01 大盤

昨夜美股三大股指集體收跌，美聯(lián)儲如期降息，但暗示降息步伐將放緩，道指創(chuàng)50年來最長連跌。截至收盤，道指跌 2.58%，納指跌 3.56%，標(biāo)普跌 2.95%。美國十年國債收益率漲 2.749%，收報4.522%，相較兩年期國債收益率差16.1個基點?？只胖笖?shù)VIX漲 74.04%至27.62，布倫特原油收跌 0.63%至72.85?，F(xiàn)貨黃金昨日跌 2.29%，報2585.82美元/盎司。美元指數(shù)昨日漲 1.22%，報108.25。

美國第三季度經(jīng)常帳錄得-3109億美元，為紀(jì)錄最大逆差。美國11月營建許可總數(shù)錄得150.5萬戶，為2024年2月以來新高。交易員不再百分百預(yù)期明年英國央行降息兩次。據(jù)歐盟委員會主席：歐盟正在制定第16輪對俄制裁方案。倫交所（LSEG）數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯向意大利供應(yīng)了第一批液化天然氣貨物。

02 行業(yè)&個股

行業(yè)板塊方面，標(biāo)普10大板塊悉數(shù)收跌：醫(yī)療、日常消費、公用事業(yè)、工業(yè)、原料、通訊、能源、金融、科技、半導(dǎo)體和房地產(chǎn)分別收跌1.36%、1.52%、2.36%、2.82%、2.84%、2.85%、2.96%、2.99%、3.23%、3.7%和3.91%。

概念板塊方面，航空ETF跌2.71%，旅行服務(wù)板塊跌3.95%，高端酒店萬豪跌4.07%，跌3.55%，跌4.89%。太陽能板塊跌3.68%。金融科技板塊方面，收跌5.95%，NU跌11.11%。網(wǎng)絡(luò)安全板塊跌4.53%，SQ跌7.67%。

中概股多數(shù)收跌，KWEB跌2.26%。跌 2.54%，阿里跌 2.47%，跌 1.04%，跌 2.23%，理想漲 1.61%，小鵬跌 2.8%，富途跌 3.46%，跌 4.85%，B站跌 3.58%，跌 2.44%，跌 6.13%，跌 2.05%。

大型科技股多數(shù)收跌。蘋果收跌 2.14%，微軟跌 3.76%，英偉達跌 1.14%，谷歌收跌 3.54%，亞馬遜跌 4.6%，Meta跌 3.59%，特斯拉跌 8.28%，據(jù)美媒：由于多次違反旨在保護國家機密的聯(lián)邦報告協(xié)議，馬斯克受軍方審查。博通跌 6.91%，沃爾瑪?shù)?1.96%，禮來跌 1.79%。PLTR跌 3.87%。

03 每日焦點

1、聯(lián)儲FOMC聲明及鮑威爾發(fā)布會重點一覽

FOMC聲明：

1. 聲明概述：措辭大致不變，以11-1的投票比例通過降息25個基點的決定，哈馬克支持暫停降息。下調(diào)ON-RRP30個基點。

2. 利率前景：將考慮進一步降息的“幅度和時機”。點陣圖中值上調(diào)，顯示明后兩年將各降息兩次，但部分官員分歧嚴(yán)重。

3. 通脹前景：將2%通脹達標(biāo)時間推遲至2027年，全面上調(diào)2024-2026年預(yù)期，多數(shù)官員預(yù)計風(fēng)險傾向上行。

4. 經(jīng)濟前景：略微下調(diào)失業(yè)率預(yù)期。對經(jīng)濟穩(wěn)步增長的措辭不變，上調(diào)今明兩年實際GDP增速預(yù)期，今年從2%大幅上調(diào)至2.5%。

鮑威爾發(fā)布會：

1. 利率前景：考慮利率調(diào)整時可以更謹(jǐn)慎，聲明措辭變化表明正處于或接近放緩降息階段，明年似乎不太可能加息。若通脹不能持續(xù)地向2%移動，則可更慢降息。降息過慢可能打擊經(jīng)濟和就業(yè)。

2. 通脹前景：可能還需要一兩年的時間才能達到目標(biāo)；風(fēng)險和不確定性較高；正在討論關(guān)稅如何推動通脹。

3. 經(jīng)濟前景：整體經(jīng)濟表現(xiàn)強勁，下半年經(jīng)濟增長快于預(yù)期，沒有理由認(rèn)為經(jīng)濟下行的可能性比往常更高。

4. 就業(yè)前景：勞動力市場保持穩(wěn)健，并非顯著的通脹壓力來源，沒有冷卻到令人擔(dān)憂的程度，將繼續(xù)關(guān)注。

5. 其他表態(tài)：（就比特幣儲備政策）美聯(lián)儲不允許也無意持有比特幣。今天的利率決策是一個比較艱難的選擇。

6. 市場反應(yīng)：聲明公布至鮑威爾講話期間，現(xiàn)貨黃金單邊大幅下挫56美元；美元指數(shù)自決議公布以來累漲110點，創(chuàng)兩年新高；美債2Y上漲15BP；納指跌幅擴大至3%；比特幣下跌超5000美元。

7. 最新預(yù)期：交易員對美聯(lián)儲的降息定價持續(xù)減少，預(yù)計2025年僅降息37個基點，遠低于會前的75個基點。

點陣圖解讀：美聯(lián)儲預(yù)期2025年將降息兩次

12.19 美聯(lián)儲12月點陣圖中值顯示，美聯(lián)儲預(yù)期2025年將降息兩次，每次25個基點，9月份預(yù)期為降息四次，每次25個基點；美聯(lián)儲預(yù)期2026年將降息兩次，每次25個基點，與9月份預(yù)期一致。

市場對明年美聯(lián)儲預(yù)期降息的幅度減少25BP

12.19 美國利率期貨定價美聯(lián)儲2025年將降息約49個基點，與美聯(lián)儲點陣圖預(yù)測的50個基點接近，利率決議公布前市場定價降息幅度為75個基點。

2、展望2025，美聯(lián)儲主席鮑威爾有哪些待辦事項？

1. 研判特朗普政策的影響：特朗普承諾對稅制、貿(mào)易、移民和監(jiān)管政策進行廣泛改革，可能進一步刺激消費需求、限制勞動力供應(yīng)等，最終導(dǎo)致通脹上升及失業(yè)率下降，鮑威爾需研判其綜合影響。

2. 明確“停止降息”的信號：鑒于美聯(lián)儲的通脹任務(wù)尚未完成，鮑威爾將不得不引導(dǎo)政策制定者討論何時停止降息，做到既不能降息過度導(dǎo)致通脹反彈，也不能降息過慢導(dǎo)致就業(yè)市場衰退。

3. 悄然結(jié)束量化緊縮政策：美聯(lián)儲正在縮減其資產(chǎn)負(fù)債表，其縮減的幅度是有限制的，否則金融系統(tǒng)將面臨儲備短缺。鮑威爾可能希望盡可能拉長縮表的時間，同時避免2019年錢荒情況重演。

4. 修改貨幣政策框架：鮑威爾在2020年主導(dǎo)的政策框架改革使美聯(lián)儲在某種特殊情況下過于關(guān)注就業(yè)或通脹，2025年的審查將決定是否應(yīng)該再次修改該框架，以避免就美聯(lián)儲的兩項職責(zé)做出過度承諾。

5. 化解美聯(lián)儲與政府在監(jiān)管上的沖突：在銀行監(jiān)管方面，美聯(lián)儲既負(fù)有直接的監(jiān)管責(zé)任、還得維持整體金融穩(wěn)定、更要考慮貨幣政策相關(guān)影響，擔(dān)任經(jīng)濟中的“最后貸款人”；而特朗普政府可能試圖插手改革銀行監(jiān)管方式。

3、美股異動｜美光盤后跌超12%，第二財季指引遜于預(yù)期

12.19 美光第一財季業(yè)績大體上符合市場預(yù)期，但第二財季指引遜于預(yù)期美光科技第一財季調(diào)整后EPS為1.79美元，分析師預(yù)期1.79美元。第一財季調(diào)整后營收87.1億美元，分析師預(yù)期87.1億美元。第一財季調(diào)整后運營利潤23.9億美元，分析師預(yù)期23.4億美元。第一財季調(diào)整后毛利潤率39.5%，分析師預(yù)期39.5%。第一財季運營現(xiàn)金流32.4億美元，分析師預(yù)期41.0億美元。消費者市場在近期變得更加疲軟。預(yù)計將在財年的下半年重拾增長。預(yù)計第二財季調(diào)整后EPS為1.33-1.53美元，分析師預(yù)期1.92美元。預(yù)計第二財季調(diào)整后營收77億-81億美元，分析師預(yù)期89.9億美元。預(yù)計第二財季調(diào)整后毛利潤率37.5%-39.5%，分析師預(yù)期41.3%。

4、OpenAI：撥通電話即可使用ChatGPT

12.19凌晨2點，OpenAI開啟了第10天的直播技術(shù)分享，ChatGPT新增電話功能，并有了專屬電話號碼——1-800。目前這個號碼僅美國地區(qū)，無論你是舊款智能手機還是老掉牙的座機都能打通，極大降低了ChatGPT的使用門檻和應(yīng)用范圍，尤其是對于不懂互聯(lián)網(wǎng)的老年人來說非常有幫助。同時對電話客服領(lǐng)域會產(chǎn)生很大的沖擊。此外，ChatGPT還與超級應(yīng)用WhatsApp完成了集成，同樣是這個號碼可以直接發(fā)短信咨詢各種內(nèi)容，使用方法和web、移動版本一樣。在美國1-800的全稱電話號碼是1-800-242-8478，拿起手機直接撥打就行，只要你愿意打多久都行，只不過會產(chǎn)生一些費用。（AIGC開放社區(qū)）

5、特朗普、馬斯克反對支出法案 眾議院議長提出“Plan B”

12.19 據(jù)《國會山報》報道，美國眾議院共和黨籍議長約翰遜正在考慮在周五政府關(guān)門的最后期限之前為政府提供資金的“Plan B”，因為國會內(nèi)外的共和黨人，包括來自特朗普團隊的共和黨人，都在抨擊他的支出計劃。特朗普早些時候也對?？怂剐侣勚鞒秩吮硎荆耆磳Τ掷m(xù)決議支出法案。這與“美國第一哥們”馬斯克的看法一致，其稱任何支持該法案的議員都該下臺。兩位知情人士表示，約翰遜正在考慮的備選方案是一個“干凈的”持續(xù)決議法案。這將需要放棄國會領(lǐng)導(dǎo)人談判達成的最初1500頁支出方案中包含的額外條款，包括災(zāi)難援助和對農(nóng)民的經(jīng)濟援助。

特朗普的顧問提出重塑美國汽車產(chǎn)業(yè)的方案 包括取消電動汽車補貼

12.18 美國候任總統(tǒng)唐納德· 特朗普的顧問建議采取雙管齊下的方法來重塑美國汽車制造業(yè)，一方面取消旨在促進電動汽車銷售的聯(lián)邦補貼，同時繼續(xù)培育電動汽車生產(chǎn)的國內(nèi)供應(yīng)鏈。這些建議凸顯出特朗普“終止”拜登政府電動汽車強制規(guī)定的競選承諾將會如何體現(xiàn)在其政策之中?？偠灾?，政策將優(yōu)先考慮國內(nèi)汽車制造商和供應(yīng)商、同時又避免使用納稅人資金為消費者提供支持。

04 今日前瞻

今日重點關(guān)注的財經(jīng)數(shù)據(jù)

（1）21:30 美國第三季度核心PCE物價指數(shù)年化季率終值

（2）23:00 美國11月成屋銷售總數(shù)年化