2025年02月24日，寶城期貨發(fā)表了一篇基金行業(yè)的研究報告，報告指出，金價受避險、去美元化與抗通脹推動，俄烏停戰(zhàn)進展影響金價走勢。

　　報告摘要如下： 核心邏輯：近一周金價先抑后揚，在高位維持震蕩運行。紐約金周中一度站上2970關(guān)口，滬金一度站上690關(guān)口。金價下挫后承接力量較強，近一周SPDR黃金ETF持倉量上升明顯，周度增持超40萬噸，這很大程度上推升了金價。金價上漲逼近3000美金整體壓力也較大，上行乏力。2月18日美俄在沙特阿拉伯首都利雅得會晤，就俄烏問題進行談判，會談結(jié)束之后，美國國務院發(fā)表聲明說，美俄就解決兩國間棘手問題和結(jié)束俄烏沖突等達成了4點共識。這雖然就俄烏停戰(zhàn)有了新的進展，但會后貴金屬再度沖高也反映了市場對俄烏停戰(zhàn)的時間進度并沒有那么樂觀。央視新聞報道，當?shù)貢r間22日獲悉，俄羅斯外交部副部長里亞布科夫稱，未來兩周內(nèi)，俄羅斯與美國政府專業(yè)部門負責人將舉行會面，討論消除影響兩國關(guān)系的刺激性因素。此次會面將于兩國副部長級磋商之前舉行。里亞布科夫還透露，俄美兩國元首會晤的準備工作已經(jīng)開始。拉長周期看，1月以來金價持續(xù)上行，漲幅近10%。我們認為推動金價上行的主要動力有以下3點：1避險因素，2逆全球化，去美元化,3抗通脹。近期市場對通脹的計價已較為充分，市場的關(guān)注焦點或轉(zhuǎn)移至俄烏方面。若俄烏停戰(zhàn)有了實質(zhì)性進展，那么金價可能會回吐前期積累的避險溢價。若跌破2月中旬低點，多頭需警惕。