金融界、東方金誠(chéng)聯(lián)合推出《債市早報(bào)》欄目，為您提供最全最及時(shí)債市信息。

【內(nèi)容摘要】12月13日，資金面整體有所收緊；債市延續(xù)做多情緒；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)主要指數(shù)跟隨收跌，轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)下跌；海外方面，各期限美債收益率走勢(shì)分化，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍上行。

一、債市要聞

（一）國(guó)內(nèi)要聞

【李強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署優(yōu)化完善地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券管理機(jī)制】國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)12月16日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，對(duì)優(yōu)化完善地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券管理機(jī)制作出部署，指出要實(shí)行地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券投向領(lǐng)域“負(fù)面清單”管理，允許用于土地儲(chǔ)備、支持收購(gòu)存量商品房用作保障性住房，擴(kuò)大用作項(xiàng)目資本金范圍。要優(yōu)化項(xiàng)目審核和管理機(jī)制，適度增加地方政府自主權(quán)和靈活性，提高債券發(fā)行使用效率。要強(qiáng)化專(zhuān)項(xiàng)債券全流程管理，完善資金監(jiān)管機(jī)制和償還機(jī)制。要做好明年專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行使用，盡早形成實(shí)物工作量，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好提供有力支撐。

【央行：實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準(zhǔn)降息】12月16日，央行黨委召開(kāi)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，明年實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕；繼續(xù)做好金融支持融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)；有序推進(jìn)金融服務(wù)業(yè)和金融市場(chǎng)制度型開(kāi)放，推進(jìn)多層次債券市場(chǎng)建設(shè)；重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費(fèi)、穩(wěn)外貿(mào)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。

【中國(guó)經(jīng)濟(jì)11月份“成績(jī)單”出爐，國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12月16日公布數(shù)據(jù)顯示，11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.4%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)3.0%，全國(guó)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增長(zhǎng)6.1%。1-11月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)3.3%，其中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降10.4%。11月份，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.0%，與上月持平。

【國(guó)家統(tǒng)計(jì)局70城房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)公布】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12月16日公布數(shù)據(jù)顯示，11月份，70個(gè)大中城市中，房?jī)r(jià)環(huán)比上漲城市個(gè)數(shù)明顯增加，新房?jī)r(jià)格上漲城市比上月增加10個(gè)，二手房?jī)r(jià)上漲城市比上月增加2個(gè)。同時(shí)，一線(xiàn)城市新房?jī)r(jià)格環(huán)比止跌，二手房?jī)r(jià)格連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比上漲；二三線(xiàn)城市房?jī)r(jià)環(huán)比降幅均收窄。其中，杭州、湛江新房?jī)r(jià)格領(lǐng)漲全國(guó)，北京二手房?jī)r(jià)漲幅全國(guó)第一。值得注意的是，各線(xiàn)城市房?jī)r(jià)同比降幅今年以來(lái)首次均收窄，上海新房?jī)r(jià)格同比漲幅位居第一。

【財(cái)政部：1至11月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入199010億元】12月16日，財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，1-11月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入199010億元，同比下降0.6%，其中，全國(guó)稅收收入161922億元，同比下降3.9%。1-11月，印花稅3185億元，同比下降12.1%，其中，證券交易印花稅1087億元，同比下降35.9%。

【國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)發(fā)布《關(guān)于發(fā)揮國(guó)內(nèi)貿(mào)易信用保險(xiǎn)作用 助力提高內(nèi)外貿(mào)一體化水平的意見(jiàn)》】12月16日，國(guó)家發(fā)展改革委等部門(mén)發(fā)布《關(guān)于發(fā)揮國(guó)內(nèi)貿(mào)易信用保險(xiǎn)作用助力提高內(nèi)外貿(mào)一體化水平的意見(jiàn)》，意見(jiàn)指出，加大對(duì)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)內(nèi)貿(mào)險(xiǎn)服務(wù)力度。大力支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢(shì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等行業(yè)企業(yè)投保內(nèi)貿(mào)險(xiǎn)。重點(diǎn)支持集成電路、工業(yè)母機(jī)、國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)、基礎(chǔ)軟件和工業(yè)軟件等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈有關(guān)企業(yè)、首臺(tái)套自主產(chǎn)品和首批次新材料推廣應(yīng)用等重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)投保內(nèi)貿(mào)險(xiǎn)。

【港交所：香港場(chǎng)外結(jié)算公司自2025年1月13日起接受在岸國(guó)債及政策性金融債作為互換通抵押品】12月16日，港交所宣布，旗下的香港場(chǎng)外結(jié)算公司將由2025年1月13日起接受境外投資者使用債券通持倉(cāng)中的在岸國(guó)債和政策性金融債作為北向互換通的抵押品。新增的合資格抵押品可用于支付北向互換通交易的初始保證金，為國(guó)際投資者提供更大的靈活性，提高其資金使用效率。這項(xiàng)優(yōu)化措施也將有助于進(jìn)一步吸引國(guó)際投資者持有中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的債券，推動(dòng)人民幣國(guó)際化。截至2024年11月底，共有71家境外機(jī)構(gòu)參與北向互換通。2024年11月，互換通日均成交額達(dá)182億元人民幣，較2023年5月的約30億元人民幣大幅增加。

【中美經(jīng)濟(jì)工作組舉行第七次會(huì)議，中方就相關(guān)經(jīng)貿(mào)問(wèn)題闡明了立場(chǎng)】12月12日，中國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷在南非約翰內(nèi)斯堡出席二十國(guó)集團(tuán)財(cái)政和央行副手會(huì)期間，與美副財(cái)長(zhǎng)尚博共同主持召開(kāi)中美經(jīng)濟(jì)工作組第七次會(huì)議。雙方就兩國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策，共同合作幫助低收入國(guó)家應(yīng)對(duì)流動(dòng)性問(wèn)題、多邊開(kāi)發(fā)銀行治理改革等全球性挑戰(zhàn)議題進(jìn)行了坦誠(chéng)、深入、建設(shè)性的溝通。中方就相關(guān)經(jīng)貿(mào)問(wèn)題闡明了立場(chǎng)。中方還就美近期對(duì)華經(jīng)貿(mào)限制措施表達(dá)關(guān)切。

（二）國(guó)際要聞

【美國(guó)12月Markit服務(wù)業(yè)PMI擴(kuò)張速度創(chuàng)逾三年最快】12月16日，標(biāo)普全球公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月Markit制造業(yè)PMI較上月回落、仍處于萎縮區(qū)間，服務(wù)業(yè)PMI創(chuàng)2021年10月以來(lái)的逾三年最快，綜合PMI創(chuàng)2022年3月以來(lái)的最高。美國(guó)服務(wù)提供商的活動(dòng)擴(kuò)張強(qiáng)勁，意味著即使制造業(yè)的低迷加劇，也為美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)提供了動(dòng)力。美國(guó)12月Markit制造業(yè)PMI初值48.3，預(yù)期49.5,11月前值49.7。其中，制造商支付的材料價(jià)格指數(shù)本月躍升近7個(gè)點(diǎn)至59.1，為2022年晚些時(shí)候以來(lái)的最高。新訂單指數(shù)從11月的49.3降至47.6，為連續(xù)第六個(gè)月收縮。美國(guó)12月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值58.5，創(chuàng)2021年10月以來(lái)新高，預(yù)期55.8,11月前值56.1。美國(guó)12月Markit綜合PMI初值56.6，創(chuàng)2022年3月以來(lái)的新高，預(yù)期55.1,11月前值54.9。

（三）大宗商品

【國(guó)際原油期貨價(jià)格轉(zhuǎn)跌，國(guó)際天然氣期貨價(jià)格收跌】12月16日，WTI 1月原油期貨收跌0.81%，報(bào)70.71美元/桶；布倫特2月原油期貨收跌0.58美元，跌約0.78%，報(bào)73.91美元/桶；NYMEX國(guó)際天然氣期貨價(jià)格收跌1.29%至3.226美元/百萬(wàn)英熱單位。

二、資金面

（一）公開(kāi)市場(chǎng)操作

12月16日，央行公告稱(chēng)，為對(duì)沖中期借貸便利（MLF）到期、稅期高峰等因素的影響，保持銀行體系流動(dòng)性充裕，當(dāng)日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了7531億元7天逆回購(gòu)操作，操作利率為1.50%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有471億元逆回購(gòu)、14500億元MLF以及1200億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，因此單日凈回籠資金8169億元。

（二）資金利率                            

12月16日，央行公開(kāi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)為凈回籠，資金面整體有所收緊，主要回購(gòu)利率均上行。當(dāng)日DR001上行2.13bp至1.437%，DR007上行12.79bp至1.817%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

三、債市動(dòng)態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢(shì)

12月16日，11月社融、信貸及宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，支撐市場(chǎng)情緒，債市延續(xù)牛市。截至北京時(shí)間20:00,10年期國(guó)債活躍券240011收益率下行5.75bp至1.7125%，10年期國(guó)開(kāi)債活躍券240215收益率下行6.25bp至1.7825%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

債券招標(biāo)情況

當(dāng)日無(wú)國(guó)債和國(guó)開(kāi)債發(fā)行。

（二）信用債

1. 二級(jí)市場(chǎng)成交異動(dòng)

12月16日，1只產(chǎn)業(yè)債成交價(jià)格偏離幅度超10%，為“H1碧地02”漲超16%。

2. 信用債事件

金科股份：公司公告，公司與重整管理人簽署重整投資協(xié)議之產(chǎn)業(yè)投資協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，產(chǎn)業(yè)投資人及財(cái)務(wù)投資人合計(jì)支付投資款26.28億元，受讓標(biāo)的股份30億股。此外，上海品器聯(lián)合體還將提供不少于7.5億元的借款，補(bǔ)充公司的流動(dòng)資金和新項(xiàng)目投入。

眉山產(chǎn)投：上交所對(duì)眉山產(chǎn)投予以書(shū)面警示，因其在公司債券募資使用及披露方面存違規(guī)行為。

富力地產(chǎn)：公司公告，富力香港呈請(qǐng)聆訊延期至2025年3月31日。

濟(jì)寧祥城：聯(lián)合國(guó)際出于商業(yè)原因，撤銷(xiāo)濟(jì)寧祥城“BBB-”國(guó)際長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)。

成都華天文旅：聯(lián)合國(guó)際出于商業(yè)原因，撤銷(xiāo)成都華天文旅“BBB+”國(guó)際長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)。

蕪湖宜居：召集人興業(yè)銀行公告，擬12月20日召開(kāi)“20蕪湖宜居MTN002”持有人會(huì)議，審議提前兌付議案。

南昌紅谷灘城投：召集人工商銀行公告，“21紅谷灘MTN001”持有人會(huì)議審議通過(guò)提前兌付議案。

東臺(tái)城投：公司公告，擬將“22東臺(tái)城投MTN001”票息下調(diào)378BP至1%，12月18日起回售申請(qǐng)。

方圓房地產(chǎn)：公司公告，公司1.4億元銀行貸款展期，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生積極影響。此外，公司新增被列入失信被執(zhí)行人名單，公司目前已償還部分本金，正積極溝通和解。

四川藍(lán)光發(fā)展：公司公告，9月13日-12月13日期間，公司及重要子公司新增20項(xiàng)被納入失信被執(zhí)行。

泛?？毓?/strong>：公司公告，公司控股股東所持6167.3333萬(wàn)股公司股份將被司法拍賣(mài)，開(kāi)拍時(shí)間為2025年1月13日至14日。

（三）可轉(zhuǎn)債

1. 權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【權(quán)益市場(chǎng)三大股指集體收跌】 12月16日，A股縮量震蕩，科技板塊表現(xiàn)不振，零售板塊再掀漲停潮，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別收跌0.16%、1.30%、1.51%，全天成交額1.72萬(wàn)億元。當(dāng)日，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)多數(shù)下跌，上漲行業(yè)中，社會(huì)服務(wù)、商貿(mào)零售、公用事業(yè)、煤炭漲超1%；下跌行業(yè)中，建筑材料跌逾2%，電子、計(jì)算機(jī)、非銀金融跌逾1%。

【轉(zhuǎn)債市場(chǎng)主要指數(shù)跟隨收跌】 12月16日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)跟隨權(quán)益市場(chǎng)有所下跌，當(dāng)日中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債分別收跌0.84%、0.68%、1.09%。當(dāng)日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)成交額624.28億元，較前一交易日縮量0.11億元。轉(zhuǎn)債市場(chǎng)個(gè)券多數(shù)下跌，521支轉(zhuǎn)債中，60支上漲，446支下跌，15支持平。當(dāng)日上漲個(gè)券中，松原轉(zhuǎn)債漲超11%，起步轉(zhuǎn)債漲超7%，未來(lái)轉(zhuǎn)債漲超6%；下跌個(gè)券中，溢利轉(zhuǎn)債跌逾15%，祥源轉(zhuǎn)債跌逾8%，冠盛轉(zhuǎn)債、瑞科轉(zhuǎn)債、美諾轉(zhuǎn)債跌逾5%。