全球：發(fā)達市場股票產(chǎn)品資金凈流入明顯，公用事業(yè)和基礎設施行業(yè)資金凈流入明顯各類型產(chǎn)品：全球權益型ETF資金凈流入環(huán)比基本持平。上周，全球權益類ETF資金凈流入由200 億美元微降至195億美元。債券類ETF資金凈流入大幅下行，資金凈流入由156 億美元降至88 億美元。上周貨幣ETF資金由1 億美元凈流出轉為9 億美元凈流入。

    　　主要市場：發(fā)達市場股票產(chǎn)品資金凈流入明顯。上周，發(fā)達市場股票ETF資金凈流入由196 億美元升至212 億美元；新興市場股票ETF資金由4 億美元凈流入轉為17 億美元凈流出。債券ETF方面，發(fā)達市場債券ETF資金凈流入由151億美元降至83 億美元；新興市場債券ETF資金凈流入保持在5 億美元。

    　　風格及行業(yè)：公用事業(yè)和基礎設施行業(yè)資金凈流入明顯。1）風格：上周除小盤風格外各風格ETF均實現(xiàn)資金凈流入，大小盤風格方面，大盤風格ETF資金凈流入186 億美元，中盤風格ETF資金凈流入10 億美元，小盤風格ETF資金凈流出10 億美元。綜合產(chǎn)品歷史資金流情況，大盤風格資金流入相對明顯。成長價值風格方面，成長風格ETF資金凈流入17 億美元，平衡風格ETF資金凈流入158 億美元，價值風格ETF資金凈流入12 億美元。綜合產(chǎn)品歷史資金流情況，平衡風格資金流入相對明顯。2）行業(yè)：上周中游行業(yè)資金凈流入明顯，具體來看，中游公用事業(yè)和中游基礎設施行業(yè)資金凈流入領先，資金流入占規(guī)模比例分別為2.31%和1.85%；下游醫(yī)療健康和上游能源行業(yè)資金凈流出領先，資金流出占規(guī)模比例分別為0.45%和0.25%。

    　　產(chǎn)品流向：NASDAQ 100 和S&P 500 指數(shù)ETF資金凈流入領先，Alerian MLP、S&P Technology Select Sector和S&PIndustrial Select Sector指數(shù)ETF資金凈流出領先。

    　　國內：股票ETF資金延續(xù)流出趨勢，短融產(chǎn)品資金流入領先市場規(guī)模：1）存量：截至2024 年5 月17 日，國內股票型ETF規(guī)模合計21,599 億元。其中寬基類產(chǎn)品規(guī)模為12,433 億元，行業(yè)主題產(chǎn)品規(guī)模為5,027 億元，跨境產(chǎn)品規(guī)模為3,397 億元。2）市場格局：華夏、易方達和華泰柏瑞非貨幣ETF規(guī)模居于前三，管理規(guī)模分別為4,889 億元、3,862 億元和2,744 億元，規(guī)模前十大公司市場份額穩(wěn)定在80%左右。

    　　市場概況：上周國內非貨幣ETF資金凈流出120 億元，其中股票型ETF資金上周大幅凈流出147 億元，債券型ETF資金大幅凈流入25 億元，商品型ETF資金小幅凈流入2 億元。股票型ETF中，寬基和跨境產(chǎn)品資金凈流出領先，分別凈流出102 億元和37 億元，行業(yè)主題ETF資金分別小幅凈流出8 億元，Smart Beta產(chǎn)品單周凈流入1.3 億元；行業(yè)主題型ETF中，科技和金融地產(chǎn)板塊資金凈流入持續(xù)居前，分別為8 億元和4 億元，而消費和醫(yī)療板塊ETF資金流出居前，分別凈流出8 億元和6 億元。具體到一級行業(yè)，上周電子和房地產(chǎn)行業(yè)流入幅度領先，而醫(yī)藥和農(nóng)林牧漁行業(yè)流出幅度領先。在產(chǎn)品資金流上，中證A50 和中證短融指數(shù)資金凈流入領先，滬深300、上證50、恒生科技和中證500 指數(shù)ETF資金凈流出居前。

    　　產(chǎn)品動態(tài)：上周有5 只ETF產(chǎn)品上市，本周有4 只ETF產(chǎn)品登記上市，包括恒生醫(yī)療保健ETF、中證紅利低波動ETF、中證國有企業(yè)改革ETF和上證科創(chuàng)板50 成份增強策略ETF。

    　　ETF重點關注：

    　　我們認為行業(yè)配置可以沿著以下主線：1）科技成長賽道：如AI、通信、半導體等；2）具備估值優(yōu)勢的部分核心資產(chǎn)；3）產(chǎn)業(yè)景氣度搞、業(yè)績確定性強的行業(yè)：如養(yǎng)殖、家電等。綜合行業(yè)輪動模型5 月份推薦行業(yè)為農(nóng)林牧漁、家電、石油石化、計算機、電力設備及新能源和輕工制造。因此，建議關注指數(shù)：國證石油天然氣指數(shù)（周期風險、價格風險）、中證全指家用電器指數(shù)（需求風險）、國證新能源電池指數(shù)（需求風險）、中證全指建筑材料指數(shù)（需求風險）、中證農(nóng)業(yè)主題指數(shù)（需求風險、價格風險）、中證軍工指數(shù)（需求風險、政策風險）、中證全指醫(yī)療器械指數(shù)（需求風險、政策風險）、中證半導體產(chǎn)業(yè)指數(shù)（需求風險、價格風險、政策風險）。對應ETF分別為：油氣ETF（159697.SZ）、家電ETF（159996.SZ）、家電基金（560880.SH）、家電ETF（561120.SH）、儲能電池ETF（159566.SZ）、建材ETF（159745.SZ）、建材ETF易方達（159787.SZ）、建材ETF（516750.SH）、農(nóng)業(yè)ETF（159825.SZ）、農(nóng)業(yè)50（159827.SZ）、農(nóng)業(yè)（516810.SH）、醫(yī)療器械ETF基金（159797.SZ）、醫(yī)療器械ETF（159883.SZ）、醫(yī)療器械指數(shù)ETF（159898.SZ）、醫(yī)療器械（562600.SH）、半導體產(chǎn)業(yè)ETF（159582.SZ）、芯片設備（561980.SH）。

    　　風險提示

    　　1）ETF在基金管理運作過程中，可能面臨市場風險、管理風險、技術風險、贖回風險，從而影響基金的整體收益水平。2）基金產(chǎn)品及基金管理人的歷史業(yè)績并不代表未來表現(xiàn)。3）本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務。