▲資料圖：穩(wěn)股市、穩(wěn)樓市，能夠有效遏制居民財(cái)富進(jìn)一步縮水。圖/新華社

“穩(wěn)住樓市股市”首次被寫進(jìn)政府工作報(bào)告之后，又第一次出現(xiàn)在促消費(fèi)的文件中。

近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》。3月17日，國家發(fā)展改革委副主任李春臨在國新辦新聞發(fā)布會上表示，《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》首次在促消費(fèi)文件中強(qiáng)調(diào)穩(wěn)股市、穩(wěn)樓市，并提出相應(yīng)舉措，努力讓老百姓的消費(fèi)底氣更足，預(yù)期更穩(wěn)，信心更強(qiáng)。

以往的促消費(fèi)政策大多聚焦于發(fā)放消費(fèi)券、減稅降費(fèi)或漲工資等直接刺激手段，此次將穩(wěn)股市、穩(wěn)樓市納入，確實(shí)令人耳目一新，顯示出政策思路的轉(zhuǎn)變與深化，也是基于對當(dāng)前消費(fèi)市場結(jié)構(gòu)性問題的深刻觀察。

但是，這種變化也并非突如其來。就在此前的全國兩會上，“穩(wěn)住樓市股市”即已首次被寫進(jìn)了政府工作報(bào)告總體要求。而在兩會期間的國是討論中，亦有不少代表委員將穩(wěn)股市樓市與促消費(fèi)掛鉤。

比如，全國人大代表劉漢元建議通過設(shè)立10萬億股市平準(zhǔn)基金和10萬億樓市穩(wěn)定基金，給予市場明確的積極信號和信心，讓老百姓錢袋子鼓起來，能夠消費(fèi)、敢于消費(fèi)、樂于消費(fèi)，不再持幣待購和觀望。

穩(wěn)股市、穩(wěn)樓市，本質(zhì)上是宏觀調(diào)控中對資產(chǎn)價(jià)格重視度的升級。而其之所以成為提振消費(fèi)的重要舉措，是因?yàn)楣墒泻蜆鞘胁恢皇莾纱蠼灰资袌?，同時(shí)也是我國居民財(cái)富的重要組成部分，對居民消費(fèi)意愿有著深遠(yuǎn)影響，其價(jià)格波動直接影響居民消費(fèi)信心和消費(fèi)能力。

當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，即使居民收入保持穩(wěn)定，財(cái)富縮水效應(yīng)也會導(dǎo)致消費(fèi)意愿下降。反之，穩(wěn)定的資產(chǎn)價(jià)格就能夠增強(qiáng)居民消費(fèi)底氣，形成財(cái)富效應(yīng)，推動消費(fèi)升級。當(dāng)前消費(fèi)的低迷，與消費(fèi)者在股市、樓市低迷的背景下，財(cái)富縮水、預(yù)期減弱，消費(fèi)意愿趨于保守不無關(guān)聯(lián)。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明在研究過世界各國多次經(jīng)濟(jì)周期后提出的“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”理論，當(dāng)經(jīng)濟(jì)主體（企業(yè)或家庭）在資產(chǎn)價(jià)值縮水后，往往更專注于“去杠桿”（還債）而非投資或消費(fèi)，致使傳統(tǒng)的貨幣政策刺激難以奏效，政府的財(cái)政支出和信心恢復(fù)則成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵。事實(shí)上，近兩年，在國內(nèi)與消費(fèi)不振相伴的，也確實(shí)是“提前還貸潮”與居民存款的激增。

在這種情況下，通過穩(wěn)股市、穩(wěn)樓市遏制居民財(cái)富進(jìn)一步縮水，減輕“去杠桿”的心理壓力，進(jìn)而增強(qiáng)居民消費(fèi)意愿與能力。資產(chǎn)穩(wěn)則消費(fèi)興，可謂對癥下藥。

宏觀調(diào)控重視資產(chǎn)價(jià)格，把穩(wěn)住股市樓市與提振消費(fèi)相關(guān)聯(lián)，是一種新的政策思維。這也建立了一條貫穿資產(chǎn)、信心與消費(fèi)的邏輯鏈條——通過穩(wěn)定股市和樓市，可以托底居民財(cái)富預(yù)期，進(jìn)而穩(wěn)定消費(fèi)信心，同時(shí)也使得股市樓市更穩(wěn)。

同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)也正研究出臺金融支持?jǐn)U大消費(fèi)的專門文件，強(qiáng)化金融與財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)從消費(fèi)供給和需求兩端，積極滿足各類主體多樣化的資金需求。此舉則意在通過系統(tǒng)性、協(xié)同性的政策安排，激發(fā)消費(fèi)活力。

在此背景下，需要指出的是，穩(wěn)股市、穩(wěn)樓市、穩(wěn)信心的同時(shí)，應(yīng)著重致力于推動經(jīng)濟(jì)良性修復(fù)，真正激發(fā)內(nèi)需潛力。股市和樓市的穩(wěn)定，核心在于防止過度波動，而不是一味地“托市”；加大個(gè)人消費(fèi)貸款投放力度，則應(yīng)避免超前消費(fèi)和過度負(fù)債，不忘防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

很顯然，在提振消費(fèi)方面，無論穩(wěn)股市、穩(wěn)樓市，還是金融支持發(fā)力，都有其積極的現(xiàn)實(shí)意義。期待各項(xiàng)政策措施都能更快更好落地見效，切實(shí)為居民增收減負(fù)，有效解決內(nèi)需不足這一經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾，真正提振消費(fèi)。

編輯 / 徐秋穎

校對 / 吳興發(fā)