駕駛房車周游天下是很多人的夢(mèng)想，不過對(duì)于國(guó)人而言，詩(shī)和遠(yuǎn)方總是遙不可及。實(shí)際上房車在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一直不溫不火，據(jù)數(shù)據(jù)顯示今年前三季度自行式房車?yán)塾?jì)銷量9188臺(tái)，同比下降了19.4%。

相較國(guó)內(nèi)的低迷，海外房車市場(chǎng)卻在不斷升溫，國(guó)內(nèi)房車企業(yè)紛紛出海尋找前途。近期房車圈最大的新聞無疑是新吉奧房車有限公司（以下簡(jiǎn)稱新吉奧）再次遞交招股書，沖擊港股市場(chǎng)。

新吉奧謀求上市，背后的目的不言而喻，借助資本力量換取發(fā)展空間。只是想要用海外房車故事叩開港交所大門并非易事。盡管近兩年新吉奧業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)，但好數(shù)據(jù)的背后仍然有很多看不見的隱憂。

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業(yè)績(jī)爆發(fā)，隱憂猶在

早在今年5月底，新吉奧就向港交所提交了招股書。11月28日招股書失效后，僅間隔一天新吉奧就二次遞表，可謂是神速。如今港股二次交表已經(jīng)成為常態(tài)，如果順利的話新吉奧有望成為“中國(guó)房車第一股”。

當(dāng)然闖關(guān)成功與否，還是要看業(yè)績(jī)和市場(chǎng)前景說話。新吉奧在這兩方面自然有十足的底氣。據(jù)招股書數(shù)據(jù)，2021-2023年期間新吉奧營(yíng)收分別為3億元、4.99億元和7.2億元；凈利潤(rùn)由2508萬元增長(zhǎng)至7878萬元。短短兩年時(shí)間，營(yíng)收和凈利增長(zhǎng)迅猛。

在市場(chǎng)方面，新吉奧的主戰(zhàn)場(chǎng)并不在國(guó)內(nèi)，而是以澳洲、新西蘭為主的澳大拉西亞。早在2016年新吉奧就收購(gòu)了澳洲知名房車品牌Regent。以銷量統(tǒng)計(jì)，2023年其在澳洲和新西蘭房車市場(chǎng)份額為6.8%，位居第二。

值得注意的是，澳大拉西亞是全球僅次于北美和歐洲的第三大房車市場(chǎng)。尤其澳洲地廣人稀， 露營(yíng)、公路文化盛行，房車備受民眾歡迎。據(jù)澳大利亞房車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年澳洲房車保有量為89.54萬輛，相比2022年增長(zhǎng)了13%。

這樣看來新吉奧成長(zhǎng)空間巨大。不過營(yíng)收和利潤(rùn)數(shù)據(jù)固然美麗，但其后續(xù)發(fā)展仍然面臨著諸多難題。

首先，表面上新吉奧在澳洲市場(chǎng)地位穩(wěn)固，然而實(shí)際上新吉奧的處境非常尷尬，因?yàn)樵阡N量上和第一名Jayco相去甚遠(yuǎn)，和身后的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手又沒有拉開太大距離。

2023年Jayco在澳洲和新西蘭地區(qū)的房車銷量約為12600臺(tái)，市場(chǎng)份額高達(dá)31.5%，而新吉奧和第三，第四和第五名的銷量差距只有幾百臺(tái)，市場(chǎng)份額均在6%左右。

換而言之，澳大拉西亞房車市場(chǎng)格局還處在一家獨(dú)大，多強(qiáng)爭(zhēng)霸的局面。新吉奧在未來的一段時(shí)間內(nèi)不僅要扮演好“追趕者”的角色，還必須是一名出色的“防御者”。

其次，任何企業(yè)的發(fā)展肯定離不開上游供應(yīng)商和下游銷售端的鼎力支持。不過目前的新吉奧還沒有擺脫對(duì)關(guān)聯(lián)方的依賴。

例如2021—2023年間，第一大客戶Green RV為其貢獻(xiàn)了約1/4的營(yíng)收。值得注意的是，Green RV持有新吉奧附屬公司Leisure Lion49%的股權(quán)。而Leisure Lion又是新吉奧的五大客戶之一。

與此同時(shí)，新吉奧五大供應(yīng)商中戴德隆翠和商丘吉順均為新吉奧控股股東繆雪中創(chuàng)立的公司。今年6月中國(guó)證監(jiān)會(huì)就要求新吉奧補(bǔ)充說明股權(quán)架構(gòu)設(shè)立的合規(guī)性。

不難發(fā)現(xiàn)，新吉奧業(yè)績(jī)存在一定的關(guān)聯(lián)交易。不過這些還不是其未來發(fā)展的最大隱憂。澳大拉西亞房車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇才是新吉奧所面臨的最大難題。

內(nèi)卷加劇，出海不易

近十幾年來，我國(guó)汽車制造行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化，消費(fèi)市場(chǎng)更是一片火熱。唯一不變的是，轎車、SUV還是大部分消費(fèi)者的首選車型，而房車依舊排除在主流之外。

盡管現(xiàn)在的年輕人對(duì)房車充滿了渴望，但國(guó)內(nèi)旅行文化的匱乏注定了房車市場(chǎng)的尷尬。所以很多房車企業(yè)紛紛將眼光放在了海外市場(chǎng)，尋求出路。

新吉奧的想法也是如此，利用國(guó)內(nèi)強(qiáng)大的智能制造能力進(jìn)行生產(chǎn)，然后在澳洲組裝銷售實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)循環(huán)。只是隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)的涌入，新吉奧在澳大拉西亞正面臨著內(nèi)外夾擊之困。

據(jù)澳大利亞房車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年進(jìn)口房車數(shù)量為20498臺(tái)，其中一半以上是來自中國(guó)生產(chǎn)。例如國(guó)內(nèi)最大的房車生產(chǎn)基地山東榮成，很多產(chǎn)品主要銷往澳大利亞、新西蘭、美國(guó)等海外國(guó)家。

名駿、康派斯等國(guó)內(nèi)房車企業(yè)都已經(jīng)進(jìn)入澳大利亞市場(chǎng)，新吉奧所面臨的壓力可想而知。所以如何進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額是其目前首要解決的問題。

此次IPO募集資金，新吉奧主要用在三個(gè)方面，一是建設(shè)新生產(chǎn)基地和升級(jí)現(xiàn)有工廠；二是擴(kuò)大業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，加強(qiáng)銷售網(wǎng)絡(luò)，提升服務(wù)質(zhì)量；三是用于產(chǎn)品研發(fā)，對(duì)現(xiàn)有房車產(chǎn)品升級(jí)，并推出小型房車、混合動(dòng)力房車等多款車型。

總結(jié)起來，在澳大拉西亞房車市場(chǎng)爆發(fā)之際，新吉奧想要加大品牌營(yíng)銷和渠道建設(shè)，補(bǔ)足產(chǎn)品和市場(chǎng)短板，

目前新吉奧旗下有定位中端的Snowy River、主打豪華高端的Regent和吸引年輕群體的半越野品牌NEWGEN，這三大品牌均以拖掛式房車為主。雖然品牌矩陣十分全面，但實(shí)際上新吉奧“偏科”嚴(yán)重。

2021—2023年，Snowy River貢獻(xiàn)了新吉奧七成以上的營(yíng)收，Regent和NEWGEN營(yíng)收占比只有10%左右。今年上半年Regent和NEWGEN品牌銷售收入還都出現(xiàn)了下滑。

對(duì)于兩大品牌業(yè)務(wù)的衰退，新吉奧給出的解釋為減少了Regent旗下的Discoverer系列銷售和NEWGEN降價(jià)所致。盡管是針對(duì)市場(chǎng)求變，但不難看出新吉奧的重心還是在主品牌Snowy River上，集中在大眾市場(chǎng)。

不過相較于自行式房車，拖掛式房車由于空間大、價(jià)格便宜在海外市場(chǎng)備受歡迎，因此中端拖掛房車也是競(jìng)爭(zhēng)最激烈的一個(gè)細(xì)分賽道。為了搶占市場(chǎng)，新吉奧不得不提高曝光率，擴(kuò)大品牌影響力。但代價(jià)是銷售費(fèi)用的激增。

2023年其銷售和經(jīng)銷開支4154.7萬元，相比2021年增加了3506萬元。由此可見盡管高營(yíng)銷給營(yíng)收帶來了高增長(zhǎng)，但競(jìng)爭(zhēng)加劇下，新吉奧在海外市場(chǎng)的開拓并不容易。

房車+商用，產(chǎn)業(yè)騰飛尚需時(shí)間

或許很多人對(duì)新吉奧這個(gè)品牌還非常陌生，然而在國(guó)內(nèi)房車行業(yè)新吉奧卻是不折不扣的老兵。其母公司新吉奧集團(tuán)雖然沒有長(zhǎng)城、奇瑞等國(guó)產(chǎn)品牌那樣如雷貫耳，但也是國(guó)內(nèi)最早一批布局自主品牌的車企。

集團(tuán)創(chuàng)始人繆雪中更是汽車圈響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋?，曾任吉利集團(tuán)總裁，一手創(chuàng)辦了吉奧汽車。只是和其他車企發(fā)展路線不同，新吉奧集團(tuán)沒有在競(jìng)爭(zhēng)激烈的轎車、SUV領(lǐng)域分一杯羹，而是轉(zhuǎn)投房車和商用車兩大賽道。

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析，海外露營(yíng)文化的升溫以及國(guó)內(nèi)物流行業(yè)的火熱，令房車和商用物流車賽道充滿了想象空間。新吉奧集團(tuán)正是看中了市場(chǎng)先機(jī)提前布局。

在今年5月舉辦的新吉奧房車全球價(jià)值鏈大會(huì)上?？娧┲刑岢鑫磥硎晷录獖W力爭(zhēng)做到澳洲市場(chǎng)第一，同時(shí)躋身歐美市場(chǎng)頭部行列。如此看來，新吉奧沖擊港股的使命可不僅僅是深拓澳洲、新西蘭市場(chǎng)那樣簡(jiǎn)單，而是朝著全球化邁進(jìn)。

目前新吉奧集團(tuán)在國(guó)內(nèi)有浙江桐鄉(xiāng)、湖北十堰、遼寧大連、河南商丘四大基地，形成了“東西南北”全方位產(chǎn)業(yè)布局，這是其房車和商用車業(yè)務(wù)發(fā)展的基石。

或許闖關(guān)成功之后，有了資本力量加持，將商用車注入海外市場(chǎng)也未必不可能。只是在這兩個(gè)領(lǐng)域，新吉奧集團(tuán)無論是在國(guó)內(nèi)還是在海外，依舊面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

新吉奧集團(tuán)的房車業(yè)務(wù)分為兩塊。旗下的戴德隆翠側(cè)重自行式房車，主攻國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，已經(jīng)做到了行業(yè)前五；在港沖刺的新吉奧則面向海外市場(chǎng)，位列澳洲一線陣營(yíng)。

可以說新吉奧集團(tuán)的房車業(yè)務(wù)小有成績(jī)，不過在銷量上和上汽大通、宇通客車等頭部企業(yè)還有著明顯差距。同樣的情況也發(fā)生在電動(dòng)商用車賽道。

根據(jù)終端上牌數(shù)據(jù)，2023國(guó)內(nèi)新能源專用車銷量31.8萬輛，僅吉利一家就瓜分了1/5的市場(chǎng)份額。奇瑞、北汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安等品牌銷量均突破了2萬臺(tái)，而新吉奧集團(tuán)銷量尚未破萬，位居第三陣營(yíng)。很明顯在整體實(shí)力上，新吉奧集團(tuán)還無法和吉利、奇瑞等企業(yè)相抗衡。

當(dāng)然近兩年新吉奧集團(tuán)已經(jīng)加快了步伐，旗下公司摩坦科技已經(jīng)成功研發(fā)出增程式智能化房車專用底盤，新能源商用車也開始“走出去”，進(jìn)軍韓國(guó)、意大利等海外市場(chǎng)。戰(zhàn)略規(guī)劃體系初步成型，不過能否收到奇效還有待觀望。

結(jié)語(yǔ)

海外濃厚的房車文化，為新吉奧的騰飛奠定了良好的基礎(chǔ)。不過盡管市場(chǎng)前景一片大好，但是在品牌知名度、渠道鋪設(shè)和產(chǎn)品內(nèi)容上，新吉奧在澳大拉西亞還有很多不足之處。

想要補(bǔ)足這些短板，尤其要進(jìn)一步開拓全球市場(chǎng)，注定要耗費(fèi)大量的資金，IPO無疑是新吉奧目前的最優(yōu)解。當(dāng)然想要在房車領(lǐng)域走得更遠(yuǎn)還要考驗(yàn)其母公司新吉奧集團(tuán)的統(tǒng)籌功底。