要點(diǎn)：
市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：美國(guó)12月ISM制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)下滑，低于試市場(chǎng)預(yù)期，并連續(xù)兩個(gè)月處在榮枯線以下，同時(shí)也是2020年5月以來(lái)的新低。從整個(gè)2022年來(lái)看，美國(guó)ISM制造業(yè)指數(shù)連續(xù)下滑，全年共計(jì)下滑10.4個(gè)點(diǎn)，下行態(tài)勢(shì)明顯，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)顯著收縮，衰退或已初見(jiàn)端倪。
同時(shí)，數(shù)據(jù)凸顯了消費(fèi)者支出偏好轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，并遠(yuǎn)離商品，疊加利率上升和全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減弱，令工廠面臨壓力。不確定性增加和需求下滑，表明制造商們面臨的挑戰(zhàn)將延續(xù)到新的一年。
究其原因，整個(gè)2022年，美聯(lián)儲(chǔ)多次大幅加息，年內(nèi)累積加息425個(gè)基點(diǎn)，利率的上升增加了企業(yè)的信貸成本，企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)因此趨弱。
其次還有一個(gè)問(wèn)題值得注意：通脹面臨二次反彈風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)通脹面臨二次反彈風(fēng)險(xiǎn)，驅(qū)動(dòng)因素主要是產(chǎn)出缺口和就業(yè)缺口，后疫情時(shí)代工資增速或明顯抬升。
展望未來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)在其12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要里表示2023年將會(huì)繼續(xù)加息并維持高利率水平，2023年暫無(wú)降息計(jì)劃。因此美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍然具有較明顯的壓力，衰退擔(dān)憂(yōu)逐漸演變?yōu)槭聦?shí)，需求下滑和美聯(lián)儲(chǔ)加息也將進(jìn)一步壓制大宗商品市場(chǎng)，商品價(jià)格繼續(xù)承壓。
編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2023.01.04 23:05
周三，北京時(shí)間23:00，供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(Manufacturing PMI)顯示，ISM制造業(yè)指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月萎縮， 凸顯了消費(fèi)者支出偏好轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，并遠(yuǎn)離商品，疊加利率上升和全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減弱，令工廠面臨壓力。
不確定性增加和需求下滑，表明制造商們面臨的挑戰(zhàn)將延續(xù)到新的一年。數(shù)據(jù)發(fā)布后，美股三大指數(shù)悉數(shù)轉(zhuǎn)跌。標(biāo)普500指數(shù)回吐盤(pán)初大約0.8%的漲幅，并轉(zhuǎn)跌。納斯達(dá)克100指數(shù)回吐盤(pán)初漲幅，并轉(zhuǎn)而跌超0.4%。具體數(shù)據(jù)為：
單位：%
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
前值
預(yù)測(cè)值
現(xiàn)值
美國(guó)12月ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)
49
48.5
48.4
美國(guó)12月ISM制造業(yè)庫(kù)存指數(shù)
50.9
-
51.8
美國(guó)12月ISM制造業(yè)就業(yè)指數(shù)
48.4
-
51.4
美國(guó)12月ISM制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)
51.5
-
48.5
美國(guó)12月ISM制造業(yè)物價(jià)支付指數(shù)
43
42.6
39.4
美國(guó)12月ISM制造業(yè)新訂單指數(shù)
47.2
-
45.2
▉ 美國(guó)ISM制造業(yè)PMI
12月，美國(guó)IMS制造業(yè)PMI下滑至48.4，預(yù)期為48.5，11月前值為49。-- 連續(xù)第二個(gè)月萎縮。2022年全年，ISM制造業(yè)指數(shù)下滑了10.4個(gè)點(diǎn)，這是自2008年金融危機(jī)以來(lái)的最大年度跌幅，這有助于進(jìn)一步給通脹降溫。
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公布時(shí)間
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間
現(xiàn)值
前值
預(yù)測(cè)值
美元影響
2023-01-04
美國(guó)2022年12月ISM制造業(yè)PMI
48.4
49
48.5
2022-12-01
美國(guó)2022年11月ISM制造業(yè)PMI
49
50.2
49.8
2022-11-01
美國(guó)2022年10月ISM制造業(yè)PMI
50.2
50.9
50
2022-10-03
美國(guó)2022年09月ISM制造業(yè)PMI
50.9
52.8
52.2
2022-09-01
美國(guó)2022年08月ISM制造業(yè)PMI
52.8
52.8
52.0
2022-08-01
美國(guó)2022年07月ISM制造業(yè)PMI
52.8
53.0
52.0
2022-07-01
美國(guó)2022年06月ISM制造業(yè)PMI
53.0
56.1
54.9
2022-06-01
美國(guó)2022年05月ISM制造業(yè)PMI
56.1
55.4
54.5
2022-05-02
美國(guó)2021年04月ISM制造業(yè)PMI
55.4
57.1
57.6
2022-04-01
美國(guó)2021年03月ISM制造業(yè)PMI
57.1
58.6
59.0
2022-03-01
美國(guó)2021年02月ISM制造業(yè)PMI
58.6
57.6
58.0
2022-02-01
美國(guó)2021年01月ISM制造業(yè)PMI
57.6
58.74
57.5
2022-01-04
美國(guó)2021年12月ISM制造業(yè)PMI
58.7
61.1
60.0
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▉ 制造業(yè)PMI物價(jià)指數(shù)
衡量原材料支付價(jià)格的物價(jià)支付指數(shù)39.4，創(chuàng)2020年4月以來(lái)最低，預(yù)期42.9，11月前值為43。這是價(jià)格指數(shù)連續(xù)第九個(gè)月下滑，是自1974-1975年以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的下降。
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▉ 官方報(bào)告
ISM的數(shù)據(jù)顯示， 新訂單指數(shù)45.2，11月前值為47.2。生產(chǎn)指數(shù)為48.5，11月前值為51.5。新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)的疲軟，表明未來(lái)需求或進(jìn)一步走弱。
制造業(yè)PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù) _By ISM
新出口訂單指數(shù)46.2，11月前值為48.4。進(jìn)口分項(xiàng)指數(shù)為45.1，11月前值為46.6。進(jìn)出口分項(xiàng)指數(shù)也均陷入萎縮。
就業(yè)指數(shù)51.4，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，創(chuàng)下四個(gè)月新高，11月前值為48.4。
供應(yīng)商交付指數(shù)為45.1，11月前值為47.2。需求萎縮加上供應(yīng)鏈的緩解，令供應(yīng)商交付速度更快，也即該分項(xiàng)指數(shù)下滑，創(chuàng)下2009年3月以來(lái)的最低水平。
① 官方評(píng)論
ISM的制造業(yè)務(wù)調(diào)查委員會(huì)主席蒂莫西·菲奧雷表示：
制造業(yè)PMI最大的問(wèn)題是需求不足。我們?cè)缭?1月看到了這一點(diǎn)，而且它還在繼續(xù)。新訂單指數(shù)對(duì)PMI的影響最大，但這次再次放緩。我們正在等待買(mǎi)家下新的訂單。
雖然價(jià)格下降了，但不是人們想要的價(jià)格，我認(rèn)為一個(gè)問(wèn)題是供應(yīng)商在交貨時(shí)間上仍然固執(zhí)己見(jiàn)，而買(mǎi)家則認(rèn)為這是虛張聲勢(shì)。所以這需要改善。預(yù)計(jì)今年1、2月產(chǎn)量會(huì)下降。
12月 -- 通常受季節(jié)性因素影響的月份 -- 是制造商在多個(gè)方面放松的月份。人們的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到了2023年。
② 行業(yè)反饋
電腦及電子產(chǎn)品： 熟練勞動(dòng)力短缺嚴(yán)重，給現(xiàn)有人員帶來(lái)很大壓力。電子元件仍然是一個(gè)主要的供應(yīng)鏈問(wèn)題，特別是如果您需要的元件不是當(dāng)前的熱門(mén)技術(shù)。
化學(xué)產(chǎn)品：客戶(hù)需求持續(xù)低迷。雖然2023年的前景看起來(lái)非常樂(lè)觀，但目前的需求卻大幅下降。
運(yùn)輸設(shè)備： 原始設(shè)備行業(yè)的訂單確實(shí)在放緩。我們沒(méi)有看到產(chǎn)量大幅下降，因?yàn)槲覀內(nèi)杂醒悠诮回浻唵巍?/font>
金屬制品：業(yè)務(wù)正在放緩，預(yù)計(jì)到第一季度末或第二季度將減少。
食品、飲料和煙草制：我們大多數(shù)供應(yīng)商的交貨時(shí)間正在恢復(fù)正常，一些較小的供應(yīng)商正在努力保持足夠的人員來(lái)跟上訂單。
雜項(xiàng)制造： 總體而言，自2021年第四季度以來(lái)，供應(yīng)鏈狀況已大大穩(wěn)定?？蛻?hù)需求非常強(qiáng)勁，2023年前景樂(lè)觀。在經(jīng)歷了這段高通脹期后，人們非常關(guān)注利潤(rùn)率的恢復(fù)。
▉ 市場(chǎng)觀點(diǎn)
>> 美聯(lián)社(AP)的分析師表示：“PMI48.4，非常接近預(yù)期。這是自2020年5月以來(lái)的最低水平，如果我們看一下支付的價(jià)格，這非常重要：我們知道服務(wù)業(yè)在通脹方面正在走高，但好消息是它正在下降 -- 39.4% 是自2020年4月以來(lái)的最低支付價(jià)格水平。這應(yīng)該是從各個(gè)方面來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)和投資者都認(rèn)為這是非常好的消息?！?/font>
>> 華爾街日?qǐng)?bào)(WSJ)的分析師表示：“ ISM制造業(yè)指數(shù)12月進(jìn)一步下滑，表明整體經(jīng)濟(jì)收縮。關(guān)于國(guó)際貿(mào)易量萎縮問(wèn)題，美國(guó)制造業(yè)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴(lài)程度不高，而且受到國(guó)內(nèi)需求疲軟的影響更大。中國(guó)重新開(kāi)放經(jīng)濟(jì)可能會(huì)給該行業(yè)帶來(lái)一些好處，而歐洲經(jīng)濟(jì)沒(méi)有改善的跡象?！?/font>
>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師表示：“ISM指數(shù)整體在2022年下降了10.4點(diǎn)，這是自大衰退以來(lái)最大的年度跌幅。總的來(lái)說(shuō)，這些數(shù)據(jù)凸顯了消費(fèi)者支出偏好向服務(wù)和遠(yuǎn)離商品的轉(zhuǎn)變，加上利率上升和全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減弱如何對(duì)工廠造成壓力?！?/font>
>> 市場(chǎng)觀察(MarketWatch)的分析師表示：“由于利率上升對(duì)銷(xiāo)售和訂單造成壓力，ISM指標(biāo)幾個(gè)月來(lái)一直呈走低趨勢(shì)。工廠部門(mén)的疲軟正在蔓延到越來(lái)越多的行業(yè)。較低的價(jià)格將繼續(xù)壓低核心商品價(jià)格。買(mǎi)家現(xiàn)在擁有定價(jià)權(quán)。”
>> 路透社(Reuters)的分析師表示：“美聯(lián)儲(chǔ)官員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直認(rèn)為，在疫情初期緊張的供應(yīng)鏈?zhǔn)菍⑼浡式抵?%目標(biāo)的關(guān)鍵。供應(yīng)的顯著改善以及需求的減弱已經(jīng)轉(zhuǎn)化為商品的月度價(jià)格下降。與上年同期相比，物價(jià)漲幅明顯放緩。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年商品通貨緊縮。”
>> 財(cái)經(jīng)博客零對(duì)沖(Zerohedge)表示：“如果剔除新冠疫情初期經(jīng)濟(jì)關(guān)停期間的異常值，當(dāng)前的制造業(yè)PMI指數(shù)是2009年上半年以來(lái)的最弱水平?！?/font>
>> 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W倫克拉奇金表示：“最新數(shù)據(jù)凸顯了高速增長(zhǎng)的日子已經(jīng)過(guò)去，由疫情驅(qū)動(dòng)的制造業(yè)熱潮將在今年結(jié)束。金融環(huán)境收緊和勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟將抑制國(guó)內(nèi)商品需求，而強(qiáng)勢(shì)美元和疲軟的外部需求將拖累出口?！?/font>
>> 凱投宏觀(Capital Economics)的首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·阿什沃斯表示：“幾乎所有基于調(diào)查的證據(jù)都表明經(jīng)濟(jì)活動(dòng)完全停滯甚至收縮?！?/font>
▉ 本站觀點(diǎn)
市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)美元指數(shù)分析師戴騰表示：
美國(guó)12月ISM制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)下滑，低于試市場(chǎng)預(yù)期，并連續(xù)兩個(gè)月處在榮枯線以下，同時(shí)也是2020年5月以來(lái)的新低。從整個(gè)2022年來(lái)看，美國(guó)ISM制造業(yè)指數(shù)連續(xù)下滑，全年共計(jì)下滑10.4個(gè)點(diǎn)，下行態(tài)勢(shì)明顯，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)顯著收縮，衰退或已初見(jiàn)端倪。
同時(shí)，數(shù)據(jù)凸顯了消費(fèi)者支出偏好轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，并遠(yuǎn)離商品，疊加利率上升和全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減弱，令工廠面臨壓力。不確定性增加和需求下滑，表明制造商們面臨的挑戰(zhàn)將延續(xù)到新的一年。
究其原因，整個(gè)2022年，美聯(lián)儲(chǔ)多次大幅加息，年內(nèi)累積加息425個(gè)基點(diǎn)，利率的上升增加了企業(yè)的信貸成本，企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)因此趨弱。
其次還有一個(gè)問(wèn)題值得注意：通脹面臨二次反彈風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)通脹面臨二次反彈風(fēng)險(xiǎn)，驅(qū)動(dòng)因素主要是產(chǎn)出缺口和就業(yè)缺口，后疫情時(shí)代工資增速或明顯抬升。
展望未來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)在其12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要里表示2023年將會(huì)繼續(xù)加息并維持高利率水平，2023年暫無(wú)降息計(jì)劃。因此美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍然具有較明顯的壓力，衰退擔(dān)憂(yōu)逐漸演變?yōu)槭聦?shí)，需求下滑和美聯(lián)儲(chǔ)加息也將進(jìn)一步壓制大宗商品市場(chǎng)，商品價(jià)格繼續(xù)承壓。
戴騰指出， 不只是美國(guó)，在全球范圍內(nèi)，制造業(yè)PMI普遍相當(dāng)疲軟。摩根大通的全球制造業(yè)PMI指數(shù)，在12月份跌至48.6的30個(gè)月低點(diǎn)，并連續(xù)第四個(gè)月低于50.0的分界線。美指頻道 >>
主題：美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI) _By 柳葉刀
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還沒(méi)有評(píng)論，來(lái)說(shuō)兩句吧...