歲月不居，時(shí)光如流，轉(zhuǎn)眼間2024年已經(jīng)走過(guò)四分之三。一如往年，三大運(yùn)營(yíng)商近日陸續(xù)發(fā)布了2024年前三季度報(bào)告，為這個(gè)深秋增添了收獲的色彩。

根據(jù)工信部發(fā)布的2023年前三季度通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，前三季度，我國(guó)電信業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成13152億元，同比增長(zhǎng)2.6%。按照上年不變價(jià)計(jì)算的電信業(yè)務(wù)總量同比增長(zhǎng)10.7%。通信業(yè)整體運(yùn)行平穩(wěn)，電信業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。

在整體平穩(wěn)增長(zhǎng)的基調(diào)下，三大運(yùn)營(yíng)商作為通信業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，其業(yè)績(jī)報(bào)告的增長(zhǎng)亮點(diǎn)也值得探討。盡管只統(tǒng)計(jì)了前9個(gè)月的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但對(duì)全年的經(jīng)營(yíng)狀況與行業(yè)趨勢(shì)也展現(xiàn)了一二。

增長(zhǎng)基本符合預(yù)期，但增速減緩

前三季度，三大運(yùn)營(yíng)商累計(jì)營(yíng)收14735.88億元，較去年同期增長(zhǎng)2.4%；凈利潤(rùn)總計(jì)1595.29億元，同比增長(zhǎng)12%，整體呈現(xiàn)出營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，前三季度，中國(guó)電信營(yíng)收為3919.68億元，同期增長(zhǎng)2.9%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為292.99億元，同期增長(zhǎng)8.1%。中國(guó)移動(dòng)營(yíng)收7915億元，同比增長(zhǎng)2.0%，股東應(yīng)占利潤(rùn)為1109億元，同比增長(zhǎng)5.1%。中國(guó)聯(lián)通營(yíng)收2901.2億元，同比增長(zhǎng)3.0%，公司權(quán)益持有者應(yīng)占盈利達(dá)到人民幣83.4億元，同比增長(zhǎng)10.0%。

營(yíng)收凈利穩(wěn)中有進(jìn)，“一家獨(dú)大”格局穩(wěn)固。就營(yíng)收規(guī)模、歸母凈利潤(rùn)規(guī)模來(lái)看，三大運(yùn)營(yíng)商中，中國(guó)移動(dòng)仍大幅領(lǐng)先于中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通，中國(guó)移動(dòng)的營(yíng)業(yè)收入超過(guò)了中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通營(yíng)業(yè)收入之和，中國(guó)移動(dòng)歸母凈利潤(rùn)與另外兩家運(yùn)營(yíng)商歸母凈利潤(rùn)之和的比例仍是保持了去年同期約3:1的比例。

就數(shù)據(jù)來(lái)看，前三季度，三大運(yùn)營(yíng)商營(yíng)收增長(zhǎng)保持在2%～3%之間，對(duì)比2023年同期增速有所下滑。就歸母凈利潤(rùn)增速來(lái)看，無(wú)論是此前的2024年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告還是當(dāng)前的前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，三大運(yùn)營(yíng)商整體呈現(xiàn)出增長(zhǎng)穩(wěn)健增速放緩的趨勢(shì)。值得一提的是，中國(guó)聯(lián)通的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)10.0%較為亮眼，成為唯一保持雙位數(shù)增長(zhǎng)的運(yùn)營(yíng)商。

綜合來(lái)看，前三季度三大運(yùn)營(yíng)商經(jīng)營(yíng)狀況基本符合預(yù)期，但面臨有效市場(chǎng)需求不足、已有投資布局與收益回報(bào)尚未平衡、外部環(huán)境復(fù)雜等多變狀況，挑戰(zhàn)尚存。

加固“基本盤(pán)”，重在5G破局

細(xì)分三大運(yùn)營(yíng)商的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入可以發(fā)現(xiàn)，一直以來(lái)，以移動(dòng)通信、固網(wǎng)寬帶等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的占比始終是最大的，也構(gòu)成了其主營(yíng)業(yè)務(wù)的“基本盤(pán)”。用戶(hù)規(guī)模又是重中之重。

整體來(lái)看，前三季度，三大運(yùn)營(yíng)商行業(yè)移動(dòng)用戶(hù)數(shù)、寬帶用戶(hù)數(shù)均穩(wěn)步增長(zhǎng)，保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。就最新的9月運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，三大運(yùn)營(yíng)商總用戶(hù)規(guī)模達(dá)17.7億戶(hù)，三家共凈增3910.7萬(wàn)戶(hù)；用戶(hù)總規(guī)模為6.3億戶(hù)，三家共凈增2857.8萬(wàn)戶(hù)。

在移動(dòng)用戶(hù)數(shù)上，依舊是中國(guó)移動(dòng)遙遙領(lǐng)先，率先突破10億大關(guān)，達(dá)到10.04億戶(hù)。中國(guó)電信為4.23億戶(hù)，中國(guó)聯(lián)通為3.45億戶(hù)。

但就前三季度用戶(hù)數(shù)增長(zhǎng)來(lái)看，無(wú)論是移動(dòng)用戶(hù)數(shù)還是5G套餐用戶(hù)數(shù)，均是中國(guó)電信增長(zhǎng)最快。前三季度，中國(guó)電信移動(dòng)用戶(hù)數(shù)和5G套餐用戶(hù)數(shù)分別凈增1490萬(wàn)和2640萬(wàn)，中國(guó)移動(dòng)的移動(dòng)用戶(hù)數(shù)凈增為1298萬(wàn)，中國(guó)聯(lián)通移動(dòng)用戶(hù)數(shù)和5G套餐用戶(hù)數(shù)凈增則分別為1123萬(wàn)和2596萬(wàn)。

在家庭市場(chǎng)方面，中國(guó)移動(dòng)寬帶用戶(hù)增長(zhǎng)最快，前三季度凈增1536萬(wàn)戶(hù)，總數(shù)達(dá)3.14億戶(hù)，中國(guó)電信為1.96億戶(hù)，中國(guó)聯(lián)通為1.21億戶(hù)，凈增均超過(guò)600萬(wàn)戶(hù)。

對(duì)比，筆者認(rèn)為，三大運(yùn)營(yíng)商寬帶用戶(hù)增長(zhǎng)，一方面得益于家庭寬帶業(yè)務(wù)的升級(jí)演進(jìn)，??FTTH（光纖到戶(hù)）逐漸向??FTTR（光纖到房間）過(guò)渡；另一方面智能家居逐漸興起也為運(yùn)營(yíng)商帶來(lái)了新的增長(zhǎng)點(diǎn)，以用戶(hù)數(shù)最多的中國(guó)移動(dòng)為例，在家庭市場(chǎng)方面，中國(guó)移動(dòng)積極構(gòu)建“全千兆+云生活”智慧家庭生態(tài)，以“移動(dòng)愛(ài)家”品牌為統(tǒng)領(lǐng)，積極打造FTTR、HDICT等新增長(zhǎng)點(diǎn)，前三季度，中國(guó)移動(dòng)家庭用戶(hù)綜合ARPU為43.2元。

在5G用戶(hù)方面，當(dāng)前，三大運(yùn)營(yíng)商5G套餐用戶(hù)總數(shù)累計(jì)（中國(guó)移動(dòng)為5G網(wǎng)絡(luò)用戶(hù)數(shù)）達(dá)11.7億戶(hù)。在整體市場(chǎng)份額上，中國(guó)移動(dòng)占比為46%、中國(guó)電信占比為30%、中國(guó)聯(lián)通占比為24%。相較于2023年的市場(chǎng)份額，中國(guó)移動(dòng)有所下降，中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通有所上升，這很大程度由于中國(guó)移動(dòng)將5G用戶(hù)口徑從“5G套餐用戶(hù)”調(diào)整為“5G網(wǎng)絡(luò)客戶(hù)”，另一方面也反映出，中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通在5G用戶(hù)上也更為發(fā)力，緊抓to C市場(chǎng)。

在看到三大運(yùn)營(yíng)商移動(dòng)用戶(hù)和5G套餐用戶(hù)增長(zhǎng)的同時(shí)，我們也不可否認(rèn)，隨著運(yùn)營(yíng)商用戶(hù)市場(chǎng)逐漸飽和，其增長(zhǎng)速度近年來(lái)也逐漸減緩。最直觀地，體現(xiàn)在ARPU值下滑上，2024年上半年中國(guó)移動(dòng)的移動(dòng)業(yè)務(wù)ARPU略有下滑為51.0元，截至前三季度移動(dòng)ARPU為49.5元；就中國(guó)電信來(lái)看，相較于2023年移動(dòng)用戶(hù)ARPU為46.2元，截至前三季度，中國(guó)電信移動(dòng)用戶(hù)ARPU為45.6元。

不可否認(rèn)的是，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)模驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)動(dòng)力不足、流量增長(zhǎng)趨勢(shì)放緩已成為既定趨勢(shì)。就在近日有媒體報(bào)道，中國(guó)移動(dòng)在集團(tuán)的會(huì)議上也宣布將下調(diào)2024年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)（KPI），這一定程度上反映了當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對(duì)運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)產(chǎn)生了直接影響，也反映了運(yùn)營(yíng)商直面市場(chǎng)逐漸飽和，將更加切合實(shí)際地探索可持續(xù)性發(fā)展的前進(jìn)道路。

放眼5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)發(fā)展，最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，累計(jì)建成5G基站408.9萬(wàn)個(gè)，5G用戶(hù)普及率達(dá)到了69.6%。伴隨著5G滲透率日益提升，如何挖掘現(xiàn)有的存量市場(chǎng)也更為運(yùn)營(yíng)商所思考。值此5G商用五周年的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，可以說(shuō)，如何打好5G的“下半場(chǎng)”與運(yùn)營(yíng)商營(yíng)收增長(zhǎng)緊密相關(guān)。

可喜的是，當(dāng)前行業(yè)在5G-A、5G輕量化（RedCap）的探索應(yīng)用也逐漸有所收獲。要穩(wěn)固好“基本盤(pán)”，未來(lái)面向to C市場(chǎng)，運(yùn)營(yíng)商更應(yīng)利用好已有用戶(hù)資源，從用戶(hù)角度創(chuàng)新，聚焦更為用戶(hù)接受的數(shù)字化產(chǎn)品以及應(yīng)用服務(wù)上下功夫；面向to B市場(chǎng)，帶著賦能千行百業(yè)的使命，運(yùn)營(yíng)商應(yīng)更為講求創(chuàng)新供給與需求相對(duì)應(yīng)，解決行業(yè)痛點(diǎn)。

破局探索新優(yōu)勢(shì)，第二曲線仍是重點(diǎn)

除了穩(wěn)固“基本盤(pán)”，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，三大運(yùn)營(yíng)商近年來(lái)也加緊開(kāi)拓第二增長(zhǎng)曲線。雖然前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告中，三大運(yùn)營(yíng)商并未全部透露第二曲線營(yíng)收，但筆者認(rèn)為，迎接數(shù)字化、智能化時(shí)代，持續(xù)推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，第二曲線仍是重要突破口，

就已有數(shù)據(jù)來(lái)看，前三季度，中國(guó)電信產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)收入達(dá)到1055.49億元，同比增長(zhǎng)5.8%。就實(shí)踐來(lái)看，中國(guó)電信緊抓經(jīng)濟(jì)社會(huì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機(jī)遇，持續(xù)深耕重點(diǎn)行業(yè)，不斷拓展生態(tài)合作，以“網(wǎng)+云+AI+應(yīng)用”滿(mǎn)足千行百業(yè)的數(shù)字化需求，推動(dòng)戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)快速發(fā)展，促進(jìn)數(shù)字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。

前三季度，在政企市場(chǎng)方面，中國(guó)移動(dòng)一體化推進(jìn)“網(wǎng)+云+DICT”規(guī)模拓展，DICT業(yè)務(wù)收入保持良好增長(zhǎng)；在新興市場(chǎng)方面，中國(guó)移動(dòng)深化“內(nèi)容+科技+融合創(chuàng)新”運(yùn)營(yíng)，構(gòu)筑內(nèi)容媒體業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，大力拓展國(guó)際業(yè)務(wù)，內(nèi)容媒體收入、國(guó)際業(yè)務(wù)收入均保持快速增長(zhǎng)。

中國(guó)聯(lián)通則更加注重算網(wǎng)數(shù)智業(yè)務(wù)擴(kuò)容增效。前三季度，聯(lián)通云收入達(dá)到438.6億元，同比提升19.5%，繼續(xù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)中心收入達(dá)到196.9億元，同比提升6.8%。值得一提的是，積極助力新型工業(yè)化，提振5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)品牌影響力，中國(guó)聯(lián)通5G行業(yè)虛擬專(zhuān)網(wǎng)累計(jì)服務(wù)客戶(hù)數(shù)達(dá)到14013戶(hù)。此外，中國(guó)聯(lián)通積極構(gòu)建從安全運(yùn)行到安全服務(wù)、生態(tài)繁榮的“大安全”體系，雖然并未透露網(wǎng)信安全具體收入，但整體維持強(qiáng)勁增勢(shì)。

加碼新投資，培育新興產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)

在已有產(chǎn)業(yè)數(shù)字化布局的基礎(chǔ)上，今年以來(lái)，我們看到三大運(yùn)營(yíng)商也在新興領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，聚焦低空經(jīng)濟(jì)、衛(wèi)星通信、智算、AI等熱點(diǎn)方向進(jìn)行差異化布局，這一系列投入也有望在投入使用后帶來(lái)收益回報(bào)。

前三季度，三大運(yùn)營(yíng)商均進(jìn)一步加碼研發(fā)，研發(fā)投入均呈兩位數(shù)增長(zhǎng)。具體來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)研發(fā)費(fèi)用為203億元，同比增長(zhǎng)34.4%；中國(guó)電信研發(fā)費(fèi)用為87.50億元，同比增長(zhǎng)19.3%；中國(guó)聯(lián)通研發(fā)費(fèi)用約為54.4億元，同比增長(zhǎng)26.0%。對(duì)此，中國(guó)電信解釋為，主要聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，持續(xù)加大科技創(chuàng)新力度，加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，提升核心能力。

面向未來(lái)，三大運(yùn)營(yíng)商針對(duì)發(fā)展方向也各有側(cè)重，中國(guó)電信將持續(xù)深入實(shí)施“云改數(shù)轉(zhuǎn)”戰(zhàn)略，扎實(shí)推進(jìn)服務(wù)型、科技型、安全型企業(yè)建設(shè)，進(jìn)一步全面深化改革，全面推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。中國(guó)移動(dòng)將深化落實(shí)“一二二五”戰(zhàn)略實(shí)施思路，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推進(jìn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型、高質(zhì)量發(fā)展。中國(guó)聯(lián)通將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)向新、技術(shù)向新和服務(wù)向新，努力實(shí)現(xiàn)全年?duì)I業(yè)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)、利潤(rùn)雙位數(shù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)目標(biāo)，在高質(zhì)量發(fā)展上邁出更大步伐，

總而言之，三大運(yùn)營(yíng)商前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告奠定了全年穩(wěn)健增長(zhǎng)的基調(diào)。隨著5G技術(shù)的不斷深化應(yīng)用和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的加速發(fā)展，三大運(yùn)營(yíng)商有望繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，為用戶(hù)提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)從而創(chuàng)造更大的價(jià)值。展望年底，我們期待看到更令人滿(mǎn)意的答卷。

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作者：包建羽

責(zé)編/版式：蓋貝貝

審校：王 濤 梅雅鑫

監(jiān)制：劉啟誠(chéng)

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監(jiān)制｜劉啟誠(chéng)

審校｜王濤 梅雅鑫

編輯｜王禹蓉 蓋貝貝

視頻剪輯｜黃楊洋 盧瑞旭

運(yùn)營(yíng)｜林嵩