原標題：美股真要崩盤了嗎？

　　來源：美股研究社，作者：li俊

　　又到了周末和大家見面的時候，黑色星期五之后，市場短期變得極度恐慌，美股做多的邏輯變了嗎？這已經(jīng)成為當前揮之不去的一個問題。

　　先來復盤下本周的走勢，因為美國感恩節(jié)，本周只有3天半的交易日。周一時候，美聯(lián)儲下一任主席人選終于落定，鮑威爾再次成功當選，市場卻是高開低走，但這其實也在預期之中。

　　美聯(lián)儲主席兩個候補人選中，布雷納德更加鴿派，鮑威爾則傾向于明年6月左右加息，相對來說更加鷹派一些，所以市場短線出現(xiàn)拋售情緒，這完全在預期之中。

　　鮑威爾連任之所以眾望所歸，一方面，美國經(jīng)濟復蘇仍然面臨諸多不確定性，在此背景下確保美聯(lián)儲政策延續(xù)性和穩(wěn)定性非常重要。另一方面，在當前美國政治分裂和公眾通脹擔憂加劇的背景下，確保美聯(lián)儲主席人選得到廣泛的跨黨派支持尤為重要，這會有助于增強民眾對美聯(lián)儲政策的信任和支持，穩(wěn)定通脹預期。

　　鮑威爾的連任對市場影響實際上并不大，畢竟無論是布雷納德，還是鮑威爾，兩個人都是大鴿派，即使鮑威爾的連任提前了加息預期，但短時間內(nèi)，美聯(lián)儲并不會收緊貨幣政策，放水仍然在繼續(xù)，流動性仍然泛濫，美股就仍然會有繼續(xù)上漲的動能。短期的任何回調(diào)，其實都是抄底加倉的好機會。

　　周二和周三相對比較平靜，市場仍然在消化鮑威爾連任的消息，在這兩天期間，成長股再次被恐慌性的拋售，但三大股指連續(xù)兩天低開高走，尤其周三這一天，納指在開盤跌1.15%的情況下，最終反而收漲0.44%，這已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的反轉(zhuǎn)上攻信號。

　　周四休市一天之后，原本相對比較平靜，但周五突然出現(xiàn)了Omicron變異病毒，三大股指均迎來了恐慌性拋售，羅素2000更是一度放量暴跌5%，航空、旅游、賭場、酒店等疫情復蘇板塊集體暴跌，WTI原油更是跌了13%，領(lǐng)漲大盤的科技巨頭也出現(xiàn)了回調(diào)。最終結(jié)果，納指本周收跌3.52%，道指本周收跌1.97%，標普本周收跌2.27%。

　　Omicron變異病毒真有那么嚇人嗎？至少從股指的表現(xiàn)上來看，市場情緒似乎相當糟糕。VIX恐慌指數(shù)收漲54.4%，創(chuàng)下了歷史第四大單日漲幅，這樣的飆升確實有點過度了。畢竟即使去年2月疫情最恐慌，市場對疫情完全一無所知的時候，當時的恐慌指數(shù)也就是漲了46.5%。

　　在媒體的報道中，這次的病毒和以往都不一樣，但這次變異的病毒，早在11月9日就已經(jīng)被發(fā)現(xiàn)了，經(jīng)歷大約17天的傳播，南非那邊總共也就77例確診病例，如果把其他國家的確診也算上的話，總共也就81例。當前各個國家已經(jīng)對疫情防控有相當充分的準備，疫苗公司也能在極短的時間里進行調(diào)整，恐慌看上去怎么多像透露著一種陰謀的味道。

　　我們來想一件事，造成的最嚴重后果就是WTI原油暴跌13%，有沒有這樣一種可能性，那就是這次的疫情恐慌完全是針對原油多頭的定點爆破。大家想一下，變異病毒很早就有了，前幾天為什么沒有恐慌，怎么突然就恐慌成這樣？要知道VIX漲50%以上的日子并不多見。

　　這一次市場暴跌的時間節(jié)點可以說相當?shù)奈⒚?。當前美國的通脹相當嚴重，油價的暴漲是主要誘因之一，美國一直想要降低通脹。11月23日，美國釋放了6000桶原油儲備，意在打壓高油價，但當天油價不僅沒跌，反而連續(xù)暴漲了2天。

　　下周三還有OPEC會議，這個沙特牽頭并由23個國家組成的聯(lián)盟，在美國總統(tǒng)拜登安排釋放戰(zhàn)略石油儲備后，原本傾向于放棄適度提高1月份產(chǎn)量的計劃，然后當前的變異病毒就引發(fā)了增長恐慌，最終原油價格暴跌。

　　如果說這幾件事情之間沒有任何聯(lián)系，我絕對是不相信的，而且制造恐慌的套路都是驚人的相似。我特意去搜了下關(guān)于德爾塔當時的新聞，怎么看都覺得劇情好熟悉。

　　有網(wǎng)友這樣總結(jié)，“套路逐漸清晰了，今年上半年就是英國聲稱南非變異毒株德爾塔如何如何嚇人？分工是這樣的：①南非負責聲稱發(fā)現(xiàn)傳染性更強死亡率更高的新變異毒株；②英國負責吹哨全球制造和傳播恐慌；③美國及其狗腿子們趁機賣疫苗”。

　　下周還有一件大事，周二10點半，美國零售聯(lián)合會將公布感恩節(jié)到網(wǎng)絡星期一這五天的假期零售額，這可能是比疫情更關(guān)鍵的一個數(shù)據(jù)。美國是一個消費型社會，Omicron變異病毒對美國當前并沒有任何影響，短期也就是制造出了一些恐慌，但如果零售數(shù)據(jù)不及預期，美股怕是要真的進入調(diào)整了，所以保持密切關(guān)注。

　　我們回到大盤現(xiàn)在的技術(shù)形態(tài)，現(xiàn)在的大盤走出了下降通道，接下來走勢對應四種可能性，因為疫情的影響，美股的基本面出現(xiàn)了新的變化，所以我們原本給的目標價也需要進行相應的調(diào)整：

　?、贅酚^的走勢。大盤回踩15400的前高支撐之后，直接企穩(wěn)，開始恢復上漲。

　?、谥行缘淖邉荨４蟊P回踩50日均線，對應15200左右，然后開始反彈。

　　③悲觀的走勢。大盤回踩箱體支撐，對應15000左右，開始反彈。

　?、茉愀獾淖邉荩蟊P直接跌破箱體支撐，從此開啟熊市。

　　現(xiàn)在第四種可能性，短期的概率基本為0，畢竟疫情如果真的很嚴重，那對科技巨頭是利好消息，支撐并不是那么容易就跌破的。除非超級巨頭業(yè)績暴雷，不然美股就還有上漲動能。所以，現(xiàn)在美股最悲觀的情況下，差不多還有500點的下跌空間，大家只要做好應對措施就可以了。

　　從美股過去一年的走勢來看，我們可以清晰的看到，納指形成了一個非常明顯的上升箱體，中間經(jīng)歷了四次調(diào)整，兩次1200點左右的中期調(diào)整，兩次600點左右的短期回撤。當前納指從高位已經(jīng)回調(diào)700點，所以不排除有變成中期調(diào)整的可能性，但即使演變成中期調(diào)整，其實也就3%左右的下跌空間。

　　我們要記住一句話，‘牛市里面的調(diào)整是又快又猛’，因為市場里面的獲利盤很多，一旦遇到風吹草動，股指很快就會有高位拋售，但在場外觀望的資金更多，稍微跌了一點下去，馬上會有更多資金入場抄底，基本是跌多少買多少，所以市場很快就會加速迎來新高。

　　在周五之前，調(diào)整其實都不符合這個規(guī)律，每天盤中跌1個點左右，盤中就迅速拉了起來，周三甚至最后還收漲了，實際上并沒有調(diào)整到位。周五這一次的暴力殺跌，才真正符合‘牛市中的調(diào)整’。

　　如果歷史是可以復制的，納指在中期調(diào)整結(jié)束之后，基本上都是連漲一個半月，那么這調(diào)整節(jié)奏剛好就和圣誕行情對應上了。我們知道，12月是美股表現(xiàn)最好的一個月之一，畢竟大家都想過個好年，基金也想在年底之前，沖一下業(yè)績，所以砸盤往往都是年后的事，圣誕行情經(jīng)常就是這么來的。

　　在這一輪調(diào)整之前，我對圣誕行情是有所擔憂的，畢竟股指這么高的位置，即使有圣誕行情，可能也很難有持續(xù)性，現(xiàn)在調(diào)整之后，恰恰為上漲提供了充足的空間和扎實的基礎。大家想一下時間節(jié)奏，短期震蕩調(diào)整到12月中旬左右，釋放掉各種恐慌情緒，12月中旬開啟圣誕行情，一直拉到財報季，這樣是不是才最合理？

　　那么股指跌下來之后，我們應該去買哪些公司？這可能才是大多數(shù)朋友關(guān)心的話題。今年絕大多數(shù)時間，疫情受益股都跌的慘絕人寰，高位腰斬的比比皆是，整個市場都是依靠超巨頭的帶動。那么接下來的圣誕行情呢？我們認為仍然會是抱團行情的繼續(xù)。

　　疫情受益股，類似ZM（ZM.US）、TDOC（TDOC.US）、PTON（PTON.US）這些年內(nèi)暴跌的ARK成分股，在周五出現(xiàn)了不錯的反彈，但很明顯并不是反轉(zhuǎn)信號：一方面，美聯(lián)儲收緊貨幣政策是大勢所趨，這些公司的估值仍然存在巨大泡沫。另一方面，社會對疫情實際上沒那么恐慌，全面封鎖時代一去不復返，增速放緩是不可逆的趨勢，所以這些公司短期因為疫情恐慌情緒反彈，中長線的看空邏輯卻并沒有出現(xiàn)變化。

　　油價在周五被打了下來，但這一輪全球經(jīng)濟通脹并不完全是因為油價，所以通脹仍可能在未來繼續(xù)升溫，全球經(jīng)濟增速放緩其實是一種必然，只要這個長期邏輯不變，市場就會繼續(xù)抱緊超級巨頭。因為在一個慢增長的時代，只有超級巨頭擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，只有超級巨頭可以跑贏通脹，只有超級巨頭可以通過搶奪競爭對手市場份額獲得增長。

　　按照這個邏輯，我們對美股長期看漲邏輯并不改變，甚至經(jīng)歷了這一輪的回調(diào)之后，我們的長期目標價會進一步上調(diào)。因為現(xiàn)在每次股指暴跌之后，垃圾股就會加速被拋售，機構(gòu)會進一步抱團巨頭。

　　巨頭的權(quán)重占比高，巨頭隨便漲一漲，指數(shù)就漲瘋了，機構(gòu)進一步抱緊巨頭，那就會推動股指進一步上漲。所以我們可能仍然會繼續(xù)看到，指數(shù)不斷新高，但個股繼續(xù)暴跌的盛況。

　　當然美股長期的風險絕對不小，明年的某個時間點，美股將會迎來全面回調(diào)，畢竟抱團行情也有終結(jié)補跌的時候。中長線來看，市場還是要等一月底的財報季，要看超級巨頭的業(yè)績成色才能決定后續(xù)的方向。不然現(xiàn)在稍微一跌，巨頭的財報一個個都相當炸裂，空頭就徹底傻逼了。

　　記住那句話，驅(qū)動美股上漲的最核心因素，永遠是企業(yè)的基本面和美聯(lián)儲的貨幣政策，只要這兩個核心沒有變化，短期的任何回調(diào)，實際上都會是很好的買入機會。

　　美聯(lián)儲的貨幣政策明年6月之前不會有變化，現(xiàn)在的超級七大巨頭，TSLA（TSLA.US）和NVDA（NVDA.US）有一定泡沫，但FAAMG估值都還在可接受范圍之內(nèi)，F(xiàn)B（FB.US）才22倍PE，GOOG（GOOG.US）也就28倍PE，你總不能說這有泡沫吧。

　　只有基本面支撐不住當前股價，那才是美股崩盤的時候，但絕對不會是現(xiàn)在！