近期，在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體平穩(wěn)的情況下，國(guó)際油價(jià)急劇大幅下跌，從每桶100多美元的水平迅速下探至50多美元水平，下跌速度和下跌幅度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，跌勢(shì)堪與2008年金融危機(jī)期間相比。圍繞石油價(jià)格大幅異常波動(dòng)所產(chǎn)生的陰謀論和政治博弈論成為輿論熱點(diǎn)。如何看待石油價(jià)格的大幅波動(dòng)原因及其趨勢(shì)也是眾說(shuō)紛紜。當(dāng)前油價(jià)走勢(shì)已對(duì)全球主要石油生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大影響，并進(jìn)一步影響著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程。

國(guó)際油價(jià)大幅波動(dòng)的原因和趨勢(shì)

對(duì)近期國(guó)際原油價(jià)格的大幅異常波動(dòng)，單純從經(jīng)濟(jì)層面自然難以求解，因?yàn)閲?guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)際原油的供給需求關(guān)系并沒(méi)有在短期內(nèi)發(fā)生實(shí)質(zhì)性逆轉(zhuǎn)?？傮w而言，這是全球主要石油供給國(guó)之間政治斗爭(zhēng)和經(jīng)濟(jì)博弈的綜合產(chǎn)物。特別是近期圍繞烏克蘭問(wèn)題，歐美聯(lián)合制裁俄羅斯這樣的地緣政治博弈，顯然在其中發(fā)揮了重要影響。問(wèn)題在于，即使歐美國(guó)家希望利用油價(jià)打壓俄羅斯，鑒于歐美國(guó)家都是完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，政府無(wú)法直接干預(yù)油價(jià)，因此，看待油價(jià)仍然需要將政治因素和經(jīng)濟(jì)因素結(jié)合起來(lái)，才能獲得答案。

一、政治基本面：地緣政治因素

中東國(guó)家、OPEC成員、俄羅斯作為全球主要石油供給方，每個(gè)國(guó)家的重大政治事件或動(dòng)蕩，都可能引起全球原油供需的變化，進(jìn)而影響國(guó)際原油價(jià)格。例如，伊朗作為原油生產(chǎn)大國(guó)，2014年伊核談判問(wèn)題對(duì)于國(guó)際原油價(jià)格就是一個(gè)不穩(wěn)定因素。假如未來(lái)伊朗的核武器問(wèn)題不能得到根本性的解決，那么伊朗和西方政府的關(guān)系便不能發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變，這種不斷反復(fù)的關(guān)系將會(huì)一直影響國(guó)際油價(jià)走勢(shì)。2014年，全球最大的地緣政治事件就是圍繞烏克蘭問(wèn)題，歐美聯(lián)合制裁俄羅斯。這一制裁的核心內(nèi)容是制裁俄羅斯的要害部門(mén)，即能源與金融部門(mén)。從歐美國(guó)家的政府制裁手段看，限制歐美企業(yè)對(duì)俄羅斯石油勘探開(kāi)發(fā)技術(shù)設(shè)備出口，停止在俄羅斯的石油和天然氣開(kāi)發(fā)合作已經(jīng)對(duì)俄羅斯的油氣生產(chǎn)帶來(lái)重創(chuàng)。金融制裁措施則對(duì)俄羅斯能源企業(yè)的融資和生產(chǎn)、銷售都形成很大制約。配合這些措施，面對(duì)復(fù)蘇緩慢、不甚景氣的全球經(jīng)濟(jì)，歐美石油企業(yè)為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額顯然會(huì)趨于降低價(jià)格；歐美國(guó)家大量的原油期貨交易商和期貨市場(chǎng)自然也會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)烈的石油做空動(dòng)機(jī)。歐美國(guó)家成熟的戰(zhàn)略控制手段、老練的政治手腕和完備的市場(chǎng)機(jī)制完美地結(jié)合起來(lái)，就使其能夠在全球原油市場(chǎng)上翻手為云、覆手為雨。這是當(dāng)前全球原油價(jià)格變化所處的大氣候。

二、全球經(jīng)濟(jì)基本面：俄石油供需格局變化對(duì)油價(jià)的影響

從全球經(jīng)濟(jì)基本面看，2014年全球經(jīng)濟(jì)仍然處在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段。盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為低迷，仍然能夠保持石油需求平穩(wěn)增長(zhǎng)，石油需求增長(zhǎng)率將會(huì)與往年相同，保持在1%—2%。2014年石油的主要需求增長(zhǎng)主要來(lái)自發(fā)展中國(guó)家，這一點(diǎn)與2013年情形類似，需求結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。中國(guó)與印度等發(fā)展中國(guó)家依然是需求大國(guó)，這與中印等國(guó)保持較高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有關(guān)。國(guó)際能源署（EIA）認(rèn)為中國(guó)在2013年石油需求同比增長(zhǎng)38萬(wàn)桶/日，2014年石油需求同比增長(zhǎng)40萬(wàn)桶/日。

2014年全球石油供需格局變化有兩個(gè)特點(diǎn)：一是石油市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定，保持平穩(wěn)小幅增長(zhǎng)；二是石油供應(yīng)總量穩(wěn)定，但產(chǎn)量地區(qū)分布有較大變化，也就是供應(yīng)結(jié)構(gòu)變化。2014年石油供應(yīng)層面最顯著的變化是非OPEC國(guó)家石油產(chǎn)量的增長(zhǎng)，而OPEC產(chǎn)量平穩(wěn)。截至2014年底，世界石油供應(yīng)充裕，足以滿足石油需求，還將富余100萬(wàn)桶/日。美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展使美國(guó)石油供給迅速增長(zhǎng)。美國(guó)石油產(chǎn)量2014年增長(zhǎng)約130萬(wàn)桶/日，產(chǎn)量增長(zhǎng)主要來(lái)自巴肯、伊格爾福特和二疊盆地的頁(yè)巖油，這一特點(diǎn)在2013年末已表現(xiàn)出來(lái)，2014年將繼續(xù)承現(xiàn)。根據(jù)EIA預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)至2021年美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量將達(dá)到峰值480萬(wàn)桶/日，約占屆時(shí)美國(guó)原油產(chǎn)量的51%。

隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，特別是全球最大原油進(jìn)口國(guó)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，全球石油需求增長(zhǎng)隨之放慢。而在供給側(cè)，沙特等OPEC主要產(chǎn)油國(guó)不減產(chǎn)，伊拉克、伊朗恢復(fù)原油供給，美國(guó)頁(yè)巖油與頁(yè)巖氣革命及新能源產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展使其從石油凈進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹趪?guó)，都在逐漸改變?nèi)蚰茉垂┙o格局。在此過(guò)程中，以沙特為代表的OPEC成員國(guó)、俄羅斯和美國(guó)就成為全球石油市場(chǎng)上供給方的激烈競(jìng)爭(zhēng)者。盡管低油價(jià)有利于歐美制裁俄羅斯，但沙特等中東國(guó)家憑借原油生產(chǎn)成本相對(duì)較低的優(yōu)勢(shì)拒絕減產(chǎn)，逼迫美國(guó)成本在每桶60—80美元的頁(yè)巖油生產(chǎn)無(wú)利可圖，削弱了美國(guó)頁(yè)巖油搶占市場(chǎng)份額的能力。俄羅斯為保財(cái)政收入，油價(jià)低也要死拼出口與市場(chǎng)份額。這就更加強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)油價(jià)走低的預(yù)期。

三、美元匯率的影響

全球石油交易的70%使用美元進(jìn)行計(jì)價(jià)和交易。美元作為國(guó)際石油交易的主導(dǎo)貨幣，其匯率的變化會(huì)強(qiáng)烈影響原油價(jià)格走向。目前美元匯率與石油價(jià)格深度聯(lián)動(dòng)，兩者價(jià)格呈反向變動(dòng)關(guān)系。石油市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)的投機(jī)行為也由此密切聯(lián)系。根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的研究，美元對(duì)其他石油消費(fèi)國(guó)貨幣每貶值10%，以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際油價(jià)就會(huì)上漲7.5%。根據(jù)EIA的數(shù)據(jù)，若以2007年美元匯率作為基準(zhǔn)匯率，那么2012年、2013年和2014年各年度美元匯率指數(shù)同比分別增長(zhǎng)3.8%、3.7%和2.2%（預(yù)測(cè)值），美元對(duì)外幣保持升值。實(shí)際上，2014年下半年以來(lái)美元指數(shù)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷向好的刺激下一路走高，逼近90。隨著美國(guó)量化寬松貨幣政策的退出，這個(gè)趨勢(shì)短期會(huì)延續(xù)下去，這就會(huì)導(dǎo)致原油的價(jià)格呈現(xiàn)走低的趨勢(shì)。今后美元的走勢(shì)主要看美國(guó)經(jīng)濟(jì)的改善程度以及美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。如果美元對(duì)主要貨幣繼續(xù)升值，全球石油價(jià)格就會(huì)低位運(yùn)行。

四、原油現(xiàn)貨與期貨交易市場(chǎng)的作用

世界原油交易由現(xiàn)貨和期貨兩類交易構(gòu)成。原油現(xiàn)貨市場(chǎng)主要分布在歐洲、美國(guó)與亞洲，包括西北歐市場(chǎng)、地中海市場(chǎng)、加勒比海市場(chǎng)、新加坡市場(chǎng)、美國(guó)市場(chǎng)。在期貨交易方面，紐約商品交易所和倫敦洲際期貨交易所操縱著全球原油的期貨基準(zhǔn)價(jià)格，這個(gè)價(jià)格是國(guó)際原油現(xiàn)貨交易的重要依據(jù)。兩大期貨交易所通過(guò)形成西德克薩斯中質(zhì)原油和北海布倫特原油期貨價(jià)格決定全球原油現(xiàn)貨價(jià)格。第三大原油期貨交易所——迪拜商品交易所，在迪拜進(jìn)行原油和大宗商品的期貨交易，形成阿曼原油期貨價(jià)格。但迪拜商品交易所管理層基本上來(lái)自美國(guó)和英國(guó)，自然受到上述兩大商品交易所影響。布倫特原油期貨價(jià)格已成為全球原油現(xiàn)貨市場(chǎng)和遠(yuǎn)期原油合約的定價(jià)依據(jù)。目前全球石油期貨交易已占全球石油交易量50%以上，這就使原油期貨交易具備了金融屬性，自然難以避免被對(duì)沖基金開(kāi)展投機(jī)性操作。而全球主要金融交易機(jī)構(gòu)基本上是被美歐所把持，原油價(jià)格很大程度上也由這些金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)預(yù)期決定?？纯赵偷膹?qiáng)烈市場(chǎng)預(yù)期導(dǎo)致原油價(jià)格大幅走低。

國(guó)際油價(jià)波動(dòng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響

國(guó)際油價(jià)下降對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響需要從兩個(gè)方面看。從積極面看，一是國(guó)際油價(jià)下降首先會(huì)降低能源成本，促進(jìn)制造業(yè)復(fù)蘇與發(fā)展，從而有利于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程；二是低油價(jià)會(huì)刺激全球原油市場(chǎng)需求增加，尤其是中國(guó)、印度等發(fā)展中國(guó)家，對(duì)于原油的需求和儲(chǔ)備增加，有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從消極面看，短期內(nèi)國(guó)際油價(jià)急劇下降會(huì)使全球市場(chǎng)對(duì)未來(lái)一段時(shí)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期和市場(chǎng)需求預(yù)期下降，從而不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。例如在全球石油期貨交易市場(chǎng)，看空原油導(dǎo)致的全球金融市場(chǎng)的預(yù)期降低會(huì)直接影響全球未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，而對(duì)未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)期變差會(huì)引發(fā)各國(guó)產(chǎn)業(yè)界對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)信心不足，進(jìn)而削減投資，減緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。

從國(guó)別看，低油價(jià)顯然更加有利于石油進(jìn)口國(guó)和石油需求方，例如中日韓印等石油凈進(jìn)口國(guó)，而對(duì)石油供給方和石油輸出國(guó)則帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。對(duì)于一些長(zhǎng)期以來(lái)依賴原油出口的國(guó)家來(lái)說(shuō)，國(guó)際油價(jià)的下降無(wú)疑是給這些國(guó)家的財(cái)政收入方面帶來(lái)負(fù)面的影響，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有完全復(fù)蘇的情況下，國(guó)際油價(jià)下降必定會(huì)使一些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況雪上加霜，例如俄羅斯和一些中東的國(guó)家，甚至威脅其國(guó)家財(cái)政收支的總體性平衡。更有甚者，國(guó)際市場(chǎng)的能源價(jià)格可能牽連一些能源出口國(guó)家的“經(jīng)濟(jì)生命線”，價(jià)格下滑將直接影響一國(guó)的主權(quán)信用等。

綜合而論，2014年國(guó)際油價(jià)的下降對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇的影響不能一概而論，需要結(jié)合當(dāng)今全球的經(jīng)濟(jì)和政治局勢(shì)，還有對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)的判斷進(jìn)行綜合分析。

國(guó)際油價(jià)波動(dòng)對(duì)主要產(chǎn)油國(guó)的影響

沙特是中東產(chǎn)油國(guó)的代表。對(duì)于美國(guó)等西方國(guó)家和俄羅斯為主的主要產(chǎn)油國(guó)來(lái)說(shuō)，其實(shí)沙特扮演的主要角色就是他們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。面對(duì)2014年原油全球供需形勢(shì)的重大變化，以沙特為代表的OPEC成員正在力爭(zhēng)保住原有的國(guó)際原油市場(chǎng)份額，這意味著沙特既要阻止美國(guó)搶奪石油份額，也要與俄羅斯競(jìng)爭(zhēng)。美國(guó)頁(yè)巖油的快速發(fā)展和增長(zhǎng)，使美國(guó)逐漸成為國(guó)際原油供給方。沙特想要通過(guò)維持對(duì)原油的生產(chǎn)水平，保持在國(guó)際原油市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，一能抑制美國(guó)成本高于原油市場(chǎng)價(jià)格的頁(yè)巖油生產(chǎn)，二能抑制俄羅斯的競(jìng)爭(zhēng)力，三能削弱風(fēng)電和太陽(yáng)能等可再生能源的替代速度，從而保持其在全球原油市場(chǎng)上的優(yōu)勢(shì)地位。

自從2013年美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量出現(xiàn)快速增長(zhǎng)起，美國(guó)便對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)的供需關(guān)系變化和國(guó)際原油價(jià)格變化起到了重大影響。美國(guó)原油儲(chǔ)備量和產(chǎn)量的變化正在逐漸使美國(guó)從一個(gè)原油進(jìn)口國(guó)家轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)原油出口國(guó)。其中，最明顯的影響就是美國(guó)原油產(chǎn)量沖擊著WTI[1]價(jià)格。國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)和美國(guó)頁(yè)巖油的生產(chǎn)和發(fā)展的影響是雙向的。一方面，美國(guó)頁(yè)巖油的開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)的擴(kuò)大，將會(huì)成為改變國(guó)際原油供需形勢(shì)變化的一個(gè)重要因素，使其通過(guò)改變國(guó)際原油供需的變化從而影響整個(gè)國(guó)際油價(jià)市場(chǎng)。另一方面，國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)也將會(huì)對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油的開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)造成重大的影響。假如國(guó)際原油價(jià)格降低的區(qū)間低于頁(yè)巖油的生產(chǎn)成本的范圍，那么將會(huì)對(duì)于頁(yè)巖油的生產(chǎn)和再開(kāi)發(fā)起到負(fù)面的影響，有可能會(huì)中斷美國(guó)頁(yè)巖油的快速增長(zhǎng)，進(jìn)而影響到整個(gè)美國(guó)的原油生產(chǎn)量、出口量和儲(chǔ)存量。從趨勢(shì)上看，鑒于國(guó)際油價(jià)低于60美元的可持續(xù)性不足，美國(guó)低于這一水平的頁(yè)巖油生產(chǎn)仍然具有競(jìng)爭(zhēng)力，而高于這一水平的頁(yè)巖油短期前景暗淡。

國(guó)際油價(jià)大跌對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了致命影響。俄羅斯主要的GDP來(lái)源是原油和天然氣出口。俄羅斯經(jīng)濟(jì)對(duì)能源資源高度依賴。原油價(jià)格大幅走低使受到歐美制裁的俄羅斯經(jīng)濟(jì)雪上加霜。2014年俄羅斯財(cái)政收入盈虧點(diǎn)是基于國(guó)際油價(jià)每桶104美元，油價(jià)下跌導(dǎo)致財(cái)政收入銳減。在這種情況下，俄羅斯本應(yīng)采取限產(chǎn)保價(jià)措施，但近期俄羅斯反其道而行之，繼續(xù)增加石油生產(chǎn)，準(zhǔn)備與中東的沙特、伊拉克等產(chǎn)油大國(guó)一較高下。目前市場(chǎng)上每桶原油50多美元的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全球平均每桶80美元左右的開(kāi)采成本價(jià)，也逼近美國(guó)頁(yè)巖油的平均開(kāi)采成本價(jià)60美元，這種狀況能持續(xù)多久是個(gè)問(wèn)題。如果按照中東國(guó)家準(zhǔn)備忍耐一至兩年時(shí)間計(jì)算，俄羅斯經(jīng)濟(jì)陷入衰退就是大概率事件。這會(huì)倒逼俄羅斯一方面加強(qiáng)與中國(guó)的能源合作，另一方面加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，逐步降低對(duì)能源的依賴。

國(guó)際油價(jià)波動(dòng)對(duì)中國(guó)的影響和建議

對(duì)原油需求國(guó)來(lái)說(shuō)，國(guó)際油價(jià)的大幅下降無(wú)疑是一個(gè)重大機(jī)遇，尤其是對(duì)于中國(guó)和印度這種發(fā)展中的能源消耗大國(guó)。中國(guó)在全球原油需求市場(chǎng)里面具有舉足輕重的作用，并且在國(guó)際原油的需求市場(chǎng)也占有大量的份額，所以中國(guó)需要抓住2014年國(guó)際油價(jià)下降這個(gè)機(jī)遇，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)更好發(fā)展。

一是要努力加快原油進(jìn)口速度，增加進(jìn)口規(guī)模，對(duì)沖過(guò)去高油價(jià)時(shí)期的成本。在進(jìn)口原油比例上，大幅增加高品質(zhì)、輕質(zhì)原油的進(jìn)口。鑒于現(xiàn)有低價(jià)格的持續(xù)性并不確定，應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)現(xiàn)貨市場(chǎng)交易，縮短交易周期。

二是通過(guò)降低能源成本加快國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。近期國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格雖然已經(jīng)實(shí)現(xiàn)十一連跌，但消費(fèi)者仍然認(rèn)為原油價(jià)格降低40%，而成品油價(jià)格只下降20%，同時(shí)提升了石油消費(fèi)稅很不合理。盡管中國(guó)的石油企業(yè)面臨過(guò)去進(jìn)口成本高、員工歷史包袱重、生產(chǎn)效率低等問(wèn)題，但在市場(chǎng)化進(jìn)程不斷加速的過(guò)程中，政府和石油企業(yè)應(yīng)努力平衡成本與收益的關(guān)系，通過(guò)降低成品油價(jià)格為穩(wěn)增長(zhǎng)做貢獻(xiàn)。

三是要加快和完善石油等能源的儲(chǔ)備體系。利用好2014年國(guó)際油價(jià)大幅下降的趨勢(shì)，以其作為契機(jī)，加快和完善石油能源的儲(chǔ)備體系，保障能源安全。建立多層次儲(chǔ)備體系，不僅要加快國(guó)家原油儲(chǔ)備，同時(shí)發(fā)展和提高商業(yè)原油儲(chǔ)備。

四是加快上海原油期貨市場(chǎng)的發(fā)展，加大中國(guó)原油期貨市場(chǎng)對(duì)于國(guó)際原油期貨市場(chǎng)的影響和發(fā)展。過(guò)去全球原油市場(chǎng)是一個(gè)賣方市場(chǎng)，中國(guó)作為最大買主也沒(méi)有價(jià)格話語(yǔ)權(quán)和影響力，而且需要依賴國(guó)際原油現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)進(jìn)行交易?，F(xiàn)在全球原油市場(chǎng)呈現(xiàn)買方市場(chǎng)特征，原油期貨在上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)掛牌交易恰逢其時(shí)，可以預(yù)見(jiàn)未來(lái)中國(guó)的原油交易更多將集中在上海。中東國(guó)家在上海原油期貨市場(chǎng)與中國(guó)展開(kāi)原油期貨定價(jià)方面的深度合作，也有極大可能性。這種合作將有利于國(guó)際油價(jià)穩(wěn)定在合理的波動(dòng)區(qū)間，使英國(guó)布倫特價(jià)格和迪拜價(jià)格在內(nèi)的國(guó)際油價(jià)逐漸接近美國(guó)WTI油價(jià)。

五是中國(guó)石油企業(yè)需要練內(nèi)功、迎挑戰(zhàn)。原油價(jià)格下跌引發(fā)成品油價(jià)格下跌，導(dǎo)致大型石油企業(yè)一方面利潤(rùn)下降，另一方面還要消化高油價(jià)時(shí)期的進(jìn)口原油成本，包括相當(dāng)一部分質(zhì)量低、冶煉難度大的重油，挑戰(zhàn)較大。石油企業(yè)除了增加低價(jià)油進(jìn)口外，也需要加快混合經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)程，通過(guò)練內(nèi)功、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率化解油價(jià)下跌帶來(lái)的不利影響。

（第一作者系國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所國(guó)際合作室主任；第二作者單位：國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所）

[1] 即美國(guó)西德克薩斯中質(zhì)原油。WTI原油價(jià)格已經(jīng)成為全球原油定價(jià)的基準(zhǔn)。

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