隨著小米、特斯拉高調(diào)進(jìn)入人形機(jī)器人市場，有望推動下一個超級新終端市場的出現(xiàn)。特斯拉預(yù)計(jì)2025年人形機(jī)器人出貨量百萬臺，相當(dāng)于全球工業(yè)機(jī)器人的兩倍以上，未來5年全球機(jī)器人滲透預(yù)計(jì)加速。

從全球角度看，全球人形機(jī)器人市場規(guī)模到2025年接近4000億元，到2030 年更是高達(dá)1.9萬億。

投資策略方面，中信證券建議從產(chǎn)業(yè)鏈、國產(chǎn)化、新品類三個方向挖掘投資機(jī)會。

其中，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈可分為三大部分：上游零部件&原材料（價值量占比高）、中游系統(tǒng)集成&本體制造、下游個人/企業(yè)相關(guān)應(yīng)用場景。

從產(chǎn)業(yè)鏈價值角度看，最上游核心零部件成本占比超六成，并且這些核心零部件已經(jīng)存在國產(chǎn)化替代的技術(shù)基礎(chǔ)。特斯拉作為系統(tǒng)集成商，按慣例，除軟件算法及部分核心零部件仍由特斯拉自研外，其余零部件會交由合作供應(yīng)商提供。

7月以來，各類機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研了超過600家A股上市公司，其中機(jī)器人行業(yè)最受關(guān)注，相關(guān)概念股：機(jī)器人(300024.SZ)、藍(lán)思科技(300433.SZ)、埃斯頓(002747.SZ)、奧聯(lián)電子(300585.SZ)、哈工智能(000584.SZ)。

藍(lán)思科技（300433.SZ）：全球智能汽車客戶核心供應(yīng)商、智能設(shè)備自主研發(fā)整合供應(yīng)商，小米和特斯拉的核心供應(yīng)商。旗下2016年成立了子公司，藍(lán)思智能機(jī)器人，經(jīng)營范圍為機(jī)器人開發(fā)、機(jī)器人零配件組裝、工業(yè)機(jī)器人制造、機(jī)器人零配件的銷售、機(jī)器人技術(shù)咨詢及智能化技術(shù)研發(fā)。

奧聯(lián)電子(300585.SZ)：公司計(jì)劃與北京洛必德科技有限公司未來三年內(nèi)聯(lián)合生產(chǎn)10萬臺商用智能服務(wù)機(jī)器人。

哈工智能(000584.SZ)：公司以智能制造和工業(yè)機(jī)器人為主營業(yè)務(wù)，在2020年半年報中披露公司共有海外項(xiàng)目未確認(rèn)收入在執(zhí)行訂單約3.3億元，目前在跟進(jìn)中的海外項(xiàng)目有特斯拉美國。