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摘?要

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2月24日俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)布在烏東地區(qū)采取特別軍事行動(dòng)的命令，俄烏戰(zhàn)事爆發(fā)。立即成為世界頭號(hào)新聞。美歐強(qiáng)烈譴責(zé)俄羅斯，安理會(huì)和聯(lián)合國大會(huì)先后召開緊急會(huì)議，聯(lián)大通過決議。觸發(fā)世界股市、匯市、原油、糧食、有色金屬期貨市場劇烈動(dòng)蕩。

美歐迅速宣布的對俄羅斯的“毀滅性制裁”，給俄羅斯經(jīng)濟(jì)、世界金融市場、能源、糧食、半導(dǎo)體芯片、汽車等供應(yīng)鏈帶來重大沖擊。半個(gè)多月來，隨著俄烏戰(zhàn)事、國際社會(huì)的反應(yīng)、俄烏談判和美歐對俄制裁情況的不斷發(fā)展和變化，世界市場隨之反復(fù)震蕩。

本報(bào)告試圖梳理烏克蘭危機(jī)和美歐對俄制裁帶來的巨大震蕩，初步估計(jì)對俄羅斯經(jīng)濟(jì)、世界金融市場和能源、糧食市場、全球供應(yīng)鏈以及對歐洲經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的影響；報(bào)告提出對烏克蘭危機(jī)結(jié)局和歐洲地緣戰(zhàn)略影響的幾種可能；并據(jù)此分析對中國經(jīng)濟(jì)外部環(huán)境的影響。在此基礎(chǔ)上提出應(yīng)對建議。

由于形勢發(fā)展迅速，且前景具有很大不確定性。本報(bào)告屬于階段性估計(jì)和分析，并將對形勢進(jìn)行持續(xù)關(guān)注，隨著事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展和結(jié)局明朗而加以更新。

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01

世界市場的巨大動(dòng)蕩和美歐對俄羅斯的“毀滅性制裁”

（一）世界市場的巨大動(dòng)蕩

烏克蘭危機(jī)爆發(fā)兩周多來，美歐股市連連下挫，原油、黃金和糧食價(jià)格暴漲，歐元和英鎊兌美元下跌，盧布兌美元暴跌，人民幣兌美元?jiǎng)t出現(xiàn)震蕩后微跌的趨勢。

在股市，3月11日周五收盤與2月25日周五收盤相比，紐約三大股指道瓊斯、納斯達(dá)克和標(biāo)普累計(jì)分別下跌3.27%、6.21%和4.11%，顯示科技股遭受打擊更大。歐洲三大股指英國富時(shí)100、德國DAX和法國CAC40累計(jì)分別下跌4.46%、6.45%和7.29%。這反映歐洲股市遭受打擊比美國更大。烏克蘭危機(jī)與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期兩個(gè)因素的疊加，也對中國內(nèi)地A股市場以及港股市場造成了較大影響。同期滬指跌幅達(dá)到了5.28%，恒生指數(shù)跌幅達(dá)13.1%，并在隨后數(shù)日內(nèi)持續(xù)大幅下跌。

在匯市，美元匯率走強(qiáng)，美元指數(shù)兩周內(nèi)累計(jì)上升2.68%，從96.5433升至99.1263。歐元和英鎊累計(jì)兌美元分別下跌3.17%和2.75%。盧布對美元暴跌，從一美元兌83.8608盧布跌至133.2500盧布，跌幅37.07%。人民幣對美元?jiǎng)t微跌0.35%，從6.3174跌至6.3394元兌一美元。但人民幣對歐元和英鎊匯率上升，到3月9日突破一歐元兌7元人民幣關(guān)口，同一天一英鎊兌換人民幣8.33元，人民幣升幅達(dá)到2.57%。黃金保值作用超過了美元，兩周內(nèi)黃金價(jià)從每盎司1890.10美元漲至1993.47美元，漲幅5.47%；逼近2000美元大關(guān)。

在能源價(jià)格上，原油價(jià)格與天然氣價(jià)格出現(xiàn)暴漲。紐約市場得克薩斯輕質(zhì)原油WTI兩周來從每桶91.93美元漲至109.21美元，倫敦市場布倫特原油從94.56美元漲至112.30美元，累計(jì)漲幅均為18.8%。

在國際糧食市場，糧價(jià)出現(xiàn)暴漲。芝加哥期貨交易所大豆、玉米和小麥最近期貨價(jià)兩周累計(jì)分別上漲5.99%、16.39%和29.02%。其中小麥漲幅尤其驚人。俄烏兩國合計(jì)占世界小麥出口25%。俄烏戰(zhàn)事引起市場對世界小麥供應(yīng)鏈的普遍擔(dān)心。

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本周隨著俄烏兩國第四輪會(huì)談繼續(xù)進(jìn)行，市場緊張情緒略有緩和，原油、黃金略有回落。但近期走勢還要看俄烏沖突局勢如何發(fā)展。

（二）美歐對俄羅斯的“毀滅性制裁”

俄烏沖突一爆發(fā)，美國和歐盟立即迅速宣布對俄實(shí)施“毀滅性制裁”。

金融制裁：2月28日，美國國務(wù)卿布林肯宣布禁止俄央行等俄金融機(jī)構(gòu)使用美元進(jìn)行結(jié)算，宣布將俄中央銀行和部分銀行排除出SWIFT。從而使俄相當(dāng)大部分外儲(chǔ)無法使用，促使盧布劇跌。并切斷互聯(lián)網(wǎng)，萬事達(dá)、維薩卡和手機(jī)支付無法在俄使用。

?能源制裁：3月8日拜登簽署禁止從俄進(jìn)口油氣的總統(tǒng)令。3月10日，歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩在凡爾賽舉行的歐盟非正式峰會(huì)上提出2022年從俄進(jìn)口天然氣減少70%的計(jì)劃。

資產(chǎn)和個(gè)人制裁：凍結(jié)俄政府和官員在美歐資產(chǎn)。

貿(mào)易制裁：禁止向俄供應(yīng)半導(dǎo)體芯片等高科技產(chǎn)品。3月11日，拜登宣布取消俄羅斯最惠國待遇（永久正常貿(mào)易關(guān)系地位），從而將美對來自俄羅斯的產(chǎn)品平均關(guān)稅水平從3%提高到30%。3月14日，歐盟也宣布取消對俄貿(mào)易最惠國待遇。

美歐跨國公司紛紛執(zhí)行或響應(yīng)這些制裁。英國石油、殼牌、?？松梨诘燃娂姵烦鲈诙硎吞烊粴夤镜墓煞荨２ㄒ?、空客、萬事達(dá)、維薩卡、麥當(dāng)勞、微軟、IBM、蘋果、英特爾、谷歌、推特、臉書、華納兄弟及迪斯尼等紛紛撤出俄羅斯。加上文化等其他方面制裁，美西方對俄制裁總計(jì)超過5000項(xiàng)，規(guī)模和力度均前所未有。

俄羅斯則毫不示弱，立即采取強(qiáng)硬反制裁。俄方宣布禁止出口產(chǎn)品清單，計(jì)200多種。包括科技、電信、醫(yī)療設(shè)備、交通工具、農(nóng)機(jī)等。對世界市場對俄依賴較大的產(chǎn)品實(shí)施嚴(yán)格限制或暫停出口，包括化肥（俄系世界最大化肥生產(chǎn)國）、貴金屬、工業(yè)金屬、木材、小麥和糖。將48個(gè)國家和地區(qū)列為不友好國家（地區(qū)）清單，取消其專利費(fèi)，用盧布償還貸款，禁止糧食對其出口。將59家外企列入黑名單。包括蘋果、大眾、宜家、微軟、IBM、殼牌、麥當(dāng)勞、保時(shí)捷、豐田、H&M等。其公司及管理層面臨被扣押賬戶和資產(chǎn)、引入外部管理層及財(cái)產(chǎn)國有化。梅德韋杰夫3月10日警告那些準(zhǔn)備或正在大規(guī)模撤離俄羅斯的外企：正研究回應(yīng)措施，包括將其資產(chǎn)進(jìn)行破產(chǎn)（清算）和國有化。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅麥當(dāng)勞在俄就有門店847家。如俄政府采取以上措施，每月將損失5000萬美元。

02

對俄羅斯和世界經(jīng)濟(jì)的影響

（一）對俄羅斯經(jīng)濟(jì)的影響

耶魯大學(xué)高級(jí)研究員史蒂芬·羅奇認(rèn)為，美國宣布對俄持有主權(quán)債務(wù)的央行實(shí)施制裁，致使穆迪、標(biāo)普和惠譽(yù)等主要評級(jí)機(jī)構(gòu)將俄羅斯主權(quán)債務(wù)信用將為垃圾級(jí)。2月24日，倫敦證交所宣布中止俄羅斯27種股票交易，其估值降為零。

美歐宣布禁止俄央行進(jìn)入SWIFT，迫使俄羅斯近半數(shù)外儲(chǔ)（約3000億美元）無法使用，促發(fā)盧布大跌。迫使俄央行將基準(zhǔn)利率從9.5%提高到20%。

俄羅斯有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美西方制裁對俄打擊最大的是金融系統(tǒng)。俄主要銀行不能對其客戶用外幣結(jié)算（約為每天500億美元）。銀行卡和跨境電商業(yè)務(wù)都受到影響。并認(rèn)為，俄電子產(chǎn)品、航空設(shè)備和汽車進(jìn)口將受影響，在俄的幾十家西方企業(yè)將關(guān)閉或離去。

3月8日，拜登稱美禁止進(jìn)口俄能源。這助長了世界油價(jià)的進(jìn)一步暴漲。得克薩斯輕質(zhì)原油最近期貨價(jià)一度突破每桶130美元關(guān)口，達(dá)到2008年以來最高水平。羅奇認(rèn)為，這將迫使各國央行大幅加息，從而增加衰退風(fēng)險(xiǎn)。但會(huì)否向上世紀(jì)70年代末至80年代初那樣持續(xù)數(shù)年，尚待觀察。

大西洋理事會(huì)前理事安德斯·阿斯倫德3月2日表示，俄羅斯所有資本市場均已被“消滅”，俄央行不能再動(dòng)用外匯平息盧布面臨的的動(dòng)蕩，只能用非市場手段。因此，“俄羅斯金融已在一天內(nèi)癱瘓”。

法國財(cái)長勒梅爾（Bruno Le Maire）稱，美歐制裁俄羅斯的目的是使俄羅斯經(jīng)濟(jì)“癱瘓”（cripple），認(rèn)為能夠做到這點(diǎn)。因?yàn)檫€禁止了西方投資者與俄央行做交易，并凍結(jié)了俄羅斯海外資產(chǎn)。

高盛將俄羅斯2022年通脹率的預(yù)計(jì)從原來的5%上調(diào)到17%，將GDP增長率從2%下調(diào)到-7%。并估計(jì)俄國內(nèi)需求將減少10%或略多。

俄央行3月10日公布的調(diào)查表明，2022年俄GDP預(yù)計(jì)將下降8%。

西方對俄制裁的經(jīng)濟(jì)后果估計(jì)相當(dāng)嚴(yán)重。2014年克里米亞公投入俄后，西方對俄實(shí)施了嚴(yán)厲制裁。2014-2019年俄羅斯GDP年均增長率只有0.4%。而全球金融危機(jī)爆發(fā)前的2002-2008年平均達(dá)到約6.7%。

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（二）對世界能源供應(yīng)鏈的影響：世界原油供求平衡被打破，出現(xiàn)人為缺口并引發(fā)油價(jià)氣價(jià)暴漲

2021年，隨著世界經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，世界原油需求迅速回升，日均消費(fèi)量達(dá)到9953萬桶，比2020年的9620萬桶增加333萬桶。石油輸出國組織（OPEC）增產(chǎn)低于預(yù)期140萬桶，美國由于頁巖油成本上升，原油增產(chǎn)潛力只有100萬桶。俄羅斯日產(chǎn)達(dá)到1090萬桶，已接近產(chǎn)能極限。因此供給已略低于需求，引起油價(jià)節(jié)節(jié)上漲。紐約市場得克薩斯輕質(zhì)原油最近期貨價(jià)在2021年底已漲逾77美元。拜登宣布禁止進(jìn)口俄羅斯原油后，歐盟不得不跟隨，并宣布逐步減少從俄進(jìn)口原油。2021年歐盟從俄羅斯進(jìn)口原油約1.2億噸，占俄原油出口總量52.3%。人為限制供應(yīng)加劇世界市場原油供應(yīng)短缺。觸發(fā)油價(jià)急劇飆升。3月10日紐約油價(jià)收于106.49美元。專家估計(jì)可能漲至185美元，遠(yuǎn)超2008年創(chuàng)下的147美元記錄。

歐盟是世界主要的天然氣進(jìn)口地區(qū)。2021年進(jìn)口量42.3%來自俄羅斯（2021年為1550億立方米）。烏克蘭危機(jī)爆發(fā)以來，北溪二號(hào)工程已停止。俄羅斯現(xiàn)有7條對歐輸氣管道中，經(jīng)波蘭至德國的亞馬爾輸氣管也停運(yùn)（最大輸氣量330億立方米）。歐盟表示今年從俄進(jìn)口天然氣將比上年減少70%，即減少1120億立方米。這1120億立方米缺口中，500億立方米尋求其他來源，其余靠太陽能、風(fēng)能等彌補(bǔ)。這種人為供給嚴(yán)重沖擊了世界市場天然氣供應(yīng)鏈，加劇了歐洲天然氣短缺和價(jià)格暴漲。3月7日，作為歐洲天然氣價(jià)格代表的荷蘭TTF天然氣四月期貨價(jià)格飆升到3899美元/立方米，比沖突爆發(fā)前上漲了271%。

歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩3月10日在凡爾賽舉行的歐盟非正式峰會(huì)上介紹了《新能源戰(zhàn)略》（RePowerEU，將于5月份公布）的要點(diǎn)，到2027年以前逐步取消從俄羅斯的化石燃料進(jìn)口。

由于歐盟、美國和俄羅斯在能源領(lǐng)域展開的制裁大戰(zhàn)，導(dǎo)致全球能源供需出現(xiàn)錯(cuò)配。2020年疫情初期原油價(jià)格大跌，甚至一度出現(xiàn)了WTI原油期貨價(jià)格跌至負(fù)數(shù)，大量美國頁巖油生產(chǎn)商無法維持出現(xiàn)倒閉和破產(chǎn)，大幅挫傷了投資者對原油產(chǎn)能投資的積極性，加上對于氣候變化議題可能帶來對長期能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)改變的預(yù)期，原油危機(jī)這一結(jié)構(gòu)性問題短時(shí)間內(nèi)無法通過其他能源供應(yīng)國增加能源生產(chǎn)而出現(xiàn)改變?，F(xiàn)有的世界油氣供應(yīng)鏈出現(xiàn)重大打亂和中斷。對世界能源格局和經(jīng)濟(jì)增長將帶來持續(xù)的負(fù)面影響。

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（三）對世界貨幣和資本市場的影響

美歐國家應(yīng)用制裁手段，隔斷俄羅斯金融機(jī)構(gòu)與本來是客觀記載國際支付數(shù)據(jù)和流向的SWIFT（環(huán)球金融同業(yè)電訊會(huì)）之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系，造成部分國際支付危機(jī)。俄羅斯對外、及外國與俄羅斯之間的貿(mào)易、投資、服務(wù)支付的中斷，影響最大的是與俄貿(mào)易額較大的國家和地區(qū)，首先是歐盟（2021年俄歐雙邊貿(mào)易額為2820億美元，主要是德國與荷蘭）。同時(shí)，它基本扼殺了俄羅斯在國際資本市場的交易，和國際資本在俄羅斯證券、債券市場的交易。

烏克蘭危機(jī)的爆發(fā)和持續(xù)，極大地沖擊了世界股市和匯市。危機(jī)爆發(fā)在歐洲，促使歐元匯率下跌，資金外流。美國處于離岸，相對安全。因此美元和美國資本市場成為避風(fēng)港。其表現(xiàn)是美元匯率上升，美債受追捧。如持續(xù)發(fā)展，將助長國際資本從新興和發(fā)展中國家流向美國，從而給后者帶來新的國際收支困難和債務(wù)負(fù)擔(dān)。

（四）對全球糧食安全和糧食供應(yīng)鏈的影響：世界糧食危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)

烏克蘭危機(jī)爆發(fā)的一個(gè)直接反應(yīng)是世界糧價(jià)急劇上漲。美聯(lián)社3月9日發(fā)自倫敦的消息稱，俄烏軍事沖突將引起世界糧食危機(jī)。俄羅斯和烏克蘭分別是全球第一和第五大小麥出口國，合計(jì)占全球小麥出口總量四分之一。烏克蘭近日宣布禁止小麥和燕麥出口，以保障國內(nèi)供應(yīng)。俄羅斯在遭受美西方制裁后也宣布禁止小麥出口。

即便俄烏不頒布出口禁令，其出口也將非常困難。在美歐制裁下，世界三大航運(yùn)公司已經(jīng)暫停了俄羅斯海運(yùn)業(yè)務(wù)。烏克蘭谷物出口的三分之二、葵花籽油出口的的四分之三都從黑海港口出運(yùn)。由于戰(zhàn)爭爆發(fā)，這些海運(yùn)均已中斷。

全球糧食供應(yīng)緊張無疑將進(jìn)一步加劇。2021年全球糧價(jià)已經(jīng)上漲40%，美聯(lián)社報(bào)道估計(jì)2022年將繼續(xù)上漲將近三分之一。世界出現(xiàn)新的糧食危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)非常大。許多低收入國家將受害尤甚。

值得指出的是，能源價(jià)格高企將對2022年全球糧食生產(chǎn)產(chǎn)生重大影響。目前俄烏糧食出口受影響可能只是全球糧食供應(yīng)緊張的前奏。由于能源價(jià)格上升將會(huì)提升糧食生產(chǎn)成本，進(jìn)而影響今年農(nóng)業(yè)收成存儲(chǔ)，其長尾效應(yīng)將會(huì)延伸到今年年底和明年年初。

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（四）對全球產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的影響

1. 半導(dǎo)體

半導(dǎo)體生產(chǎn)制程必須的惰性氣體氖等，大部分來自俄烏兩國。據(jù)穆迪公司報(bào)告稱，俄烏惰性氣體氖產(chǎn)量占全球70%。烏克蘭供應(yīng)全球所需的50%和美國所需的90%。據(jù)英國金融時(shí)報(bào)報(bào)道，美光公司表示目前存貨充足，但俄烏危機(jī)如持續(xù)將影響后續(xù)供應(yīng)，而尋找替代來源需要6至12個(gè)月。尤其令人擔(dān)心的是，鑒于世界范圍內(nèi)的半導(dǎo)體芯片短缺，該行業(yè)正在大規(guī)模新建生產(chǎn)能力，估計(jì)未來四年內(nèi)產(chǎn)量將增加三分之一。如俄烏危機(jī)持續(xù)，惰性氣體供應(yīng)打亂或減少將嚴(yán)重威脅到世界半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。

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2. 汽車

德國大眾集團(tuán)3月2日宣布，位于萊比錫的該集團(tuán)保時(shí)捷廠將停產(chǎn)到下周末。位于沃爾夫?qū)目傃b廠也將停產(chǎn)。原因是汽車線圈供應(yīng)短缺。寶馬在德國和歐洲其他地方的工廠也宣布停產(chǎn)，原因是來自烏克蘭西部的汽車線束供應(yīng)中斷。法國雷諾現(xiàn)宣布部分停產(chǎn)，因?yàn)槔字Z在俄羅斯有較大產(chǎn)能，整個(gè)集團(tuán)8%的利潤來自俄羅斯。

3. 航空航天工業(yè)

俄羅斯是世界航空航天工業(yè)依靠的若干關(guān)鍵金屬的重要來源。其中鈀出口占全球43%，鈦出口占全球40%。俄羅斯切斷其出口，必然嚴(yán)重影響歐美發(fā)達(dá)國家的航空航天工業(yè)。同時(shí)，由于俄羅斯向國際空間站提供貨運(yùn)飛船和載人飛船服務(wù)。未來如制裁程度進(jìn)一步加深，將會(huì)導(dǎo)致國際空間站因缺乏物資補(bǔ)給、撤回駐站宇航員的情況，并有可能因缺乏足夠燃料調(diào)整姿態(tài)而縮短使用壽命。

（五）對世界經(jīng)濟(jì)的影響

俄烏軍事沖突剛爆發(fā)，國際貨幣基金組織和世界銀行即發(fā)表聯(lián)合聲明，警告對全球經(jīng)濟(jì)的影響。世行行長馬爾帕斯3月2日稱，俄烏對立將影響全球經(jīng)濟(jì)增長。國際貨幣基金組織總干事格奧爾基耶娃3月10日表示，該組織4月份更新的世界經(jīng)濟(jì)展望將會(huì)下調(diào)2022年世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測。其1月份發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)展望曾預(yù)測2022年世界GDP增長4.2%。

英國國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究所（NIESR）上周預(yù)計(jì)，俄烏危機(jī)和隨后引起的能源、糧價(jià)暴漲將使世界GDP損失1萬億美元，到20232年使世界GDP增長率縮減1個(gè)百分點(diǎn)；并使2022年世界通脹率提高3.0個(gè)百分點(diǎn)，2023年通脹率提高2.0個(gè)百分點(diǎn)。

烏克蘭危機(jī)引發(fā)的油價(jià)暴漲進(jìn)一步推高了美國通脹，2月份CPI同比上漲7.9%，比1月份的7.5%進(jìn)一步加劇。美財(cái)長耶倫認(rèn)為，2022年將是通脹非常高（very uncomfortably high）的一年。CNBC3月6日報(bào)道，14家主要研究機(jī)構(gòu)對2022年美國GDP增長率的最新預(yù)測為3.2%，比2月份預(yù)測的3.5%下調(diào)了0.3個(gè)百分點(diǎn)。

烏克蘭危機(jī)對歐盟經(jīng)濟(jì)影響更大。巴克萊銀行將2022年歐盟GDP增長率從上月預(yù)測的4.1%調(diào)低到3.5%。摩根大通銀行則從4.2%調(diào)低到3.2%，整整調(diào)低1個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)歐洲時(shí)報(bào)3月7日援引法國世界報(bào)報(bào)道，法國研究機(jī)構(gòu)REXECODE認(rèn)為俄烏危機(jī)將使法國2022年GDP增長率縮減0.7到1.0個(gè)百分點(diǎn)。而法國國家經(jīng)濟(jì)研究所1月份曾預(yù)計(jì)2022年法國GDP增長3.6%。

從以上預(yù)期看，烏克蘭危機(jī)將對全球經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響的判斷已經(jīng)是各方主流。歐洲將因?yàn)榕c俄羅斯的“脫鉤”不得不在短期內(nèi)承受大幅通脹的沖擊。部分發(fā)展中國家擺脫疫情影響實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐將會(huì)放慢。但相關(guān)影響的具體表現(xiàn)，受沖突局面及其連鎖效應(yīng)的影響，仍有待進(jìn)一步分析。

03

烏克蘭危機(jī)的可能結(jié)局，歐洲地緣政治格局改變的長遠(yuǎn)影響

烏克蘭危機(jī)目前在戰(zhàn)場上繼續(xù)升級(jí)，沒有緩和跡象；雙方雖然已進(jìn)行四輪談判，距離達(dá)成妥協(xié)還有一段距離。整個(gè)局勢處于膠著狀態(tài)，且升級(jí)危險(xiǎn)遠(yuǎn)大于緩和前景。這是因?yàn)闉蹩颂m危機(jī)是地緣政治板塊不斷沖撞，危機(jī)動(dòng)量長期積累，終于爆發(fā)的結(jié)果。而它的本質(zhì)既包括美國霸權(quán)需要驅(qū)動(dòng)北約擠壓俄羅斯安全空間，也有俄羅斯從傳統(tǒng)地緣政治觀觸發(fā)尋求在周邊建立“緩沖地帶”等因素。因此很難迅速平息，也很難淺層次平息。無論結(jié)果如何，歐洲地緣政治格局都將發(fā)生戰(zhàn)略性改變，其影響將是長遠(yuǎn)的。

（一）烏克蘭危機(jī)的危急態(tài)勢和可能結(jié)局

1.?烏克蘭危機(jī)處的危急態(tài)勢

在戰(zhàn)場上，俄羅斯并未像普遍預(yù)料的那樣迅速打垮烏克蘭并占領(lǐng)基輔。烏克蘭軍隊(duì)也沒有迅速崩潰。俄羅斯除了拿下赫爾松外，沒有攻下一座主要城市。一個(gè)重要原因是“北平模式”的指導(dǎo)思想，即避免傷及平民和對城市的大規(guī)模破壞，主要想以大軍壓境，摧毀烏克蘭軍事設(shè)施后迫使后者屈服。但烏克蘭在美國和北約的支持下強(qiáng)硬抵抗。美國為首的北約國家共28國紛紛火上澆油，不斷給烏克蘭提供武器彈藥和藥品。美國已經(jīng)和在國會(huì)推動(dòng)通過對烏軍援及物資援助已達(dá)100億美元。德國提供了1000枚反坦克導(dǎo)彈和500枚“毒刺”地對空導(dǎo)彈。荷蘭提供了200枚“毒刺”地對空導(dǎo)彈。法國提供了3億歐元軍事物資并派1500名軍人到北約東部前沿地帶。捷克、立陶宛等也紛紛提供武器。來自英國等國的“志愿軍”也紛紛抵烏。因此，戰(zhàn)爭很可能持續(xù)。

在談判桌上，俄方三個(gè)條件非常清晰：承認(rèn)俄對克里米亞的主權(quán)和烏東兩州獨(dú)立；烏克蘭“去軍事化”和“去納粹化”；烏克蘭不加入北約，實(shí)現(xiàn)中立化。烏方底線則是俄羅斯歸還克里米亞，主權(quán)問題無談判余地。因此，盡管雙方都有談判愿望，都愿繼續(xù)談判，而且達(dá)成了人道主義通道的共識(shí)，但在根本問題上，雙方立場完全對立。因此，即使雙方能夠搭乘協(xié)議，但其落地和維持還存在眾多問題，規(guī)模不一的交火和動(dòng)蕩可能會(huì)持續(xù)。

2.?烏克蘭危機(jī)的三種短期可能結(jié)局

其一，在國際社會(huì)的持續(xù)斡旋下，在中、法、德、土參與調(diào)停的情況下，俄烏雙方在較短時(shí)間內(nèi)停火。雖然并未解決問題，但將戰(zhàn)事緩和下來，雙方繼續(xù)談判。談判將持續(xù)較長時(shí)間。期間打打停停。最后達(dá)成全面和平協(xié)議。這種結(jié)果最理想，也存在現(xiàn)實(shí)可能性。但需要經(jīng)過艱難的努力。

其二，隨著戰(zhàn)爭烈度和深度的延續(xù)，烏克蘭政府與俄方達(dá)成協(xié)議，雙方在官方層面上達(dá)成?；?。普京的戰(zhàn)略目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)。這意味著戰(zhàn)爭將不再延長。這種可能性存在，但鑒于目前戰(zhàn)場形勢和美國、北約國家對烏克蘭的大力支持，俄方要達(dá)到目的有一定難度。

其三，雙方相持較長時(shí)間，持續(xù)數(shù)月、半年甚至更長。烏克蘭盡管可能丟失部分領(lǐng)土和城市，但澤連斯基政府并未選擇妥協(xié)；俄羅斯占領(lǐng)了部分重要城市，但受到烏軍和其他反俄武裝力量的不斷襲擾，戰(zhàn)事將會(huì)持續(xù)。在這一背景下，由于俄烏之間矛盾未能解決，戰(zhàn)事延伸可能導(dǎo)致周邊國家卷入，或者決策者出現(xiàn)非理性決策情況，甚至導(dǎo)致核戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。

雙方?jīng)_突發(fā)生后，北約表示沒有向?yàn)蹩颂m派遣部隊(duì)的計(jì)劃，并拒絕在烏克蘭設(shè)立禁飛區(qū)。隨后，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基宣布承認(rèn)無法加入北約的事實(shí)并愿意討論在烏不加入北約的情況下的安全保障問題。這說明談判協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。如果此時(shí)各方加緊溝通協(xié)調(diào)，將有可能使當(dāng)前的沖突得到緩和甚至平息下來。

（二）烏克蘭危機(jī)的根源不會(huì)消除，本質(zhì)不會(huì)改變

1.?北約東擴(kuò)與俄烏之間復(fù)雜的歷史淵源

烏克蘭危機(jī)的關(guān)鍵癥結(jié)并不在烏克蘭本身，而在于俄羅斯與北約之間所存在的結(jié)構(gòu)性矛盾。北約持續(xù)東擴(kuò)已將其邊界推進(jìn)到俄西部邊境。俄羅斯傳統(tǒng)的地緣政治觀使其致力于尋求在自身周邊建立“緩沖地帶”，故而反對北約的東擴(kuò)行動(dòng)。雙方在這一問題上不斷爆發(fā)齟齬。本次烏克蘭危機(jī)爆發(fā)之前，普京公開表示，蘇聯(lián)解體前，北約曾承諾不向東“擴(kuò)展一寸”。北約方面則否認(rèn)曾經(jīng)承諾“不東擴(kuò)”。實(shí)際上，北約在擴(kuò)張問題上抱有十分積極的態(tài)度，不斷將前蘇聯(lián)東歐集團(tuán)各成員國納入其中。截至2020年，北約在歐洲東部和東南部進(jìn)行了五輪擴(kuò)張。從1999年波蘭、匈牙利和捷克加入北約開始，到2020年北馬其頓加入北約，20余年間，北約共吸收了14個(gè)成員國，目前一共有30個(gè)成員國。本世紀(jì)初，烏克蘭和格魯吉亞這兩個(gè)原蘇聯(lián)加盟共和國也開始積極謀求加入北約。北約對兩國的意向表現(xiàn)出了歡迎姿態(tài)。這就意味著北約影響力不限于俄西部邊境，而是延伸到了俄羅斯西南部以及南部等“軟腹部”地區(qū)。

俄羅斯領(lǐng)導(dǎo)層的安全觀繼承自歐洲十九世紀(jì)初以來的“大國均衡”觀念，尋求維護(hù)俄羅斯與北約之間的“安全空間”。在這一安全觀指引下，俄羅斯認(rèn)為北約東擴(kuò)對本國安全構(gòu)成了極大威脅，特別是傳統(tǒng)意義上的地緣和軍事安全。例如，烏克蘭如果加入北約，俄羅斯可能會(huì)損失在克里米亞塞瓦斯托波爾的軍港，從而喪失對大部分黑海海域的影響力。如果格魯吉亞加入北約，不僅意味著俄海軍在黑海只能退守一隅，也意味著北高加索局勢不穩(wěn)，累及車臣等有分離主義傾向的地區(qū)。

在軍事方面，俄軍也不得不面對更具優(yōu)勢的北約部隊(duì)及其軍事壓力。俄國防部副部長福明就曾說：與2020年相比，2021年北約國家的偵察機(jī)在黑海地區(qū)出動(dòng)的架次，從436次增加到了710次，提高了60%。而在波羅的海地區(qū)，北約國家則進(jìn)行了1200多架次飛行和50多架次的海上偵察。2021年北約聯(lián)合部隊(duì)司令部，分別在黑海進(jìn)行了多達(dá)15次演習(xí)，在波羅的海進(jìn)行了20多次多作戰(zhàn)訓(xùn)練。如果烏克蘭加入北約，北約的洲際彈道導(dǎo)彈可直抵俄烏邊界，因距離大幅縮短將會(huì)導(dǎo)致俄方幾乎無法預(yù)警。這對于俄羅斯來說是不可接受的。

從另一方面來說，俄羅斯對于烏克蘭的認(rèn)知并非完全建立在威斯特伐利亞體系中的“主權(quán)國家”或“民族國家”的單一概念之上。俄方頻繁地強(qiáng)調(diào)俄烏之間長期的、“不可分割”的經(jīng)濟(jì)、文化、宗教和歷史淵源，顯示出俄對烏克蘭國家地位的理解常常超越國際法的邊界。普京亦對烏克蘭在俄地緣安全中的戰(zhàn)略地位和文化聯(lián)系作用高度重視。這是他在今年2月23日講話中得出“現(xiàn)代國家意義的烏克蘭本來并不存在”結(jié)論的主要原因。普京的演講、北約東擴(kuò)和烏克蘭內(nèi)政中存在的種種問題，均揭示了烏克蘭危機(jī)背后極度復(fù)雜的歷史淵源。在利益相關(guān)方不均衡的實(shí)力影響之下，2014年以來依靠脆弱的“諾曼底共識(shí)”維持的俄烏安全關(guān)系十分不穩(wěn)定，并給予了美國介入的可能。

2．美國在俄烏沖突的角色

美國以其對北約強(qiáng)大的主導(dǎo)力，力推北約東擴(kuò)，以此達(dá)到壓制俄羅斯，分化歐洲的目的，其本質(zhì)是美國戰(zhàn)略利益和世界霸權(quán)的需要。

無論面積、位置、經(jīng)濟(jì)和文明史，歐亞板塊都無疑是世界的重心（即英國地緣政治學(xué)家麥金德在1904年提出的“世界島”概念），而美國處于西半球，屬于域外國家。因此為了維護(hù)二戰(zhàn)后的世界霸權(quán)，打掉多極世界前景，必須控制歐亞板塊。其構(gòu)成要素有三：歐洲、俄羅斯和中國。

在歐亞板塊最大限度擠壓俄羅斯，打掉或最大限度削弱俄羅斯一極。俄羅斯國力雖然不及前蘇聯(lián)，但其國土面積龐大、資源豐富，且軍事力量僅次于美國。因此美國絕對不能坐視俄羅斯重新強(qiáng)大。

在歐亞板塊控制歐洲，特別是西歐。阻止西歐成為一極。美國極力挑動(dòng)俄歐矛盾，以烏克蘭為支點(diǎn)，撬動(dòng)俄羅斯與歐洲的對立和緊張。一旦俄烏間發(fā)生戰(zhàn)爭，美國主導(dǎo)的北約立刻可以作出反應(yīng)并掌控局勢，而一再尋求“戰(zhàn)略自主”，試圖在美國外自成一極的歐盟退居次要地位。

除地緣政治上的收益外，美國還可以從俄歐矛盾中收獲巨大經(jīng)濟(jì)利益。首先，美國將大大增加天然氣對歐洲出口。歐洲天然氣供應(yīng)的40%以上來自俄羅斯。2021年俄羅斯天然氣對歐盟出口達(dá)1926億立方米，占其出口總量的81%。主要通過途經(jīng)烏克蘭的管道和“北溪一號(hào)”。烏克蘭戰(zhàn)事爆發(fā)，這兩個(gè)通道都被隔斷，“北溪二號(hào)”的審議也被中止。加上歐盟決定逐漸縮減對俄能源需求，俄羅斯天然氣對歐出口將萎縮。而美國天然氣正好填補(bǔ)這部分缺口。2016年至2020年美國天然氣產(chǎn)量從7274億立方米猛增到9146億立方米，增量占全球總增量的81%，其中對歐洲出口僅為256億立方米。2022年美國天然氣產(chǎn)能將超過1萬億立方米，急需尋找買家。由于烏克蘭戰(zhàn)事和對俄制裁，俄羅斯對歐出口天然氣將減少1.99億立方米/日，全年合算為726億立方米。這部分市場空白正好可以留給美國。

在資本市場上，俄歐矛盾增強(qiáng)了美元地位并吸引世界資本流入美國。過去20年美國參與或者主導(dǎo)的幾次地緣政治危機(jī)，無一例外都增強(qiáng)了美元的地位。1999年北約發(fā)動(dòng)科索沃戰(zhàn)爭后，剛剛正式流通的歐元出師不利，出現(xiàn)大幅貶值。美元對歐元的匯率則一路上行，從上一年年底的1.17:1升至2000年11月觸底時(shí)的0.87:1。在信用、儲(chǔ)備和支付上，歐元難以再對美元形成強(qiáng)力挑戰(zhàn)。2014年烏克蘭“廣場革命”后，美元兌主要貨幣廣義名義匯率指數(shù)從2月份的95.3221升至12月份的103.5995，升幅8.7%。美元升值的直接結(jié)果是大量國際游資流入美國，推高其股市和債市。此次烏克蘭危機(jī)后，美元的地位將得到雙重加強(qiáng)，一是更值得持有，二是美國成了避風(fēng)港，因?yàn)闅W洲已經(jīng)不安全。

俄烏矛盾還將壓低俄歐貿(mào)易，打擊歐盟的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。歐盟是俄羅斯最大貿(mào)易伙伴。2021年俄歐雙邊貿(mào)易額達(dá)到2820億美元，占俄進(jìn)出口總額的35.7%。由于歐盟國家紛紛加入對俄制裁，且俄歐貿(mào)易無法利用SWIFT，雙邊貿(mào)易將出現(xiàn)萎縮。這正是美國需要的。因?yàn)橄喈?dāng)龐大的雙邊貿(mào)易關(guān)系是影響歐盟對俄強(qiáng)硬的障礙。美國自己則不需要擔(dān)心這些。2021年美俄貿(mào)易額為344億美元，只有俄歐貿(mào)易額1/8。

烏克蘭危機(jī)還會(huì)為美國的國內(nèi)軍工復(fù)合體帶來可觀利潤。隨著戰(zhàn)事持續(xù)，美國、德國及其他北約國家紛紛向?yàn)蹩颂m提供武器。更重要的是，它使歐洲國家對歐洲安全產(chǎn)生了極大的焦慮，大大增加了對北約乃至對美國的依賴。最典型的是德國，朔爾茨政府2月27日宣布了德國國防政策的重大轉(zhuǎn)變，除了直接向?yàn)蹩颂m提供武器外，還決定增加1000億歐元國防基金，將國防開支占GDP比重提高到2%以上。而在特朗普時(shí)期，默克爾曾強(qiáng)烈反對提高這一比重。波蘭則在3月11日宣布將其軍費(fèi)開支在下一個(gè)財(cái)政年度從2%提升到3%，并將軍隊(duì)人數(shù)擴(kuò)大將近三倍。依此類推，北約國家紛紛增加軍費(fèi)恐怕是勢在必行。這對美國軍工復(fù)合體對歐銷售武器裝備和相關(guān)服務(wù)是難得的機(jī)會(huì)。

（三）俄烏戰(zhàn)爭對歐洲地緣政治格局的長遠(yuǎn)影響

雖然在各方力量博弈下，俄烏沖突可能以暫時(shí)妥協(xié)告一段落，但如上所說，由于美國占據(jù)矛盾的主要方面，而有巨大的、根本性的戰(zhàn)略利益和經(jīng)濟(jì)利益。因此俄烏戰(zhàn)爭后，這一矛盾并未消除，只是暫時(shí)緩解。而實(shí)質(zhì)性的后果將是長遠(yuǎn)的。

1.?歐洲國家與俄羅斯的對立將固化

北約國家對俄羅斯的擔(dān)憂，特別是東歐國家和波羅的海三國對俄的反感和戒備將進(jìn)一步上升。一些鄰近俄羅斯的中立國如瑞典和芬蘭均表示出了加入北約的意愿。

2.?北約地位將強(qiáng)化

作為俄烏沖突解決安排的一部分，北約不得對俄構(gòu)成威脅，不得在俄邊界附近布置進(jìn)攻性武器。但北約有權(quán)在成員國境內(nèi)，以防范俄羅斯為由加強(qiáng)國防力量。

3.?美國對歐洲的控制地位得到強(qiáng)化

歐洲特別是法德等老歐洲大國追求獨(dú)立性的努力遭受挫折。

4.?歐俄貿(mào)易仍會(huì)恢復(fù)，但難有大的發(fā)展

????歐洲國家將進(jìn)一步推廣替代能源，減少天然氣和原油進(jìn)口。俄羅斯在歐盟國家進(jìn)出口貿(mào)易和境外投資的重要性將有所下降。2021年，德俄貿(mào)易額為600億歐元，僅及德捷貿(mào)易額970億美元六成多一點(diǎn)，不及德波貿(mào)易額1456億美元一半。短期內(nèi)俄這一地位還會(huì)進(jìn)一步下降。因此歐盟和俄羅斯都需要在彼此之外尋找替代市場和供應(yīng)來源。

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04

對中國經(jīng)濟(jì)的影響

近期內(nèi)，中國受到俄烏戰(zhàn)事的影響主要表現(xiàn)在能源價(jià)格上漲引發(fā)能源、交通、化工等上游產(chǎn)業(yè)波動(dòng)，伴隨大宗商品價(jià)格的普遍上漲，這一趨勢將傳導(dǎo)到制造業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈下游，帶動(dòng)生產(chǎn)成本和消費(fèi)品價(jià)格的上升。另外，受制于美歐對俄羅斯的制裁可能對中國企業(yè)帶來次級(jí)制裁，中俄貿(mào)易短期內(nèi)也將承受一定壓力。如果俄烏沖突繼續(xù)延長，則中方可能會(huì)付出更多的經(jīng)濟(jì)代價(jià)。

不過，因中方經(jīng)濟(jì)規(guī)模宏大，產(chǎn)業(yè)鏈完整，內(nèi)在動(dòng)力韌性極強(qiáng)并保持中高速增長。盡管外部沖擊將會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來較為廣泛的影響，但仍處于可控范圍?？傮w來看，俄羅斯必然在貿(mào)易上更多地轉(zhuǎn)向中國，并使用人民幣進(jìn)行結(jié)算。中俄之間的供應(yīng)鏈將會(huì)保持穩(wěn)定。但是，俄方有可能因?yàn)閼?zhàn)時(shí)因素對部分大宗商品貿(mào)易進(jìn)行臨時(shí)管控，例如，3月15日俄方宣布暫時(shí)中止向歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟成員國（即哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、亞美尼亞和白俄羅斯）出口谷物。這些臨時(shí)性的管控措施，將帶來中俄供應(yīng)鏈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

從長遠(yuǎn)看，由于俄烏沖突帶來歐洲地緣政治格局的根本性改變，以及全球供應(yīng)鏈的相應(yīng)調(diào)整。中國既面臨外部環(huán)境更趨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，又面臨由此帶來的更大機(jī)遇。

（一）近期總體影響

總體外部環(huán)境：俄烏兩國對中方均保持良好關(guān)系，歐洲國家對中方?jīng)]有譴責(zé)俄羅斯有一定不滿，且更多希望依托中國緩解經(jīng)濟(jì)困境。美國既不滿意中方?jīng)]有跟隨譴責(zé)和制裁俄羅斯，又不忘保持對中國的打壓，特別是在臺(tái)海挑釁變本加厲。另一方面，也存在改善關(guān)系的某些機(jī)遇。

1.?能源安全

2021年，中國能源對外依存度達(dá)到72%，天然氣對外依存度超過40%。但中國不會(huì)加入美西方行列，禁止或減少從俄進(jìn)口，相反還會(huì)增加。2021年中國從俄羅斯進(jìn)口的原油占總進(jìn)口量的16%，天然氣占進(jìn)口總量的9%， 因此能源安全出現(xiàn)重大問題的可能性較小。但一個(gè)重大問題是世界市場油氣價(jià)格飆升極大增加了進(jìn)口成本。2021年中國原油進(jìn)口51297.8萬噸，比上年減少5.4%，但金額達(dá)到2573.31億美元，增長44.2%。折合單價(jià)每桶67.8美元。烏克蘭危機(jī)爆發(fā)以來油價(jià)飆升。目前得克薩斯輕質(zhì)油價(jià)已超過每桶110美元，布油接近120美元。中國每天進(jìn)口超過1000萬桶原油。即便按保守估計(jì)，2022年全年進(jìn)口油價(jià)平均為每桶120美元，進(jìn)口量繼續(xù)比上年減少5%，則全年原油進(jìn)口金額將達(dá)4327.48億美元，凈增1754.17億美元，相當(dāng)于2021年全部貿(mào)易順差的四分之一強(qiáng)。換言之，2022年中國外貿(mào)順差可能出現(xiàn)多年來首次下降。更重要的是，國際油價(jià)長期維持高位，將不僅影響到交通出行領(lǐng)域，而且將會(huì)影響到制造業(yè)和農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，特別是化工行業(yè)，推高我國工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本，并傳導(dǎo)到下游的消費(fèi)端，形成通脹推力，從而對完成全年GDP增長5.5%目標(biāo)帶來新的困難。但美歐對俄羅斯油氣出口的制裁最后很可能不得不有所放松，這是因?yàn)闅W盟對俄油氣依賴性很高。因此最終對世界能源安全的沖擊也可能有所減低。

由于美國將可能把天然氣出口重點(diǎn)轉(zhuǎn)向歐盟，加上LNG的運(yùn)費(fèi)成本等問題，中國增加從美國進(jìn)口LNG可能性不大。應(yīng)重點(diǎn)考慮中國天然氣進(jìn)口來源的多樣化問題。

2.?糧食安全

同樣，由于中國不參與對俄制裁，俄烏不會(huì)禁止對華糧食出口，但可能因國內(nèi)需要而減少出口。同時(shí)，由于烏克蘭逐漸進(jìn)入春耕季節(jié)，俄烏戰(zhàn)事導(dǎo)致春耕工作無法展開，將可能帶來秋季糧食產(chǎn)量減少，其長尾效應(yīng)將延續(xù)到下一年度。烏克蘭是中國第一大葵瓜籽油和第二大玉米進(jìn)口國，中國有可能需要適當(dāng)增加從美國、巴西、阿根廷的進(jìn)口，以暫時(shí)替代烏克蘭方面的相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品。由于中國人均糧食產(chǎn)量已明顯高于聯(lián)合國糧食計(jì)劃署確定的安全線，在谷物等主食上總體不存在安全問題，但在油脂、肉類以及高端進(jìn)口食品上，受國際市場糧價(jià)上漲影響，將會(huì)出現(xiàn)一定價(jià)格波動(dòng)。

3.?供應(yīng)鏈安全

由于中方并未參與對俄方的制裁，俄方供應(yīng)的用于半導(dǎo)體生產(chǎn)的惰性氣體以及其他有色金屬對華供應(yīng)不會(huì)實(shí)行政策性限制，但中國半導(dǎo)體廠商需要考慮美國對俄制裁背景下，使用俄羅斯產(chǎn)品是否將會(huì)影響出口以及和俄供貨商結(jié)算的問題，并在必要的情況下尋找進(jìn)口替代方。因西方對俄實(shí)施全面制裁而導(dǎo)致這些商品的價(jià)格飆升，中方應(yīng)考慮到這些產(chǎn)品對本國制造業(yè)生產(chǎn)價(jià)格帶來的上升影響，調(diào)整采購和儲(chǔ)備。

4.?進(jìn)出口貿(mào)易

2021年，中俄貿(mào)易總額約為1469億美元，其中半數(shù)以上為能源貿(mào)易。俄羅斯在中方全球進(jìn)出口貿(mào)易中所占比重僅為2.4%，對中方國國際貿(mào)易全局影響有限。中俄之間貿(mào)易已有17%以人民幣結(jié)算。烏克蘭危機(jī)將推動(dòng)人民幣結(jié)算比例繼續(xù)上升。

面對美歐的極限制裁，俄羅斯需要加大對華貿(mào)易。從結(jié)算方式上看，俄方可以用人民幣結(jié)算，或?qū)⒈R布匯率錨定中俄貿(mào)易的大宗商品進(jìn)行結(jié)算，甚至不排除以貨易貨，以此繞開SWIFT。俄下諾夫哥羅德州工業(yè)和貿(mào)易部日前宣布，已準(zhǔn)備將該州企業(yè)出口轉(zhuǎn)向亞洲市場，其中中國和印度市場都“很有前景”。該州在蘇聯(lián)時(shí)期曾是華約重要軍工和機(jī)械工業(yè)中心。因此，中俄貿(mào)易存在加速增長的可能性。

5.?外匯和資本市場

烏克蘭危機(jī)爆發(fā)兩周來，歐元、英鎊等西方主要貨幣兌美元普遍下跌，盧布兌美元暴跌，人民幣兌美元匯率近期有所下降，但人民幣兌歐元和英鎊匯率有所上升。它顯示兩點(diǎn)：第一，中國受烏克蘭危機(jī)影響的情況比較復(fù)雜，涉及到多方利益關(guān)系；第二，中國經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勁，使人民幣匯率保持了相對穩(wěn)定。盡管全球資本市場的大幅震蕩不可避免地影響到中國內(nèi)地和香港地區(qū)的資本市場，但傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的影響相對較小。受美聯(lián)儲(chǔ)加息等因素影響，未來美元將會(huì)有所走強(qiáng)，但人民幣整體上仍將保持穩(wěn)定。

（二）風(fēng)險(xiǎn)

1.?美國連帶制裁的可能性

小米、中芯國際等均已收到美國商務(wù)部通知，不得對俄出口含有美國技術(shù)的手機(jī)、芯片和其他相關(guān)產(chǎn)品。美國白宮新聞秘書普薩基不久前揚(yáng)言，如果中國不執(zhí)行對俄制裁，美國將對中國采取措施。今后涉及的產(chǎn)品會(huì)更多，界定的風(fēng)險(xiǎn)可能增加。3月14日在中國國務(wù)委員楊潔篪與美國總統(tǒng)國家安全事務(wù)助理沙利文在羅馬的會(huì)面上，美方亦表示如果中國繼續(xù)“支持”俄羅斯，美方將考慮在對俄制裁中對中國相關(guān)企業(yè)實(shí)施“次級(jí)制裁”（Secondary Sanctions，即將制裁目標(biāo)指向與被制裁方機(jī)構(gòu)有業(yè)務(wù)關(guān)系的非美國的第三方公民或機(jī)構(gòu)）。在這一背景下，中國企業(yè)需要重新考慮對俄業(yè)務(wù)開展的方式。

2.?中歐班列可能遇到某些困難

據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)3月5日報(bào)道，途經(jīng)烏克蘭的中歐班列已全部暫停。原經(jīng)阿拉山口到烏克蘭扎霍尼至布達(dá)佩斯的班列已臨時(shí)改道經(jīng)白俄羅斯和波蘭。但這部分貨運(yùn)總額比重不大。但如果歐盟對俄制裁措施涉及關(guān)閉過境口岸，拒絕接受來自俄羅斯方向的中歐班列，則中歐班列可能受到全面影響，因?yàn)橹袣W班列所有線路都經(jīng)過俄羅斯。另外的困難在運(yùn)費(fèi)結(jié)算上。中歐班列俄羅斯段的主體運(yùn)營公司是俄鐵為主，同時(shí)包括有俄政府參股的商業(yè)公司。入果被歐盟列入制裁名單，將嚴(yán)重影響中歐班列正常運(yùn)營。另外，目前運(yùn)費(fèi)結(jié)算均以美元計(jì)價(jià)。如果西方切斷俄羅斯在國際金融體系中的中間結(jié)算通道，則運(yùn)費(fèi)結(jié)算無法正常進(jìn)行。中歐班列貨運(yùn)量占中歐之間貿(mào)易總額的8%。應(yīng)當(dāng)考慮其中一些線路可能會(huì)被歐盟對俄制裁措施限制，因此應(yīng)尋找其他線路替代或者強(qiáng)化海運(yùn)，并對物流成本進(jìn)行重新核算，以優(yōu)化中歐物流路徑。

（三）長遠(yuǎn)影響

1.?正面影響

經(jīng)過烏克蘭危機(jī)，歐洲發(fā)展受到一定掣肘，從長遠(yuǎn)看，擴(kuò)大對華合作的需要將有明顯加強(qiáng)，特別是向中國出口、相互投資和在第四次工業(yè)革命中的合作。歐洲也將更加重視亞洲市場，而亞洲市場是以中國為中心。歐洲轉(zhuǎn)向亞洲和中國是歐盟維持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇，與歐盟展開經(jīng)濟(jì)合作將給中方帶來新的機(jī)遇。

2.?負(fù)面影響

俄烏沖突的爆發(fā)，并沒有改變美國對中國的打壓。相反，歐洲戰(zhàn)略格局的改變，將使歐盟在政治上更加靠近美國，使美國在國際上形成更大的、更多的呼應(yīng)，增加對中國的壓力。西方對俄的極端制裁也提供了未來中美關(guān)系可能惡化的情況下“極限施壓”的各種可能政策參照。中方應(yīng)特別注意研究和防止美國在金融支付和結(jié)算、網(wǎng)絡(luò)安全及關(guān)鍵技術(shù)（芯片半導(dǎo)體、航空航天等）的封鎖和限制。

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05

審時(shí)度勢，化危為機(jī)，爭取更大的發(fā)展機(jī)遇

鑒于上述分析，中國面臨嚴(yán)峻的外部環(huán)境，也面臨新的歷史機(jī)遇。在俄烏沖突發(fā)生后，中國國家主席習(xí)近平和各國領(lǐng)導(dǎo)人進(jìn)行了頻繁的通話，提出“一切有利于和平解決危機(jī)的努力都應(yīng)該得到支持”。由于中國與歐盟以及俄羅斯均有良好的合作關(guān)系，本次危機(jī)是中方充分發(fā)揮自身軟實(shí)力的機(jī)會(huì)。同時(shí)，主動(dòng)參與調(diào)停俄烏沖突，有利于提升中國的國際地位。利用美歐將注意力集中在俄烏問題的時(shí)期，中方可考慮采取各種方式提升中歐關(guān)系、穩(wěn)定中美關(guān)系，改善中國的外部環(huán)境。我們要冷靜觀察和分析，爭取化危為機(jī)。對此，中方可考慮采取以下的策略：

首先，堅(jiān)持正確、公正立場，努力促和。爭取在促成俄烏休戰(zhàn)、實(shí)現(xiàn)和平上發(fā)揮更大作用。特別要注意努力同歐盟國家尤其是法德兩國加強(qiáng)合作溝通；爭取在聯(lián)合國框架內(nèi)，形成聯(lián)合國五常與烏克蘭、歐盟一起構(gòu)建多方會(huì)談機(jī)制，促成雙方停火，并將停火后可能存在的不穩(wěn)定狀況降至可控程度。

其次，繼續(xù)冷靜、審慎保持并發(fā)展與俄羅斯和烏克蘭的正常貿(mào)易關(guān)系。

第三，加強(qiáng)與歐盟的溝通和合作。努力開好4月份舉行的中歐峰會(huì)，爭取啟動(dòng)中歐投資協(xié)議（CAI）的審議；積極擴(kuò)大與歐盟國家的貿(mào)易關(guān)系，加強(qiáng)中歐在新能源、綠色環(huán)保和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的合作；啟動(dòng)“一帶一路”倡議與歐盟的“全球門戶”基礎(chǔ)設(shè)施倡議的對接和合作。

第四，加強(qiáng)與美國的對話與合作，穩(wěn)定中美關(guān)系。在這一過程中多講合作，同時(shí)不回避斗爭。對美國主導(dǎo)的七國集團(tuán)“建設(shè)更好的世界”基礎(chǔ)設(shè)施倡議（B3W）保持開放、合作態(tài)度。從而大大增加雙方的共同點(diǎn)。我方可與美歐就今年5月聯(lián)合國人權(quán)事務(wù)高級(jí)專員巴切萊特訪華事宜做好溝通，為其訪問我國新疆的行程進(jìn)行準(zhǔn)備，使之能夠了解新疆的真實(shí)情況，推動(dòng)緩解發(fā)達(dá)國家在人權(quán)問題上對我國的指責(zé)，為解除對新疆的相關(guān)制裁作出貢獻(xiàn)。

在國內(nèi)政策上，應(yīng)立足國內(nèi)市場，更加重視“雙循環(huán)”新發(fā)展格局中國內(nèi)大循環(huán)，適度超前進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；加快國家科技發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，在半導(dǎo)體芯片、人工智能、大數(shù)據(jù)、機(jī)器人、新能源汽車、生物醫(yī)藥、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等方面加快研究開發(fā)，不斷增強(qiáng)國家技術(shù)安全，加速經(jīng)濟(jì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步伐。

在這樣復(fù)雜的外部環(huán)境下，尤其要努力擴(kuò)大開放，深化改革，積極歡迎世界各地，特別是歐美日本等發(fā)達(dá)國家跨國公司來華投資，吸引世界領(lǐng)先投資基金投資中國資本市場。堅(jiān)持建設(shè)高水平開放型經(jīng)濟(jì)不動(dòng)搖。我方應(yīng)加速推進(jìn)國際貿(mào)易領(lǐng)域里相關(guān)法律法規(guī)的升級(jí)，推進(jìn)與《全面和進(jìn)步跨太平洋合作伙伴協(xié)定》（CPTPP）等國際自貿(mào)協(xié)定先進(jìn)條款的對接，繼續(xù)努力推進(jìn)展開與《數(shù)字經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（DEPA）成員國的相關(guān)談判，深化與《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）成員國的投資貿(mào)易聯(lián)系，釋放這一全球最大區(qū)域自貿(mào)協(xié)定的潛力，以更大程度的開放來凝聚力量，降低疫情、沖突等因素對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的沖擊。

（本報(bào)告策劃苗綠，主筆何偉文，編輯吳夢啟、許海玉，助研蔡靖 、楊凡）

CCG 圖書

●?出版 |?中信出版集團(tuán)?

●?作者 |??王輝耀，苗綠

圖書介紹

《我向世界說中國》是由全球化智庫（CCG）主任王輝耀和秘書長苗綠基于“世界新格局下的中國對外敘事及話語權(quán)重塑”問題研究的重要成果，由中信出版集團(tuán)出版。據(jù)悉，該書講述了全球化智庫近年來立足芒克辯論會(huì)、慕尼黑安全會(huì)議、巴黎和平論壇、達(dá)沃斯論壇等知名國際舞臺(tái)，與各國政商學(xué)界知名人士暢談國際時(shí)局與未來趨勢，回應(yīng)各方對于中國的關(guān)切和質(zhì)疑，詮釋中國的發(fā)展模式，降低外界對中國的誤解，通過多層次、多主體、多元化、多渠道國際交流及傳播，以全球視野講述時(shí)代中國，積極塑造可信可愛可敬的中國形象的生動(dòng)故事。同時(shí)，本書立足國際形勢變化和全球傳播新格局，針對中國應(yīng)當(dāng)如何開展對外交流和傳播工作、如何創(chuàng)新外宣方式講好中國故事等問題進(jìn)行了深入淺出的剖析。