分類型來看，在A股“抱團(tuán)股”大幅震蕩中，一季度權(quán)益類組合收益率要明顯遜于固收類組合。

數(shù)據(jù)顯示，截至一季度，今年以來企業(yè)年金中的固定收益類組合加權(quán)平均收益率為0.86%，含權(quán)益類組合為0.2%，兩者都斬獲了正收益，但權(quán)益類組合的收益率也低于固收類組合。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)管理規(guī)模居前

三家公募管理規(guī)模超千億

在全國(guó)企業(yè)年金總規(guī)模不斷攀升的同時(shí)，多家企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)。

其中，泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司一季度規(guī)模增長(zhǎng)188億元，最新規(guī)模達(dá)到3819億元，距離4千億整數(shù)關(guān)口逐步逼近，中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、易方達(dá)基金、平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、工銀瑞信基金等，一季度規(guī)模增長(zhǎng)也超過50億元。

從各家機(jī)構(gòu)規(guī)模增長(zhǎng)情況看，雖然一季度基礎(chǔ)市場(chǎng)巨震，但22家年金管理人中，有19家管理人規(guī)模實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，展現(xiàn)了年金養(yǎng)老金資產(chǎn)穩(wěn)健增值的特征。

除了泰康資管外，平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司等機(jī)構(gòu)管理規(guī)模也都超過了2500億元，分列二、三位，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的企業(yè)年金管理規(guī)模在各類型機(jī)構(gòu)中高居前列。

公募基金管理人中，工銀瑞信基金管理規(guī)模1658億元，在公募基金中企業(yè)年金規(guī)模居首，華夏基金、易方達(dá)基金分別為1294億元、1283億元，分居二、三名，但兩家公募的規(guī)模非常接近。

上述三家“千億”企業(yè)年金管理人之外，公募基金中還有南方、富國(guó)、博時(shí)、海富通基金規(guī)模居于500億-1000億元之間，位居企業(yè)年金管理規(guī)模的第二梯隊(duì)。

表1：今年一季度企業(yè)年金管理規(guī)模排名和變化

(數(shù)據(jù)來源：人社部官網(wǎng))

投資業(yè)績(jī)兩極分化

嘉實(shí)、國(guó)泰基金業(yè)績(jī)相對(duì)靠前

從投資業(yè)績(jī)來看，一季度股債市場(chǎng)大幅震蕩，正是考驗(yàn)各家管理人回撤控制能力的關(guān)鍵時(shí)刻，絕大多數(shù)企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)依靠穩(wěn)健的投資管理水平，實(shí)現(xiàn)了組合的穩(wěn)健增值。

從單一計(jì)劃固收類組合業(yè)績(jī)看，招商基金一季度加權(quán)平均收益率最高，達(dá)到1.45%，嘉實(shí)基金、建信養(yǎng)老金管理有限責(zé)任公司也超過1.3%，分列2-3名；而集合計(jì)劃固收類組合中，工銀瑞信基金、中國(guó)人民養(yǎng)老保險(xiǎn)有限責(zé)任公司相對(duì)占優(yōu)，組合收益率超1%。

含權(quán)益類組合的收益率則相對(duì)遜于固收類組合，部分管理人還在一季度股市巨震中錄的負(fù)收益。

數(shù)據(jù)顯示，單一計(jì)劃含權(quán)益類組合中，國(guó)泰基金、新華養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、嘉實(shí)基金相對(duì)靠前，加權(quán)平均收益率在1.11%-1.59%不等；而在集合計(jì)劃含權(quán)益類組合中，嘉實(shí)基金同樣領(lǐng)先，國(guó)泰基金、中信證券收益率也在前列。

談及業(yè)績(jī)分化的現(xiàn)象，北京一位養(yǎng)老金投資部經(jīng)理告訴記者，企業(yè)年金等養(yǎng)老金資產(chǎn)都是以絕對(duì)收益為投資目標(biāo)，雖然短期業(yè)績(jī)會(huì)隨著基礎(chǔ)市場(chǎng)波動(dòng)，但長(zhǎng)期業(yè)績(jī)都相對(duì)穩(wěn)健。

據(jù)該投資部經(jīng)理分析，在今年一季度市場(chǎng)中，債市相對(duì)震蕩攀升，中債總財(cái)富指數(shù)上漲0.68%；而同期上證綜指大幅震蕩，一季度市場(chǎng)收跌，如果企業(yè)年金的權(quán)益類組合做了較多的風(fēng)險(xiǎn)暴露或在持股機(jī)構(gòu)上相對(duì)偏重“抱團(tuán)股”，就可能在組合中出現(xiàn)階段性的負(fù)收益。但從長(zhǎng)期維度看，他認(rèn)為養(yǎng)老金的資產(chǎn)配置策略會(huì)發(fā)揮效果，因?yàn)榻^大多數(shù)倉(cāng)位投向了穩(wěn)健類資產(chǎn)，權(quán)益市場(chǎng)的短期波動(dòng)，并不會(huì)影響企業(yè)年金獲得穩(wěn)健的投資回報(bào)。

表2：今年一季度機(jī)構(gòu)各類企業(yè)年金組合加權(quán)平均收益率一覽

(數(shù)據(jù)來源：人社部官網(wǎng) 單位：%)

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