）也拋出持10億元~20億元的增持計劃。截至8月29日，通威集團已累計增持公司股份39,736,672股，占公司總股本的0.8826%，增持金額為8.22億元。

從增持比例來看，源達信息的研報顯示，2024年1月1日至9月20日，、、擬增持比例較高，其擬增持金額占公告日市值的比例分別為3.71%、1.23%-2.46%、1.12%。

值得一提的是，備受矚目的中央?yún)R金增持四大行，也在2024年完成。2023年10月11日，中央?yún)R金開始第6輪增持國有四大行股份，到今年4月12日完成，本輪增持期內(nèi)分別增持、、、A股2.87億股、0.71億股、4.01億股、3.30億股，合計增持10.90億股，增持比例分別為0.08%、0.03%、0.11%、0.11%，金額據(jù)測算接近48億元。指出，中央?yún)R金本輪增持較以往力度更強、節(jié)奏更快。

事實上，銀行股外，近段時間，中央?yún)R金公司還大量增持了ETF。對此，9月24日，在新聞發(fā)布會上，吳清表示，中央?yún)R金公司持續(xù)加大對ETF的增持力度，充分體現(xiàn)了國家投資機構(gòu)對A股市場投資價值的高度認同，應該說對穩(wěn)定市場、提振信心發(fā)揮了非常重要的作用，證監(jiān)會將會同有關(guān)方面，進一步支持中央?yún)R金公司加大增持力度、擴大投資范圍的有關(guān)安排，推動包括中央?yún)R金公司在內(nèi)的各類中長期資金投資股市。