4月3日凌晨，特朗普造勢已久的對(duì)等關(guān)稅是正式落地。

特朗普在演講中公布了一系列關(guān)稅措施，主要有兩部分：

1、宣布美國對(duì)貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，該關(guān)稅將于美國東部時(shí)間4月5日凌晨0時(shí)01分生效。

2、特朗普將對(duì)美國與之貿(mào)易逆差的國家，征收個(gè)性化的更高“對(duì)等關(guān)稅”，該關(guān)稅將于美國東部時(shí)間4月9日凌晨0時(shí)01分生效，所有其他國家將繼續(xù)遵守原有的10%關(guān)稅基準(zhǔn)。

特朗普之所以把對(duì)等關(guān)稅的生效時(shí)間，留出一周時(shí)間，主要就是想用對(duì)等關(guān)稅作為武器，來對(duì)其他國家進(jìn)行霸凌欺壓，逼迫他國答應(yīng)特朗普一些不平等條款。

特朗普加關(guān)稅，主要就是兩個(gè)目的：

1、通過對(duì)全世界加關(guān)稅，來增加美國財(cái)政收入，填補(bǔ)虧空，緩解巨額美債壓力。但我之前也分析過，這只是特朗普一廂情愿的想法，加關(guān)稅增加的收入，會(huì)被加關(guān)稅帶來的經(jīng)濟(jì)衰退造成的財(cái)政損失所抵消。

2、將關(guān)稅武器化。

至于特朗普想用加關(guān)稅來讓制造業(yè)回流，也只是明面上用來說服MAGA的理由，實(shí)際并不現(xiàn)實(shí)。

美國的制造業(yè)問題是積重難返，是長期存在的問題，不是僅靠加關(guān)稅就能解決的。

此外，特朗普的聲明表示，一些商品將不受“對(duì)等關(guān)稅”的約束，其中包括已經(jīng)受第232條關(guān)稅約束的鋼鋁制品、汽車和汽車零部件、可能受未來第232條關(guān)稅約束的商品以及美國沒有的能源和其他某些礦物。此外，金條、銅、藥品、半導(dǎo)體和木材制品也不受“對(duì)等關(guān)稅”的約束。

這次，特朗普是讓美國對(duì)世界上所有國家都加關(guān)稅，最低都會(huì)加10%的基準(zhǔn)關(guān)稅。

連只有企鵝和海豹的無人島，都被特朗普加征10%的基準(zhǔn)關(guān)稅。

然后美國對(duì)貿(mào)易逆差大的國家會(huì)加征10%-49%不等的對(duì)等關(guān)稅，這個(gè)基準(zhǔn)關(guān)稅和對(duì)等關(guān)稅并不疊加。

特朗普展示的對(duì)等關(guān)稅圖表顯示，對(duì)中國加的對(duì)等關(guān)稅為34%，歐盟為20%，英國為10%，瑞士為31%，印度為26%，韓國為25%，日本為24%，越南為46%，柬埔寨是最高的，被加了49%；

那么特朗普加的這個(gè)對(duì)等關(guān)稅是怎么來的呢？

特朗普先自己炮制了一個(gè)對(duì)方的關(guān)稅稅率，這個(gè)對(duì)方關(guān)稅稅率跟世界各國的實(shí)際關(guān)稅稅率是完全不同，差距巨大。

然后特朗普聲稱加的對(duì)等關(guān)稅，只有對(duì)方關(guān)稅稅率的一半，意思是自己已經(jīng)很仁慈了。

但這完全就是胡扯。

后來人們就發(fā)現(xiàn)了，特朗普炮制的對(duì)方關(guān)稅稅率，居然是按照貿(mào)易逆差來計(jì)算的。

比方說，2024年，中國對(duì)美國的貿(mào)易順差為3610億美元，中國對(duì)美國出口5246.56億美元，二者比值為68.8%，跟特朗普炮制的說我們對(duì)美國加征67%的稅率，就很接近。

之所以有一些小出入，是因?yàn)槲覀兒兔绹鴮?duì)于貿(mào)易額的統(tǒng)計(jì)口徑不太一樣。

按照美國商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024年美國對(duì)中國的貿(mào)易逆差，除以美國從中國進(jìn)口商品總額，這個(gè)比例是67.3%，跟特朗普炮制的中國對(duì)美國關(guān)稅稅率67%，完全一致。

已經(jīng)有媒體按照這個(gè)計(jì)算公式，將特朗普所說的各國對(duì)美國關(guān)稅稅率都列出來，結(jié)果完全一致。

也就是特朗普炮制的各國對(duì)美國關(guān)稅稅率=貿(mào)易逆差/進(jìn)口額。

特朗普設(shè)立的各國對(duì)等關(guān)稅=（貿(mào)易逆差/美國對(duì)該國進(jìn)口額）/2。

之前美國媒體還一堆在那說特朗普會(huì)按照什么方式去設(shè)立對(duì)等關(guān)稅，因?yàn)槊總€(gè)國家不同商品關(guān)稅都不一樣，要確立各國的平均關(guān)稅稅率是很困難的事情。

此外，之前媒體還一堆說特朗普會(huì)綜合考慮增值稅等因素來加對(duì)等關(guān)稅。

結(jié)果特朗普直接來了個(gè)簡單粗暴的根據(jù)貿(mào)易逆差來設(shè)立對(duì)等關(guān)稅的公式。

所以，特朗普這個(gè)所謂對(duì)等關(guān)稅，是完全不對(duì)等。

特朗普只考慮貿(mào)易逆差，卻完全無視了服務(wù)順差，這本身就是不對(duì)等的。

2023年美國服務(wù)出口額突破1萬億美元，占全球服務(wù)貿(mào)易總額的13%；美國與大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體都有服務(wù)貿(mào)易順差，2024年順差總額近3000億美元。

此外，美國的金融賬戶是長期虹吸全球資金，這個(gè)特朗普也選擇性無視了。

而且美國過去幾十年通過貿(mào)易逆差，把龐大美元撒往全世界，這是美元霸權(quán)的重要基礎(chǔ)。

美國之前享受全球化和美元霸權(quán)紅利時(shí)，就不談貿(mào)易逆差的問題。

現(xiàn)在美元霸權(quán)開始衰落，就開始大談貿(mào)易逆差的問題。

特朗普簡單按照貿(mào)易逆差就炮制了各國對(duì)美國加征高額關(guān)稅，然后美名曰我加的關(guān)稅只有你的一半，成了“互惠關(guān)稅”。

論不要臉程度，特朗普第二，沒人敢說第一。

除了加對(duì)等關(guān)稅，特朗普還簽署了一個(gè)行政令，將再次終止對(duì)800美元以下的小額商品的關(guān)稅豁免。

本來美國有一個(gè)針對(duì)小額商品的關(guān)稅豁免政策，意思是800美元以下的國際快遞包裹進(jìn)入美國，可以不征收關(guān)稅。

特朗普之前在2月就終止過一次這個(gè)小額商品的關(guān)稅豁免。

但后來因?yàn)槿耸植粔?，無法執(zhí)行，就宣布推遲了。

特朗普簽署的行政令說：“商務(wù)部長通知我，現(xiàn)在已建立適當(dāng)?shù)南到y(tǒng)來處理”。

意思是，之前執(zhí)行不了這個(gè)終止小額商品關(guān)稅豁免，因?yàn)槿耸植粔颉?/p>

現(xiàn)在他們建了個(gè)新系統(tǒng)來處理小額商品加關(guān)稅，覺得自己又行了，所以就又加上了。

另外，這次特朗普對(duì)我們加的34%對(duì)等關(guān)稅，是跟今年特朗普已經(jīng)加的20%關(guān)稅是疊加的。

據(jù)CNBC的報(bào)道，白宮官員稱，特朗普將從 4 月 9 日起對(duì)從中國進(jìn)口的產(chǎn)品征收 54% 的總關(guān)稅。

美國從中國進(jìn)口產(chǎn)品此前已被征收 20% 的關(guān)稅。該官員稱，還將在此基礎(chǔ)上再征收 34% 的關(guān)稅。

據(jù)美國NBC新聞的報(bào)道，美國財(cái)政部長斯科特·貝森特表示，從中國進(jìn)口的商品現(xiàn)在將面臨總計(jì) 54% 的關(guān)稅稅率。

貝森特在彭博電視臺(tái)證實(shí)，根據(jù)白宮對(duì)目前中國對(duì)美國出口征收的關(guān)稅的計(jì)算，所有從中國進(jìn)口的商品都將面臨34%的新關(guān)稅，再加上特朗普執(zhí)政初期已經(jīng)對(duì)中國實(shí)施的 20%的關(guān)稅。

這里特朗普還搞區(qū)別對(duì)待，比如這次對(duì)等關(guān)稅就沒有對(duì)加拿大和墨西哥進(jìn)行加征，特朗普說已經(jīng)對(duì)加拿大和墨西哥加了25%關(guān)稅，就不再加對(duì)等關(guān)稅。

但特朗普卻在之前對(duì)我們額外加征20%關(guān)稅的基礎(chǔ)上，再加征了34%的對(duì)等關(guān)稅。

要注意，這還只是特朗普今年對(duì)我們加的關(guān)稅，不包括特朗普首個(gè)任期對(duì)我們加的關(guān)稅。

特朗普首個(gè)任期對(duì)我們加征的關(guān)稅，平均稅率達(dá)到18%左右。

這意味著當(dāng)前美國對(duì)我們商品的平均關(guān)稅可能達(dá)到72%左右。

特朗普首個(gè)任期對(duì)我們加關(guān)稅平均稅率，有不同算法口徑，所以這個(gè)平均稅率會(huì)有一些浮動(dòng)。

這次特朗普加關(guān)稅，特別是這個(gè)對(duì)等關(guān)稅的幅度，以及這個(gè)計(jì)算公式，都遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

因?yàn)樘乩势帐窃诿拦杀P后發(fā)布消息，在特朗普一開始先說加10%基準(zhǔn)關(guān)稅時(shí)，市場還以為這是加的關(guān)稅只有這么點(diǎn)，于是納斯達(dá)克盤后期貨是一度大漲2%以上。

結(jié)果特朗普把那張對(duì)各國加對(duì)等關(guān)稅的圖一拿出來，納斯達(dá)克期貨指數(shù)就瞬間跳水超過4%；從漲2%，到跌2.6%；

4月3日晚上，美股納斯達(dá)克最終跌幅達(dá)到6%

4月3日，亞太和歐洲股市也是普遍下跌。

需要警惕的是，4月3日黃金價(jià)格也出現(xiàn)大跌，在連日持續(xù)刷新歷史新高后，黃金一度跌3%，不過隨后反彈一些，收盤跌1.5%

我之前也有分析過，一旦全球金融市場出現(xiàn)股市和黃金同時(shí)大跌，是流動(dòng)性危機(jī)爆發(fā)的信號(hào)。

2008年次貸危機(jī)爆發(fā)前，黃金價(jià)格也是屢創(chuàng)新高，大幅上漲。

但在2008年次貸危機(jī)爆發(fā)期間，黃金價(jià)格也是出現(xiàn)30%的累計(jì)下跌幅度。

但2008年次貸危機(jī)爆發(fā)過后，黃金是率先出坑，再創(chuàng)新高，持續(xù)大漲。

流動(dòng)性危機(jī)爆發(fā)時(shí)，大多數(shù)金融資產(chǎn)價(jià)格都會(huì)跌，比方說，美股一旦大跌，導(dǎo)致一些機(jī)構(gòu)和對(duì)沖資金爆倉，那么這些機(jī)構(gòu)為了避免被強(qiáng)制平倉，就需要賣出其他資產(chǎn)，來進(jìn)行補(bǔ)倉。

2020年3月就爆發(fā)過一次流動(dòng)性危機(jī)，當(dāng)時(shí)是美聯(lián)儲(chǔ)緊急無限印鈔，才暫時(shí)解決了流動(dòng)性危機(jī)，并引發(fā)新一輪全球資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

以往特朗普加關(guān)稅，市場會(huì)因?yàn)榧雨P(guān)稅提高通脹預(yù)期，從而降低美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。

原因是，一旦加關(guān)稅導(dǎo)致美國通脹飆升，美聯(lián)儲(chǔ)可能就不會(huì)降息。

但這次特朗普宣布加高額的對(duì)等關(guān)稅后，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期反而升溫了。

之前市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年最多降息3次。

這次特朗普宣布加征對(duì)等關(guān)稅后，美國短期利率期貨預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年降息4次的概率升至50%；

這個(gè)主要就是市場擔(dān)心流動(dòng)性危機(jī)的爆發(fā)，從而迫使美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息并擴(kuò)表。

本來1980年以來，每次美聯(lián)儲(chǔ)加息到5%利率以上，在首次加息后的2-4年內(nèi)，都會(huì)爆發(fā)金融危機(jī)，無一例外。

這次美聯(lián)儲(chǔ)是2022年首次加息，正常情況下，2024年-2026年是有可能爆發(fā)世界金融危機(jī)的時(shí)間周期。

而特朗普如此瘋狂加關(guān)稅的行為，會(huì)加速世界金融危機(jī)的爆發(fā)，進(jìn)而引發(fā)世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

對(duì)于這種可能性和風(fēng)險(xiǎn)，我們也要有所提防，做好個(gè)人預(yù)期管理。

危機(jī)危機(jī)，危中有機(jī)。

本文來源“大白話時(shí)事”公眾號(hào)。

作者：星話大白。